Hvorfor Apples lager kan have nået toppen

(Bemærk: Forfatteren til denne grundlæggende analyse er en finansforfatter og porteføljemanager.)

Apple Inc. (AAPL) -aktierne er steget med ca. 36% i løbet af de sidste tre år til ca. $ 172, hvilket let overgår S&P 500-stigningen på ca. 26% på samme tid. Men Apples aktie kan have allerede nået et højdepunkt i 2018, da analytikere trimmer deres indtjening og indtægtsudsigter, og stemningen bliver negativ.

En Investopedia-artikel den 4. april bemærkede, at bestanden så ud som om den var klar til at falde med ca. 10% baseret på en teknisk analyse på kort sigt. Men det blændende langsigtede røde flag er, at Apples aktier i øjeblikket handles i den øverste ende af dets historiske indtjeningsmultipel 13, 3 gange 2019 indtjeningsestimater på $ 13 pr. Aktie. (Se mere: Apple Stock står over for 10% kortvarig tilbagetrækning .)

Peak PE Multiple

I de sidste tre år har Apples aktie oplevet et højt indtjeningsmultipel mellem 14 og 15 gange et års forventet indtjening. Det var tilfældet, når bestanden toppede omkring 130 dollar pr. Aktie i februar 2015, med et års fremtid PE på 14, 5, hvilket resulterede i, at aktier faldt under 100 $ i 2016. I 2017 toppede PE-forholdet igen ca. 14, 5 ved to lejligheder . I 2017 kunne aktien også fortsætte med at stige, fordi analytikernes indtjeningsestimater steg højere, men det er ikke længere tilfældet i 2018. Det betyder, at Apple-aktien sandsynligvis vil lide.

AAPL-data fra YCharts

Analytikernes sentiment vender sig

Analytikere har bevæget sig væk fra et positivt syn på Apple-aktier siden starten af ​​2018. Ifølge data fra Ycharts er antallet af analytikere, der vurderer aktierne som "køb" faldet til 17 fra 22 ved begyndelsen af ​​året. I mellemtiden er antallet af analytikere, der vurderer en "bedre end", også faldet til 7 fra 9. Af de 41 analytikere, der dækker aktien, er det kun 59%, der vurderer bestanden et "køb" eller "bedre end", hvilket er nede fra 77% på starten af ​​2018. (For mere, se også: Top Apple-aktionærer for 2018. )

AAPL Buy-henstillinger data fra YCharts

Skærestimater

Årsagen til, at analytikere ændrer deres syn på Apple, er, at de sænker deres indtægter og indtjeningsestimater fremover. Siden starten af ​​2018 har analytikere skåret ned skøn over indtægterne og forudser nu en omsætning i 2019 på $ 271 milliarder, fra 280 milliarder dollars, et fald på ca. 3%. Siden midten af ​​marts har analytikere trimmet deres indtjeningsudsigter for 2019 fra omkring $ 13, 15 til $ 13, 00 pr. Aktie, et fald på 1, 2%. Det betyder, at Apples aktie ikke vil have fordelen ved stigende indtjening for at hjælpe med at løfte aktier højere i 2018, hvis denne tendens til at sænke estimater fortsætter.

AAPL-data fra YCharts

Medmindre analytikere ser en grund til at begynde at øge deres indtægter og indtjeningsprognoser i de kommende kvartaler, kan Apple-aktien fortsætte med at kæmpe eller måske endda allerede nået et højdepunkt i 2018.

Michael Kramer er grundlægger af Mott Capital Management LLC, en registreret investeringsrådgiver, og manager af virksomhedens aktivt styrede, længe eneste tematiske vækstportefølje. Kramer køber og besidder typisk lagre i en varighed fra tre til fem år. Klik her for Kramer's bio og hans porteføljes beholdning. De fremlagte oplysninger er kun til uddannelsesmæssigt formål og har ikke til hensigt at fremsætte et tilbud eller anmodning om salg eller køb af specifikke værdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer indebærer risiko, og medmindre andet er angivet, er det ikke garanteret. Sørg for først at konsultere en kvalificeret finansiel rådgiver og / eller skatteudbyder, inden du implementerer en strategi, der er diskuteret her. På anmodning vil rådgiveren give en liste over alle henstillinger fremsat i løbet af de sidste tolv måneder. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidig præstation.