Overtage
En overtagelse sker, når et selskab afgiver et bud på at overtage kontrol over eller erhverve et andet, ofte ved at købe en majoritetsandel i målfirmaet. I overtagelsesprocessen er det selskab, der afgiver bud, den erhverver, mens det selskab, det ønsker at tage kontrol over, kaldes målet.
Overtagelser initieres typisk af et større selskab for et mindre selskab. De kan være frivillige, hvilket betyder, at de er resultatet af en gensidig beslutning mellem de to virksomheder. I andre tilfælde kan de være uvelkomne, i hvilket tilfælde det større firma går efter målet uden dets viden.
En overtagelse, der fusionerer to virksomheder til en, kan medføre store operationelle fordele og forbedringer af resultaterne og for aktionærerne.
Forståelse af overtagelser
Overtagelser er ret almindelige i erhvervslivet. De ligner fusioner, idet begge processer kombinerer to virksomheder til et. Hvor de adskiller sig, er, at en fusion involverer to lige virksomheder, mens en overtagelse generelt indebærer uligheder - et større selskab, der er målrettet mod et mindre.
Der er mange grunde til, at virksomheder kan indlede en overtagelse. Et overtagende firma kan forfølge en opportunistisk overtagelse, hvor den mener, at målet er godt prissat. Ved at købe målet kan den erhverver opleve, at der er langvarig værdi.
Nogle virksomheder kan vælge en strategisk overtagelse. Dette tillader den erhverver at komme ind på et nyt marked uden at påtage sig nogen ekstra tid, penge eller risiko. Erhververen kan også være i stand til at eliminere konkurrence ved at gennemgå en strategisk overtagelse.
Hvis overtagelsen gennemgår, bliver det overtagende selskab ansvarlig for alle målselskabets aktiviteter, beholdninger og gæld.
01:24Overtage
Typer af overtagelser
Overtagelser kan antage mange forskellige former. En velkommen eller venlig overtagelse, såsom en overtagelse, går generelt glat, fordi begge virksomheder betragter det som en positiv situation. I disse tilfælde godkender ledelsen af målselskabet transaktionen.
En uvelkommen eller fjendtlig overtagelse kan være ret aggressiv, da en part ikke er en villig deltager. Det overtagende firma kan bruge ugunstige taktikker såsom et daggry-raid, hvor det køber en betydelig andel i målselskabet, så snart markederne åbner, hvilket får målet til at miste kontrollen, inden det indser, hvad der sker.
Målfirmaets ledelse og bestyrelse kan kraftigt modstå overtagelsesforsøg ved at implementere taktikker såsom en giftpille, der gør det muligt for målets aktionærer at købe flere aktier med en rabat for at udvande erhververens beholdning og gøre en overtagelse dyrere.
En omvendt overtagelse sker, når en privat virksomhed overtager en offentlig virksomhed. Det overtagende selskab skal have tilstrækkelig kapital til at finansiere overtagelsen. Omvendt overtagelse sker for at det private selskab skal blive offentligt uden at skulle påtage sig risikoen eller ekstra omkostninger ved at gennemgå et initialt offentligt tilbud (IPO).
Det overtagende selskab kan udstede et bud eller et offentligt overtagelsestilbud - et åbent tilbud om at købe aktier fra hver aktionær i målet for en bestemt pris på et bestemt tidspunkt.
Årsager til en overtagelse
En overtagelse er stort set den samme som en erhvervelse, bortset fra at udtrykket overtagelse har en negativ konnotation, hvilket indikerer, at målet ikke ønsker at blive købt. Et firma kan fungere som budgiver ved at søge at øge sin markedsandel eller opnå stordriftsfordele, der hjælper det med at reducere sine omkostninger og derved øge sit overskud. Virksomheder, der foretager attraktive overtagelsesmål inkluderer:
- Dem med en unik niche i et bestemt produkt eller tjeneste
- Små virksomheder med levedygtige produkter eller tjenester, men utilstrækkelig finansiering
- Lignende virksomheder i tæt geografisk nærhed, hvor kombination af kræfter kunne forbedre effektiviteten
- Ellers levedygtige virksomheder, der betaler for meget for gæld, der kunne refinansieres til en lavere pris, hvis et større firma med bedre kredit overtog
Finansiering af overtagelser
Finansieringsovertagelser kan findes i mange forskellige former. Når målet er et børsnoteret selskab, fremsætter det overtagende selskab et tilbud på alle målets udestående aktier. I stedet for at udstede betalende kontanter, udsteder budgiveren nye aktier for sig selv for aktionærerne i målselskabet.
Alle kontante tilbud er et tilbud, der indebærer et bestemt beløb af det budgivende selskab for hver andel af målselskabet.
Den anden mulighed er at finansiere overtagelsen fra dens nuværende likviditetsreserver, selvom dette er en meget usædvanlig og sjælden kilde til midler. Gæld bruges oftere som kilde til finansiering af en overtagelse. Når et selskab bruger gæld, kaldes det en gearet opkøb. Gælden flyttes til målselskabets balance.
Eksempel på overtagelse
ConAgra forsøgte oprindeligt et venligt salg for at erhverve Ralcorp i 2011. Da de oprindelige forskud blev afvist, havde ConAgra til hensigt at udføre en fjendtlig overtagelse. Ralcorp svarede ved hjælp af giftpiller-strategien. ConAgra svarede ved at tilbyde 94 dollar pr. Aktie, hvilket var væsentligt højere end $ 65 pr. Aktiekurs, som Ralcorp handlede med, da overtagelsesforsøget begyndte. Ralcorp benægtede forsøget, skønt begge virksomheder vendte tilbage til forhandlingsbordet året efter.
Key takeaways
- En overtagelse sker, når et overtagende selskab byder på at overtage kontrol over eller erhverve et målselskab, ofte ved at købe en majoritetsandel i målet.
- Overtagelser initieres typisk af et større selskab for et mindre selskab.
- Overtagelser kan være velkomne og venlige eller uvelkomne og fjendtlige.
- Virksomheder kan iværksætte overtagelser, fordi de muligvis finder værdi i en målvirksomhed, eller de ønsker måske at eliminere konkurrencen.
Handlen blev i sidste ende indgået som en del af en venlig overtagelse med en kurs pr. Aktie på $ 90. På dette tidspunkt havde Ralcorp afsluttet spinoff i sin Post-kornafdeling, hvilket resulterede i, at den pris, der blev tilbudt af ConAgra, var væsentligt højere end tilbuddet året før.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.