AT&T og Time Warner-fusionssag: Hvad du skal vide

Repræsentanter fra AT&T (T) og Time Warner er i Washington denne uge og vidner for et tre-dommerpanel ved DC Court of Appeals. Justitsministeriet, der sagsøgte begge virksomheder i november for at blokere aftalen, argumenterede for, at fusionen ville føre til "højere priser og mindre innovation for millioner af amerikanere."

Men vent. Var AT&T og Time Warner ikke bare i retten? Og skete den fusion ikke allerede? I denne artikel fordeler vi alt hvad du har brug for at vide om fusionssagen AT&T og Time Warner.

Hvorfor er AT&T og Time Warner i retten?

AT&T annoncerede først planer om at fusionere med underholdningsfirmaet Time Warner tilbage i 2016. Dealen på 85 milliarder dollars anmodede om stærke ord fra den daværende præsidentkandidat Donald Trump, der hævdede, at fusionen ville lægge "for megen koncentration af magt i hænderne på for få."

Efter at Donald Trump blev valgt til USAs præsident, anlagde hans justitsministerium en retssag mod AT&T og Time Warner for at blokere den foreslåede fusion. Denne retssag landede i retssalen for dommer Richard Leon, en udpeget af George W. Bush, i en amerikansk distriktsdomstol i Washington, DC. Efter en seks-ugers retssag sidede dommer Leon med AT&T og Time Warner den 12. juni 2018, hvor han gav Virksomhederne får grønt lys for at afslutte deres fusion. Tre dage senere den 15. juni 2018 meddelte AT&T, at det havde erhvervet Time Warner.

I korte to måneder syntes det juridiske støv at have lagt sig - det vil sige indtil DOJ besluttede at appellere til den amerikanske tingretts afgørelse den 6. august 2018. Nu repræsenterer repræsentanter fra AT&T, Time Warner og DOJ deres sager for en dommer med tre paneler i appelretten i Washington DC. For at være klar er fusionen allerede sket. Det betyder, at DOJ effektivt beder DC Court of Appeals om at "fjerne" de to virksomheder syv måneder efter, at de kombinerede operationer.

Retssagen i marts og december-appellen fremsat af DOJ markerer første gang på flere årtier, at den amerikanske regering har grebet ind i en fusion. Men en vellykket fusion ville betyde, at en af ​​verdens største trådløse og telekommunikationsselskaber ville kombinere med et af verdens største medie- og underholdningsfirmaer.

Hvorfor går AT&T og Time Warner sammen?

Time Warner er et af de største medie- og underholdningsfirmaer i verden og kontrollerer en række populære mærker, herunder TNT, TBS, CNN og HBO, samt Warner Bros.-serien.

Hvis AT & T's erhvervelse af Time Warner skulle gennemgå, ville telekommunikationstitanen være i stand til at markedsføre Time Warners massive pool af indhold til andre kabelselskaber og forbrugere. Det sigter også mod at indsamle brugsdata vedrørende seerskab af indholdet, idet det endelige mål er at kunne konstruere en digital reklamearm til at konkurrere med store rivaler som Facebook (FB) og Google (GOOG).

På grund af størrelsen på de to virksomheder og deres brede rækkevidde på tværs af mange forskellige forretningsområder og kultur, ville fusionen have en dyb virkning overalt i USA ifølge en nylig rapport fra Washington Post; krænkere hævder, at det kan føre til højere priser og skade konkurrencen i branchen.

AT&T kunne tvinge andre kabelselskaber til at betale mere for rettighederne til at udføre populære tv-shows og kanaler. Dette vil sandsynligvis betyde en stigning i omkostningerne for forbrugeren. Justitsministeriet mener, at denne proces kan tilføje 436 millioner dollars i ekstra gebyrer til kabelabonnenter hvert år.

På sin side hævder AT&T, at priserne på kabeltjenester faktisk ville falde som et resultat af nyligt genereret økonomisk effektivitet. AT&T hævder, at selv hvis der var forøgelser af de grunde, som Justitsministeriet har hævdet, ville disse være begrænset til 45 cent pr. Måned pr. Kunde.

Hvorfor plejer Department of Justice?

Ud over de største forretningsmæssige implikationer af AT & T-Time Warner-fusionen vil antitrust-retssagen have meget bredere konsekvenser for verdenen af ​​fusioner og erhvervelser (M & As) generelt. Faktisk ville sagen være en båndspænding for fremtidige fusioner og erhvervelsesaftaler.

M&A er et stort område med over 409 mia. Dollars i tilbud, der er annonceret hidtil i 2018 alene. Dette er et spring på to tredjedele i forhold til samme tid sidste år. Det er også en del af en bredere tendens: Fra 2010 til 2016 steg antallet af foreslåede fusioner, der blev sendt videre til den føderale regering til godkendelse, med 58%.

Tilsynsmyndigheder beskæftiger sig stort set med at beskytte konkurrencen og forbrugeren, når det gælder sager som disse. Selvom det er en forenklet måde at se komplicerede fusioner på, antitrustregulatorer har en tendens til at betragte priser for forbrugerne som et mål for konkurrenceevnen. Hvis en fusion får priserne til at stige, kan det være dårligt for forbrugerne og muligvis yderligere lovgivningsmæssig kontrol.

"Du er i en situation, hvor to enheder byder på et aktiv, og denne form for handling kan naturligvis påvirke resultatet af disse handlinger, " sagde AT&T-administrerende direktør Randall Stephenson efter DOJ-appellen: "Men hvem ved, om det er bag dette .”

Hvorfor bryder præsident Trump sig?

Fra kandidat til præsident-valgt til præsident for USA har Donald Trump ikke haft noget problem med at dele sin misbilligelse af kabelnet CNN. På kampagnesporet talte præsident Trump om fusionen og sagde, at "som et eksempel på den magtstruktur, jeg kæmper, køber AT&T Time Warner og dermed CNN, en aftale, som vi ikke vil godkende i min administration, fordi det er for meget koncentration af magt i hænderne på for få. "

I løbet af de seneste måneder har AT&T imidlertid arbejdet for at øse Trump-administrationen. Telekommunikationsselskabet donerede 2 millioner dollars kontant til præsidentindvielsen, og Stephenson ringede personligt Trump i januar 2018. For hans del har Trump endnu ikke antydet, at han støtter fusionen.

Med hensyn til DOJ's 12. juni-beslutning ville Stephenson ikke kommentere, om beslutningen var politisk eller ej, skønt han føler, at loven er på hans side. Hvis fusionen officielt blokeres, ville AT&T skulle betale Time Warner 500 millioner dollars i et såkaldt "reverse break-up fee" - men Time Warner vil tabe mere. Virksomheden ville tabe ved en overtagelse af 85 milliarder dollars, hvilket ville være gået direkte til dets aktionærer og ledere.