Hvem er Netflixs vigtigste konkurrenter? (NFLX)

Netflix Inc. (NFLX) har mange konkurrenter i en tid, hvor kabelnetværk og over-the-top-udbydere af streamingindhold kæmper på alle mulige måder for et større antal øjenkugler. Og mens nuværende og potentielle aktionærer i Netflix skulle være opmærksomme på, hvilke virksomheder der udgør de største trusler mod virksomheden, bør de også stille spørgsmålstegn ved, om disse trusler virkelig betyder noget.

Konkurrence betyder noget i enhver branche, men Netflix 'situation kunne være en anden.

Fortælling om båndet

Den største konkurrencedygtige trussel mod Netflix er sandsynligvis Amazon.com Inc. (AMZN). Ifølge en rapport, der blev frigivet af Nielsen i november 2017, havde 59% af de amerikanske husstande i andet kvartal 2017 adgang til mindst en abonnementsvideotjeneste, næsten helt sikkert Netflix eller Amazon. Mens Netflix er berømt privat om deres ratings, meddelte de i 2018, at de har over 110 millioner abonnenter over hele verden. Ting kiggede bestemt op til Netflix, der i sin 4. kvartal annoncerede, at virksomheden opnåede et positivt internationalt bidrag for første gang og havde en markedsandel på over 100 milliarder dollars.

Nielsen rapporterede også, at live-tv-visning var nede i gennemsnit 5 timer og 56 minutter om dagen i 2. kvartal 2017, mens pc-internetforbruget faktisk faldt til 2 timer og 52 minutter, og internetforbruget af smartphone steg til 2 timer og 59 minutter. Hvad angår vækstpotentialet for streamingtjenester: 5% af de amerikanske husstande har bredbåndsadgang, men ingen streamingtjeneste.

Netflix frigav imidlertid indtjening i 2. kvartal den 16. juli 2018, hvilket afslørede abonnentvækst langt mindre end forventet. Mens forskningsfirmaet StreetAccount forventede den indenlandske vækst på 1, 23 millioner nye abonnenter og international vækst på 5, 11 millioner nye abonnenter, så Netflix kun 670.000 nye indenlandske abonnenter og 4, 5 millioner nye internationale abonnenter i det sidste kvartal. Netflix-aktien faldt så meget som 15% til $ 342 under udvidet handel.

Virksomhedens forventninger til indeværende kvartal signaliserer også en deceleration. Netflix forventer at tilføje 5 millioner kunder i det kommende kvartal, et langsommere tempo end et år tidligere.

Netflix er bidragyder til såkaldt ledningsskæring - når forbrugere afgir traditionelt kabelnet-tv til fordel for alternative, normalt streamingtjenester - og det knuser dens konkurrence af en simpel grund: Det leverer originalt indhold af kvalitet til en overkommelig pris. For eksempel, når du tænker på Netflix, tænker du sandsynligvis på showet House of Cards og Orange er den nye sorte . Uanset om du kan lide disse eller ej, kan du ikke benægte deres popularitet. Amazon Prime er overkommelig til det, der nedbrydes til $ 12 pr. Måned, og har for nylig erhvervet prisvindende indhold som The Big Sick og Transparent. Amazons interne dokumenter viser, at originale top-tv-shows bragte mere end 5 millioner mennesker globalt til sin Prime shopping club i begyndelsen af ​​2017.

For så vidt angår Hulu Plus, ejes det af 21st Century Fox (FOX), Walt Disney Co. (DIS) og NBCUniversal, et datterselskab af Comcast Corp. (CMCSK), selvom Disney vil blive hovedaktionær, hvis de med succes fuldfører deres erhvervelse af Fox's aktiver. For nuværende forkæler for mange kokke buljongen og fører til mangel på klar retning og innovation. Hulu Plus leveres også med annoncer; de fleste mennesker ønsker ikke at se annoncer, når de kan se annoncefrit indhold til samme pris med Netflix, selvom en dyrere plan fjerner de fleste annoncer.

Time Warner Inc. (TWX) tilbyder HBO Now, men det koster $ 15 pr. Måned. HBO var den tidligere indholdskonge, men kronen (ikke showet) er blevet taget af Netflix, der leverede 1000 timers originalt indhold i 2017 sammenlignet med næsten 600 timers originalt indhold til HBO. HBO Now har 3, 5 millioner seere, mens Netflix har 110 millioner, så hvis du leder efter vækst, er Netflix dit valg; der angår både øverste og nederste linie. Dette diagram viser Netflix 'vækst i de sidste tre år:

Du ser ikke vækst som denne for ofte; Netflix forekommer bedst af racen i sit rum.

De virkelige trusler

Denne første og mest åbenlyse trussel mod Netflix er programmeringsomkostninger. For eksempel annoncerede virksomheden, at det ville bruge op til 8 milliarder dollars på indhold i 2018. Det er mildt sagt sindssygt indhold, og budkrig kan føre til endnu højere omkostninger. Men Netflix vokser sin topline så hurtigt, at det kan hjælpe med at udligne denne bekymring. En relateret bekymring er den frie pengestrøm, som for FY 2017 kom på $ 524 millioner. Denne del af historien kommer til, om Netflix kan vokse fra sine udgifter eller ej. Hvis Netflix ønsker at øge oddsene for at få dette til at ske i det lange løb, er det sandsynligvis nødvendigt at fortsætte med at kaste sig ud efter stort hit. Det kan ikke stole på The Crown og Orange er New Black for evigt.

Den anden bekymring er meget enklere. Netflix har i øjeblikket et TTM P / E-forhold på 221, 21, hvilket gør det til en relativt høj vækstbestand. Hvis det bredere marked ville falde på grund af investorer, der mener, at det er overvurderet, ville Netflix ikke blive betragtet som et sted at skjule. Faktisk kan de, der investeres i Netflix, få panik og sælge for at flytte ind i mere sikre navne. Dette ville ramme bestanden hårdt. Og det er det, investorerne er mest interesserede i: aktiekursen. Den gode nyhed er, at ingen direkte konkurrent til Netflix er inden for den samme stratosfære, når det kommer til kvalitet og pris. Derfor, hvis dette stadig er tilfældet, bør det finde en måde at være en vinder i nogen tid.

Bundlinjen

Netflix dominerer sin konkurrence inden for streaming - det er ikke et problem. De virkelige bekymringer er programmeringsomkostninger og aktieværdiansættelse i det, der sandsynligvis vil være et ustabilt aktiemarked i de næste flere år. Dette kan føre til nogle smertefulde dråber, men hvis du ser på den underliggende forretning af Netflix, kan det stadig være en langvarig vinder.

På tidspunktet for den indledende skrivning havde Dan Moskowitz ingen positioner i NFLX, AMZN, CMCSK, TWX, FOX eller DIS. Dette indlæg er blevet opdateret i hele.