Værdi ved risiko (VaR)
Værdi ved risiko (VaR) er en statistik, der måler og kvantificerer niveauet for økonomisk risiko inden for en virksomhed, portefølje eller position over en bestemt tidsramme. Denne beregning bruges mest af investerings- og forretningsbanker til at bestemme omfanget og forekomstforholdet for potentielle tab i deres institutionelle porteføljer.
Risikostyrere bruger VaR til at måle og kontrollere risikoen for eksponering. Man kan anvende VaR-beregninger på specifikke positioner eller hele porteføljer eller til at måle fast risikoeksponering.
01:31Værdi ved risiko (VaR)
Forståelse af værdi ved risiko (VaR)
VaR-modellering bestemmer potentialet for tab i den enhed, der vurderes, og sandsynligheden for forekomst for det definerede tab. Den ene måler VaR ved at vurdere størrelsen af det potentielle tab, sandsynligheden for forekomst for tabet og tidsrammen.
For eksempel kan et finansielt firma bestemme, at et aktiv har en 3% VaR på 1 måned på 2%, hvilket repræsenterer en 3% chance for, at aktivet falder i værdi med 2% i løbet af en måneds tidsramme. Konverteringen af 3% -chancen for forekomst til et dagligt forhold placerer oddsen for et tab på 2% på en dag om måneden.
Investeringsbanker anvender almindeligvis VaR-modellering på firmaarekelig risiko på grund af potentialet for uafhængige handelsdisker til uforvarende at udsætte virksomheden for stærkt korrelerede aktiver.
Ved hjælp af en fast VaR-vurdering gør det muligt at bestemme de kumulative risici fra aggregerede positioner, der besiddes af forskellige handelsborde og afdelinger i institutionen. Ved hjælp af data leveret af VaR-modellering kan finansielle institutioner bestemme, om de har tilstrækkelige kapitalreserver til at dække tab, eller om højere end acceptable risici kræver, at de reducerer koncentrerede beholdninger.
Eksempel på beregninger med værdi ved risiko (VaR)
Der er ingen standardprotokol for de statistikker, der bruges til at bestemme risiko for aktiver, porteføljer eller virksomheden. F.eks. Kan statistikker, der trækkes vilkårligt fra en periode med lav volatilitet, muligvis undervurdere potentialet for risikohændelser og størrelsen af disse begivenheder. Risikoen kan blive undervurderet ved hjælp af normale fordelingssandsynligheder, som sjældent står for ekstreme eller sorte svanebegivenheder.
Vurderingen af potentielt tab repræsenterer den laveste mængde risiko i en række udfald. For eksempel repræsenterer en VaR-bestemmelse på 95% med 20% aktivrisiko en forventning om at miste mindst 20% en af hver 20 dage i gennemsnit. I denne beregning validerer et tab på 50% stadig risikovurderingen.
Finanskrisen i 2008, der eksponerede disse problemer som relativt godartede VaR-beregninger, undervurderede den potentielle forekomst af risikobegivenheder, der var forbundet med porteføljer af subprime-prioritetslån. Risikostørrelse blev også undervurderet, hvilket resulterede i ekstreme gearingsforhold inden for subprime-porteføljer. Som et resultat lod undervurderingerne af forekomst og risikostørrelse institutterne ikke være i stand til at dække milliarder af dollars i tab, da subprime-panteværdien kollapsede.
Key takeaways
- Værdi ved risiko (VaR) er en statistik, der måler og kvantificerer niveauet for økonomisk risiko inden for en virksomhed, portefølje eller position over en bestemt tidsramme.
- Denne beregning bruges mest af investerings- og forretningsbanker til at bestemme omfanget og forekomstforholdet for potentielle tab i deres institutionelle porteføljer.
- Investeringsbanker anvender almindeligvis VaR-modellering på firmaarekelig risiko på grund af potentialet for uafhængige handelsdisker til uforvarende at udsætte virksomheden for stærkt korrelerede aktiver.