Hvorfor IPO'erne i 2019 kan bremse markedet for nye tilbud

I en skarp omdrejningstid fra tidligere i år er aktieudviklingen for nyligt offentlige virksomheder den værste, den har været siden mindst 1995. Denne tendens har ført til, at mange virksomheder har forsinket eller revurderet deres børsnoterede planer. ”Jeg kan ikke se mange aftaler, der sandsynligvis vil gå ud resten af ​​dette år, ” sagde Rick Kline, medformand for Goodwin Procter LLP-kapitalmarkedspraksis, ifølge en detaljeret historie i Wall Street Journal, der er skitseret nedenfor . ”Markedsstemningen er ændret.”

IPOs Lag Market

Tech-startups og andre virksomheder, der gik offentligt i 2019, har set deres aktier handle ca. 5% over deres priser på tidspunktet for deres børsnotering, mens S&P 500 har returneret næsten 18% årligt til dags dato (YTD) gennem mandag, pr. som citeret af tidsskriftet. Den bageste IPO-ydelse er en vending fra tidligere i 2019, da børsnoteringerne var dramatiske bedre end dem.

Underprestationen af ​​engang meget forventede enhør IPO'er er blevet drevet af stigende bearish udsigter for virksomheder som Uber Technologies Inc. (UBER) og Lyft Inc. (LYFT). Andre nyligt offentlige virksomheder, der engang overgik markedet, som Slack Technologies Inc. (WORK), er nu nede takket være den voksende bekymring over oppustede værdiansættelser og usikre veje til rentabiliteten. Ifølge Goldman er dette års børsnotering på bane for at være det mindst rentable siden teknologibommen.

WeWork's IPO Woes

Det øgede tab og stigende skepsis fra investorer, der fik We Co., moderselskab til det samarbejdsvillige netværk WeWork, til at afholde sine planer for en børsnotering efter at have udstødt grundlægger og administrerende direktør Adam Nuemann.

De forværrede udsigter for børsnoteringer kommer på et tidspunkt, der typisk er et af de travleste for nye udgaver, i henhold til tidsskriftet. Dette kan skabe en ringvirkning gennem markedet og formindske den private finansiering, da investorer ikke er i stand til at udbetale tabsride startups ved at offentliggøre dem.

Ikke-rentable virksomheder

”Nogle virksomheder blev overbeviste om, at det offentlige marked ville byde dem velkommen med høj kontantforbrænding og lange landingsbaner til rentabilitet, ” sagde Paul Hudson, grundlægger og Chief Investment Officer for Glade Brook Capital Partners LLC. ”Virkeligheden er, at det offentlige marked belønner rentable virksomheder, der genererer pengestrømme ud over vækst.” Som et resultat vælger flere virksomheder at tage en alternativ rute til en børsnotering, enten at forblive private længere eller gå for en billigere direkte notering. I løbet af de sidste par uger sluttede Endeavour Group Holdings Inc. og ADC Therapeutics SA sig til at kæmpe for We Co. og udsatte deres fortegnelser.

Airbnb planlægger angiveligt en direkte notering i 2020 efter virksomheder som Slack og Spotify Technology SA (SPOT), som således har undgået offentlig kontrol og forsikringsgebyrer.

Hvad er det næste

For at være sikker, er det ikke alle 2019's IPO'er, der fløjter. Social platform Pinterest Inc. (PINS) har set sine aktier springe mere end 40% fra deres oprindelige børsprispris, og vegansk madproducent Beyond Meat Inc. (BYND) er flere gange højere. Dette kan også holde priserne nede for virksomheder, der planlægger at offentliggøres i 2020, hvilket skaber købsmuligheder, ifølge tidsskriftet. ”Jeg ser en masse spændende virksomheder gå i gang til første halvdel af 2020, ” sagde Goodwin Procters Mr. Kline.