Rigdom Effekten
Formueeffekten er en adfærdsøkonomisk teori, der antyder det folk bruger mere, når værdien af deres aktiver stiger. Tanken er, at forbrugerne føler sig mere økonomisk sikre og sikre på deres formue, når deres hjem eller stigning i investeringsporteføljer. De får dem til at føle sig rigere, selvom deres indkomst og faste omkostninger er de samme som før.
Key takeaways
- Formueeffekten udgør det forbrugere føler sig mere økonomisk sikre og trygge på deres formue, når deres hjem eller stigning i investeringsporteføljer.
- De får dem til at føle sig rigere, selvom deres indkomst og faste omkostninger er de samme som før.
- Kritikere hævder, at øgede udgifter fører til værdiansættelse af aktiverne, ikke omvendt, og at kun højere hjemmeværdier potentielt kan knyttes til højere udgifter.
Formueeffekt
Sådan virker formueeffekten
Formueseffekten afspejler den psykologiske virkning, som stigende aktivværdier, såsom dem, der opstår under et tyremarked, har på forbrugsudgifter. Konceptet styrker, hvordan følelser af sikkerhed, kaldet forbrugertillid, styrkes af betydelige stigninger i værdien af investeringsporteføljer. Ekstra tillid bidrager til højere udgifter og lavere besparelsesniveauer.
Denne teori kan også anvendes til virksomheder. Virksomheder har en tendens til at øge deres ansættelsesniveauer og kapitaludgifter (CapEx) som svar på stigende aktivværdier på lignende måde som observeret på forbrugersiden.
Hvad det betyder er, at økonomisk vækst bør styrkes i løbet af tyremarkeder - og erodere på bjørnemarkeder.
Særlige overvejelser
Ved første øjekast giver ideen om, at formueeffekten tilskynder til personligt forbrug, mening. Det er rimeligt at antage, at enhver, der sidder med store gevinster ved en hus- eller aktieportefølje, ville være mere tilbøjelig til at sprøjte ud på en dyr ferie, ny bil eller andre skønsmæssige ting.
Ikke desto mindre hævder kritikere, at øget formue skal have en meget mindre indflydelse på forbrugerudgifter end andre faktorer, såsom skat, husholdningsudgifter og beskæftigelsesudvikling. Hvorfor? Fordi en gevinst i værdien af en investors portefølje ikke faktisk svarer til den højere disponible indkomst.
Oprindeligt skal gevinst på aktiemarkedet betragtes som urealiseret. En urealiseret gevinst er en fortjeneste, der findes på papiret, men som endnu ikke er solgt til gengæld for kontanter. Det samme gælder for rocketing ejendomspriser.
Eksempel på formueeffekten
Tilhængere af formueseffekten kan pege på flere gange, hvor betydelige rentesatser og skatteforhøjelser i løbet af tyremarkederne bragte ikke forbrugerudgifterne ned. Begivenheder i 1968 er et godt eksempel.
Skatter blev hiked med 10%, men folk fortsatte med at bruge mere. Selvom den disponible indkomst faldt på grund af den ekstra skattetryk, fortsatte formuerne med at vokse, da aktiemarkedet vedvarende steg højere.
Kritik af formueeffekten
Der er stadig en betydelig debat blandt markedspunduer om, hvorvidt formueseffekten virkelig eksisterer, især inden for rammerne af aktiemarkedet. Nogle mener, at virkningen har mere at gøre med sammenhæng og ikke årsagssammenhæng, hvilket antyder, at øgede udgifter fører til værdiansættelse af aktiverne, ikke omvendt.
Bolig vs. aktiemarkedsformueeffekt
Selv om det endnu ikke er endeligt forbundet, er der mere robuste beviser, der forbinder øgede udgifter til højere hjemmeværdier.
Økonomiske armaturer Karl Case og Robert Shiller, udviklerne af Case-Shiller-prisindekserne sammen med John Quigley, forsøgte at undersøge formueeffektteorien ved at udarbejde data fra 1982 til 1999. Resultaterne præsenteret i et papir med titlen "Sammenligning af velstand" Effekter: Aktiemarkedet kontra boligmarkedet, ”fandt” i bedste fald svage bevis ”på en effekt på aktiemarkedet, men stærkt bevis for, at variationer i boligmarkedets formue har vigtige effekter på forbruget.
Forfatterne udvidede senere deres undersøgelse af formue og forbrugerudgifter i et panel af amerikanske stater til en udvidet periode på 37 år, fra 1975 til andet kvartal af 2012. Resultaterne, der blev frigivet i januar 2013, afslørede, at en stigning i boligformue, svarende til stigningen mellem 2001 og 2005, ville husholdningernes forbrug øge med i alt ca. 4, 3% over de fire år. I modsætning hertil ville et fald i boligformue, der kan sammenlignes med styrtet mellem 2005 og 2009, medføre et udgiftsfald på ca. 3, 5%.
Flere andre økonomer har støttet påstande om, at en stigning i boligformue tilskynder til ekstra udgifter. Andre bestrider imidlertid disse teorier og hævder, at tidligere forskning om emnet er overdrevet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.