Sammenligningsunivers
Et sammenligningsunivers er en omfattende gruppe af investeringsforvaltere med lignende mandater og investeringsmål. Det fungerer som en peer benchmark til at måle en pengehåndterers præstation.
Et sammenligningsunivers bør ikke forveksles med en fonds indeks benchmark, som er en kurv af investeringer, som en aktiv manager forsøger at slå over en given periode, ofte hvert år.
BREAKING NED Sammenligning Universum
Et sammenligningsunivers er typisk sammensat af et af to større virksomheder: Lipper eller Morningstar. Hver har lidt forskellige sammenligningsuniversgrupper.
Lipper, der nu ejes af Thomson Reuters, startede i 1973 og leverer stadig sammenligningsunivers til gensidige fondsfirmaer. Et stort antal gensidige fonde siden er flyttet til Morningstar-gennemsnit, et Chicago-baseret børsnoteret selskab, der startede i 1984.
Hver virksomhed skaber universer til store cap-ledere, small-cap-ledere og alt derimellem. Virksomhederne tilbyder endvidere sammenligningsunivers for sektorledere, internationale ledere og dem, der investerer i andre aktivklasser end aktier, såsom obligationer af investeringskvalitet. Derudover er der universer for blandede fonde, der inkorporerer aktier, obligationer og endda højrenterinvesteringer, hvor sidstnævnte er obligationer, der opfører sig mere som aktier.
Fordele og ulemper ved et sammenligningsunivers
Én kritik af at bruge et sammenligningsunivers til at måle, hvor godt en manager klarer sig, er, at de definerede parametre undertiden er for brede til at være en effektiv måle af ydeevne. For eksempel er det ikke en ordentlig sammenligning at sammenligne en manager med specielle situationer, der har tendens til at kunne lide værdifirmaer med Morningstars brede store cap-sammenligningsunivers.
En anden ulempe er, at sammenligningsunivers undertiden sætter urealistisk høje benchmarks ved enten at udelukke dårligt udførte ledere, der ikke længere er i forretning, eller med at inkludere sådanne, hvis aktiver er fusioneret med dem fra en anden manager. Denne sidstnævnte udgave kaldes overlevelsesbias.
Størrelsen på fonden eller pengestyringsfirmaet, hvad angår aktiver under forvaltning, er en anden overvejelse ved skabelsen af et relevant sammenligningsunivers. De bedste pengeadministratorer figurerer generelt i den øverste kvartil i deres sammenligningsunivers på et konsekvent grundlag, ikke kun for en periode på et par kvartaler eller et par år.
Det, der dog er godt med et sammenligningsunivers, er, at det helt tilbyder en anden type benchmark. En investering, der konsekvent slår sit indeks benchmark, men regelmæssigt mangler dets sammenligningsunivers, peger på et problem: Enten er det ikke i det rigtige sammenligningsunivers, eller det er dens benchmark for let for fonden at slå, måske fordi fonden rutinemæssigt tager på mere relativ risiko end indekset.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.