Tiden for obligationer med kort varighed er nu

Efterhånden som økonomien gik i stykker i 2008/2009, gjorde Federal Reserve alt, hvad den kunne for at genoprette væksten. Det inkluderede at sende kortsigtede renter ned til kælderen i de sidste fem år eller deromkring. For at få nogen form for realrente i det aktuelle miljø med lav rente er investorer blevet tvunget til at gå ud på modenhedsstigen og ind i længere daterede obligationsfonde som iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).

Det er lidt af et stort problem.

Idet centralbanken nu tilpasser sine kvantitative lempelsesprogrammer og nye Fed-formandskvinder Janet Yellen, der antyder, at et stød opad i korte renter kunne være i nærheden, er længere daterede obligationsejere i en verden af ​​ondt. Heldigvis er der måder at forkorte din varighed og forhindre nogle af de potentielle tab, når renten stiger.

At gå kort er nøglen

Ved at give hendes første vidnesbyrd som leder af Fed gav Janet Yellen investorerne en smule overraskelse - højere renter kunne være rundt om hjørnet og meget hurtigere end mange analytikere havde forudsagt. Samlet set forudsiger Yellen, at Fed kunne foretage en indledende rentestigning allerede i foråret 2015, da økonomien forbedres. Denne erklæring blev gentaget af flere andre Fed-bestyrelsesmedlemmer. Mange investorer havde knyttet sig til, at en rentestigning først ville komme først i 2016.

Selv om denne stigning til korte renter faktisk er en god ting - hvilket betyder, at økonomien endelig bevæger sig i den rigtige retning, kan de forårsage nogle ubehagelige bivirkninger for fastindkomstsøgende. Obligationskurser er omvendt korreleret med renteretningen. Det betyder i det væsentlige, når renten stiger, vil obligationspriserne falde.

Og for de investorer, der ser på forældede obligationer, vil det fald føles endnu sværere.

Det skyldes, at en obligations varighed er en nøglefaktor i bestemmelsen af ​​dens gevinster og tab. Varighed er en måde at måle en obligations kursfølsomhed overfor rentebevægelser. Jo længere varighed, jo dårligere er faldet. Hvis renterne for eksempel ville stige med 1%, ville en obligationsfond som den uber-populære Vanguard Total Bond Market ETF (BND) og dens gennemsnitlige varighed på 10 år se dens kurs falde med ca. 10%. I mellemtiden kan en lignende investering med et års varighed kun falde kun 1%.

Og i betragtning af at Federal Reserve vil hæve renten meget snart, bliver investorer, der holder obligationer med lang varighed, dræbt. Den store tanke om stigende renter sendte Barclay's 10-30 år Treasury Index - med en varighed på omkring 16 år - ned omkring 13% sidste år.

Afkortning-Up

Investorer, der har positioner i "kerneforbindelsesfonde" som iShares Core Total US Obligationsmarked ETF (ARCA: AGG), bør overveje at lette deres varighedsexponering ved at tilføje et skår af kortvarige obligationer. Der er masser af måder at gøre netop med tilladelse fra ETF-boom.

For dem, der leder efter sikkerheden og den høje kreditkvalitet af statsobligationer, kunne Schwab Short-Term US Treasury ETF (Nasdaq: SCHO) være et fantastisk sted at starte. ETF sporer 49 statsobligationer, og dets underliggende indeks har en lav varighed på kun 1, 9 år. Det vil hjælpe det med at overleve, når renten stiger. At hjælpe fonden er også dens lave omkostningsprocent på kun 0, 08%. Det hjælper SCHO med at give lidt ekstra afkast kontra rivaliserende fonde som PIMCO 1-3 års amerikanske finansministeriums ETF (NYSE: TUZ). Om end udbytterne er stadig temmelig små.

For investorer, der stadig er på udkig efter flere indtægter, kan kortsigtede erhvervsobligationer være svaret. Schwab og Vanguards engagement i lave omkostningsfonde gør dem til topkøb i deres respektive sektorer. Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (Nasdaq: VCSH) ejer over 1.600 erhvervsobligationer, herunder New York-baserede virksomheder som telekommunikagiganten Verizon (NYSE: VZ) og investeringsbanken Citigroup (NYSE: C). Denne bredde af kapitalandele sammen med en lav varighed på 2, 8 gør det til en førende selskabsobligation. Ligeledes kan SPDR BarCap ST High Yield Bond ETF (Nasdaq: SJNK) bruges til at satse på selskabsudstedere med mindre end stjernernes kreditvurderinger.

Til sidst, for de investorer, der ønsker at skjule sig i kontanter, når renterne stiger, fremstiller den aktivt administrerede ETF-duo iShares Short Maturity Bond (Nasdaq: NÆR) og PIMCO Enhanced Short Maturity ETF (Nasdaq: MINT) ideelle skuespil. Begge har en blanding af nye og udviklede markedsregeringer, erhvervs- og realkreditrelaterede kortfristede gældskvoter. Begge fonde bør kunne fange stigende interesse hurtigere, da deres varighed begge er mindre end et år.

Bundlinjen

Mens spekteret med stigende renter har hjemsøgt markederne i årevis nu, ser det ud til, at frygt endelig går i opfyldelse. Den nylige afspidsende dagsorden for Fed sammen med kommentarer fra centrale centralbanksembedsmænd indikerer begge, at renterne måske går højere før snarere end senere. I lyset af dette scenarie er tiden for obligationsinvestorer til at komme til kort. De foregående valg - sammen med midler som Guggenheim Enhanced Short Duration ETF (NYSE: GSY) - foretager ideelle valg for at forkorte deres varighed.

Ansvarsfraskrivelse - I skrivende stund ejede forfatteren ikke andele i noget selskab, der er nævnt i denne artikel.