Volcker-regel
Volcker-reglen er en føderal regulering, der generelt forbyder banker i at udføre visse investeringsaktiviteter med deres egne konti og begrænser deres forhold til hedgefonde og private equity-fonde, også kaldet dækkede fonde. Volcker-reglen sigter mod at beskytte bankkunder ved at forhindre banker i at foretage visse typer spekulative investeringer, der bidrog til finanskrisen i 2008.
I august 2019 stemte kontoret for valutakontrolleren for at ændre Volcker-reglen i et forsøg på at afklare, hvad værdipapirhandel var og ikke var tilladt af banker. Ændringen ville kræve, at fem reguleringsorganer skal melde sig af, før de træder i kraft, men ses generelt som en lempelse af reglen tidligere restriktion for banker, der bruger deres egne midler til at handle med værdipapirer.
Historien om Volcker-reglen
Volcker-reglen, der er opkaldt efter den tidligere Federal Reserve-formand Paul Volcker, henviser til § 619 i Dodd-Frank Wall Street-reformen og forbrugerbeskyttelsesloven, der indeholder regler for gennemførelse af § 13 i Bank Holding Company Act fra 1956.
Volcker-reglen forbyder banker i at bruge deres egne konti til kortvarig proprietær handel med værdipapirer, derivater og råvarefutures samt optioner på et af disse instrumenter. Reglen forhindrer også banker eller forsikrede deponeringsinstitutter i at erhverve eller fastholde ejerandele i hedgefonde eller private equity fonde med forbehold af visse undtagelser. Med andre ord, reglen sigter mod at afskrække banker fra at tage for meget risiko ved at forhindre dem i at bruge deres egne midler til at foretage disse typer investeringer for at øge overskuddet. Volcker-reglen er afhængig af den forudsætning, at disse spekulative handelsaktiviteter ikke kommer bankernes kunder til gode.
Reglen trådte i kraft 1. april 2014, med bankernes fulde overholdelse krævet inden den 21. juli 2015 - selvom Federal Reserve siden har fastlagt procedurer for banker til at anmode om forlænget tid til overgang til fuld overensstemmelse for visse aktiviteter og investeringer. Den 30. maj 2018 stemte medlemmer af Federal Reserve Board, ledet af formand Jerome (Jay) Powell, enstemmigt for at skubbe frem et forslag om at løsne begrænsningerne omkring Volcker-reglen og reducere omkostningerne for banker, der har brug for at overholde det. Målet ifølge Powell er "... at erstatte alt for komplekse og ineffektive krav med et mere strømlinet sæt krav."
Mere om Volcker Rules specifikationer
Reglen, som den findes, giver bankerne mulighed for at fortsætte med at skabe markedsføring, forsikring, afdækning, handel med statspapirer, indgå i forsikringsselskabsaktiviteter, tilbyde hedgefonde og private equity fonde og fungere som agenter, mæglere eller depotmænd. Banker kan fortsætte med at tilbyde disse tjenester til deres kunder for at generere overskud. Imidlertid kan banker ikke deltage i disse aktiviteter, hvis det ville skabe en væsentlig interessekonflikt, udsætte institutionen for aktiver med høj risiko eller handelsstrategier eller skabe ustabilitet i banken eller inden for det samlede amerikanske finansielle system.
Afhængig af deres størrelse skal bankerne opfylde forskellige niveauer af rapporteringskrav for at offentliggøre oplysninger om deres dækkede handelsaktiviteter til regeringen. Større institutioner skal implementere et program for at sikre overholdelse af de nye regler, og deres programmer er underlagt uafhængig test og analyse. Mindre institutioner er underlagt mindre krav til overholdelse og rapportering.
Historien om Volcker-reglen
Regelens oprindelse går tilbage til 2009, hvor økonom og tidligere Fed-formand Paul Volcker foreslog et regulativ som svar på den igangværende finanskrise (og efter at landets største banker akkumulerede store tab fra deres ejendomsretlige våben), der havde til formål at forbyde banker at spekulation i markederne. Volcker håbede i sidste ende at genoprette skillet mellem forretningsbank og investeringsbank - en opdeling, der engang eksisterede, men blev lovligt opløst ved en delvis ophævelse af Glass-Steagall-loven i 1999.
Selvom det ikke var en del af daværende præsident Barack Obamas oprindelige forslag til økonomisk revision, blev Volcker-reglen godkendt af Obama og føjet til forslaget fra Kongressen i januar 2010.
I december 2013 godkendte fem føderale agenturer de endelige regler, der udgør Volcker-reglen - bestyrelsesrådet for Federal Reserve System, Federal Deposit Insurance Corporation, kontoret for valutakontrolleren, Commodity Futures Trading Commission og Securities and Exchange Commission.
Kritik af Volcker-reglen
Volcker-reglen er blevet kritiseret bredt fra forskellige vinkler. Det amerikanske handelskammer hævdede i 2014, at der aldrig blev udført en omkostnings-fordel-analyse, og at omkostningerne i forbindelse med Volcker-reglen opvejer dens fordele. I 2017 sagde Den Internationale Valutafonds officielle toprisiko, at regler for at forhindre spekulative væddemål er svære at håndhæve, og at Volcker-reglen utilsigtet kunne mindske likviditeten på obligationsmarkedet. Federal Reserve's Financial and Economics Discussion Series (FEDS) fremsatte et lignende argument og sagde, at Volcker-reglen vil reducere likviditeten på grund af en reduktion i bankernes markedsskabende aktiviteter. I oktober 2017 afslørede en Reuters-rapport endvidere, at Den Europæiske Union havde skrotet en udkast til lov, som mange karakteriserede som Europas svar på Volcker-reglen, idet der ikke blev nævnt nogen forudsigelig aftale i syne. I mellemtiden har flere rapporter citeret en lettere indflydelse end forventet på store bankers indtægter i årene efter regels vedtagelse - selvom den løbende udvikling i gennemførelsen af reglen kunne påvirke fremtidige operationer.
Volcker-reglens fremtid
I februar 2017 underskrev den amerikanske præsident Donald Trump en udøvende ordre, der instruerer den daværende finansminister sekretær Steven Mnuchin om at gennemgå de eksisterende regler for det finansielle system. Siden den udøvende ordre har embedsmænd i finansministeriet frigivet flere rapporter, der foreslår ændringer til Dodd-Frank, herunder et anbefalet forslag om at give bankerne større undtagelser under Volcker-reglen.
I en af rapporterne, der blev frigivet i juni 2017, sagde statskassen, at den anbefaler væsentlige ændringer af Volcker-reglen, mens den tilføjede, at den ikke støtter dens ophævelse og "i princippet støtter" reglens begrænsninger i proprietær handel. Rapporten anbefaler især, at man undtager Volcker Rule-bankerne med mindre end 10 milliarder dollars i aktiver. Skatkammeret citerede også reglerne for overholdelse af lovgivningen, der blev oprettet ved reglen, og foreslog at forenkle og foredle definitionerne af proprietær handel og dækkede fonde på toppen af at blødgøre forordningen for at give bankerne lettere at afdække deres risici.
Siden vurderingen i juni 2017 rapporterede Bloomberg i januar 2018, at finansministeriets kontor for valutakontrolleren har ført bestræbelser på at revidere Volcker-reglen i overensstemmelse med nogle af finansministeriets henstillinger. En tidslinje for eventuelle foreslåede revisioner for at træde i kraft forbliver uklar, skønt det helt sikkert vil tage måneder eller år. Afstemningen fra Federal Reserve Board i slutningen af maj 2018 sætter scenen for en bredere afvikling af reglen, som den er.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.