Vigtigste » algoritmisk handel » Sådan tjener du på volatilitet

Sådan tjener du på volatilitet

algoritmisk handel : Sådan tjener du på volatilitet

Afledte kontrakter kan bruges til at opbygge strategier til at drage fordel af volatilitet. Uafhængige og kvælrede optionspositioner, indstillinger for volatilitetsindeks og futures kan bruges til at tjene penge på volatilitet.

Straddle-strategi

I en straddle-strategi køber en erhvervsdrivende en call-option og en put-option på det samme underliggende med den samme strejkurs og med samme løbetid. Strategien gør det muligt for den erhvervsdrivende at drage fordel af den underliggende prisændringsretning, og derfor forventer den erhvervsdrivende volatilitet at stige.

Antag f.eks., At en erhvervsdrivende køber et opkald og en salgsoption på en aktie med en strejkurs på $ 40 og en løbetid på tre måneder. Antag, at den aktuelle aktiekurs for det underliggende også er $ 40. Begge optioner handler således med pengene. Forestil dig, at den årlige risikofri sats er 2%, og den årlige standardafvigelse for den underliggende prisændring er 20%. Baseret på Black-Scholes-modellen kan vi estimere, at opkaldsprisen er $ 1, 69 og salgsprisen er $ 1, 49. (Paritet ved telefonopkald forudser også, at omkostningerne ved opkaldet og salgsprisen er ca. $ 0, 2). Omkostningerne ved strategien omfatter summen af ​​opkalds- og salgspriser - $ 3, 18. Strategien giver en lang position til at drage fordel af enhver prisændring, uanset om prisen på det underliggende stiger eller falder. Sådan tjener strategien penge på volatilitet under både prisstigning og faldscenarier:

Scenario 1: Den underliggende pris ved udløb er højere end $ 40. I dette tilfælde udløber salgsoptionen værdiløs, og den erhvervsdrivende udøver calloptionen for at realisere værdien.

Scenario 2: Den underliggende pris ved udløb er lavere end $ 40. I dette tilfælde udløber opkaldsmuligheden værdiløs, og den erhvervsdrivende udøver salgsoptionen for at realisere værdien.

For at kunne drage fordel af strategien har den erhvervsdrivende brug for volatilitet til at være høj nok til at dække omkostningerne ved strategien, som er summen af ​​de præmier, der betales for opkalds- og salgsoptioner. Den erhvervsdrivende skal have volatilitet for at opnå prisen enten over $ 43, 18 eller mindre end $ 36, 82. Antag, at prisen stiger til $ 45. I dette tilfælde er putoptionsøvelsen værdiløs, og opkaldet betaler sig: 45-40 = 5. Trækker vi omkostningerne ved positionen får vi en nettoresultat på 1, 82.

Strangle strategi

En lang ujævn position er kostbar på grund af brugen af ​​to valgmuligheder. Omkostningerne ved positionen kan nedsættes ved at konstruere optionspositioner, der ligner en spænding, men denne gang ved hjælp af optioner uden for pengene. Denne position kaldes en "kvælning" og inkluderer et out-of-the-money-opkald og et out-of-the-money put. Da optionerne er ude af pengene, vil denne strategi koste mindre end den tidligere illustrerede streg.

For at fortsætte med det foregående eksempel, kan du forestille dig, at en anden erhvervsdrivende køber en opkaldsmulighed med en strejkepris på $ 42 og en salgsindstilling med en strejkepris på $ 38. Alt andet det samme, prisen for opkaldsmuligheden vil være $ 0, 82, og prisen for salgsoptionen vil være $ 0, 75. Således er omkostningerne ved positionen kun $ 1, 57, hvilket er ca. 49% mindre end omkostningerne ved stempelpositionen.

Selvom denne strategi ikke kræver store investeringer sammenlignet med spændingen, kræver den højere volatilitet for at tjene penge. Du kan se dette med længden af ​​den sorte pil i grafen herunder. For at tjene på denne strategi skal volatiliteten være høj nok til at gøre prisen enten over $ 43, 57 eller under $ 36, 43.

Brug af Volatility Index (VIX) indstillinger og futures

Volatilitetsindeks futures og optioner er direkte værktøjer til handel med volatilitet. VIX er den implicitte volatilitet estimeret baseret på S & P500 optionskurser. VIX-optioner og futures giver handlende mulighed for at drage fordel af ændringen i volatilitet uanset den underliggende prisretning. Disse derivater handles på Chicago Board Options Exchange (CBOE). Hvis den erhvervsdrivende forventer en stigning i volatilitet, kan de købe en VIX-opkaldsmulighed, og hvis de forventer et fald i volatiliteten, kan thet vælge at købe en VIX-salgsindstilling.

Futuresstrategier på VIX vil svare til dem på ethvert andet underliggende. Den erhvervsdrivende vil indgå i en lang futures position, hvis de forventer en stigning i volatilitet og i en kort futures position i tilfælde af et forventet fald i volatiliteten.

Bundlinjen

Straddle-positionen involverer opkalds- og salgsindstillinger, der ikke er pengene, og kvaltepositionen indebærer opkalds- og salgsoptioner uden for pengene. Disse kan konstrueres til at drage fordel af øget volatilitet. Volatilitetsindeksoptioner og futures, der handles på CBOE, giver de handlende mulighed for at satse direkte på den underforståede volatilitet, hvilket giver de handlende mulighed for at drage fordel af ændringen i volatilitet uanset retningen.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.
Anbefalet
Efterlad Din Kommentar