Nasdaq Market Maker vs. NYSE-specialist: Hvad er forskellen?

New York Stock Exchange (NYSE) og National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) beskæftiger hver især markedsproducenter - forhandlere eller forhandlere, hvis rolle er at øge likviditeten i deres respektive børser, give mere flydende og effektiv handel og opretholde en fair og ordnet marked.

Målet om at lette en jævn strøm af finansielle markeder er det samme for både Nasdaq-beslutningstagere og NYSE-specialister. Så forskellene mellem markedsproducenter og specialister har mere at gøre med egenskaberne ved selve udvekslingerne end med deres grundlæggende funktioner.

Market Makers og specialister

NYSE opererer med et system af individuelle værdipapir "specialister", der arbejder på NYSE handelsgulvet og er specialiseret i at lette handel med specifikke aktier. En specialist er simpelthen en type market maker.

I modsætning hertil er Nasdaq et elektronisk marked (dybest set et computernetværk), der ikke har et handelsgulv. I stedet er Nasdaq afhængig af flere markeds beslutningstagere - store mægler-forhandlere medlemmer af Nasdaq - for aktivt handlede aktier.

Key takeaways

• Både markeds beslutningstagere og specialister hjælper med at opretholde et retfærdigt og ordnet marked på en værdipapirhandel.
• Nasdaq er et computerhandelsnetværk, der er afhængig af flere markeds beslutningstagere - mægler-forhandlere, der er medlemmer af denne børs.
• En specialist er en type market maker, der arbejder på gulvet i NYSE og har specialiseret sig i handel med specifikke aktier.

Nasdaq: Market Makers

Sådan fungerer Nasdaq

Nasdaq består af store investeringsselskaber, der køber og sælger værdipapirer gennem et elektronisk netværk. Hver sikkerhed på Nasdaq har generelt mere end en markedsproducent; et gennemsnit på 14 markeds beslutningstagere for hver aktie giver likviditet og effektiv handel.

Disse markedsproducenter opretholder varebeholdninger og køber og sælger værdipapirer fra deres egne konti til individuelle kunder og andre forhandlere. Hver market maker på Nasdaq er forpligtet til at afgive et tosidet tilbud, hvilket betyder, at de skal give et fast bud og anmode om pris, som de er villige til at respektere. Når en ordre er modtaget fra en køber, sælger market maker straks sin position af aktier fra sin egen beholdning for at fuldføre ordren.

Market Makers

Market makers er åbent konkurrencedygtige og letter konkurrencedygtige priser; som et resultat får investorer generelt den bedste pris. Da denne konkurrence er åbenlyst i de begrænsede spredninger, vil nogle gange markedsproducenter på Nasdaq fungere som katalysatorer for handler, ligesom specialister på NYSE.

At skabe et marked: Hvorfor det er vigtigt

"At skabe et marked" signaliserer en vilje til at købe og sælge værdipapirerne i et defineret sæt af virksomheder til mæglerforhandlermedlemsfirmaer i denne børs. Kort sagt letter markedsfremstilling en jævn strøm af finansielle markeder ved at hjælpe investorer og forhandlere med at købe og sælge. Uden markedsforbedring kan der være utilstrækkelige transaktioner og mindre samlet investeringsaktivitet.

En specialist er en type market maker.

NYSE: Specialister

Fordi NYSE handles personligt, og Nasdaq er elektronisk, har specialister flere pligter end Nasdaq-markeds beslutningstagere, både i bredde og volumen. Specialister, der arbejder på NYSE, skal udføre funktionerne herunder for at sikre et retfærdigt og ordentligt marked.

1. Auktionær

Fordi NYSE er et auktionsmarked, fremsendes bud og anmodninger konkurrencepræget af investorer. Specialisten poster disse bud og beder om, at hele markedet skal se og sikre, at de rapporteres nøjagtigt og rettidigt. De sørger også for, at den bedste pris altid opretholdes, at alle omsættelige handler udføres, og at ordren opretholdes på gulvet.

Specialisten skal også indstille åbningskursen for aktien hver morgen, som kan afvige fra den foregående dags lukkekurs baseret på nyheder og begivenheder efter lukketid. Specialisten bestemmer den korrekte markedspris baseret på udbud og efterspørgsel.

2. Agent

Specialisten kan også acceptere grænseordrer, der videresendes af investorer gennem mæglere eller elektronisk handel. Specialisten skal sørge for, at ordren gennemføres korrekt på andres vegne ved hjælp af den samme tillidspleje som mæglerne selv, når bestandens pris har nået grænsekriterierne.

3. Katalysator

Da specialisterne er i direkte kontakt med budgivere og sælgere af bestemte værdipapirer, skal de sikre sig, at der er tilstrækkelig interesse for en bestemt aktie. I tilfælde, hvor bud og anmodninger ikke kan matches, skal specialisten opsøge nyligt aktive investorer. Dette aspekt af specialistens job hjælper med at inducere handler, der måske ikke er sket, hvis specialist ikke havde været der for at bringe købere og sælgere sammen.

4. Rektor

Hvis der er en ubalance i efterspørgsel-udbuddet i en bestemt sikkerhed, skal market maker fungere som "hoved" ved at foretage justeringer - køb og salg fra hans eller hendes egen beholdning - for at udligne markedet. Hvis markedet befinder sig i en købe-vanvid, vil specialisten give aktier, indtil prisen er stabiliseret. En specialist vil også købe aktier til sin beholdning i tilfælde af en stor salg.