Definition af passiv styring
Passiv ledelse er en ledelsestil forbundet med gensidige og børshandlede fonde (ETF), hvor en fonds portefølje spejler et markedsindeks. Passiv forvaltning er det modsatte af aktiv forvaltning, hvor en fonds manager (r) forsøger at slå markedet med forskellige investeringsstrategier og købs- / salgsbeslutninger af en porteføljes værdipapirer. Passiv ledelse omtales også som "passiv strategi", "passiv investering" eller "indeksinvestering".
Nedbrydning af passiv ledelse
Tilhængere af passiv ledelse tror på den effektive markedshypotese. Det hedder, at markeder på alle tidspunkter indarbejder og reflekterer al information, hvilket gør individuel valg af aktier ubrugelige. Som et resultat er den bedste investeringsstrategi at investere i indeksfonde, som historisk har overgået størstedelen af de aktivt forvaltede fonde.
Forskningen bag passiv ledelse
I 1960'erne udførte University of Chicago professor i økonomi, Eugene Fama, omfattende forskning i aktiekursmønstre, hvilket førte til hans udvikling af den effektive markedshypotese (EMH). EMH fastholder, at markedspriserne fuldt ud afspejler al tilgængelig information og forventninger, så de nuværende aktiekurser er den bedste tilnærmelse af et virksomheds egenværdi. Forsøg på systematisk at identificere og udnytte bestande, der er forkert pris baseret på information, mislykkes typisk, fordi aktiekursbevægelserne stort set er tilfældige og primært er drevet af uforudsete begivenheder. Selvom der kan forekomme forkert pris, er der intet forudsigeligt mønster for deres forekomst, der resulterer i en ensartet bedre ydelse. Den effektive markedshypotese indebærer, at ingen aktiv investor konsekvent vil slå markedet over lange perioder undtagen ved en tilfældighed, hvilket betyder, at aktive forvaltningsstrategier, der bruger aktievalg og markedstiming, ikke konsekvent kan tilføre værdi nok til at overgå passive forvaltningsstrategier.
Sharpe konkluderede, at aktive fondsforvaltere som helhed underpresterer passive fondsforvaltere, ikke fordi der er noget iboende galt i deres økonomiske strategier, men blot på grund af lovgivningen om aritmetik. For at aktive ledere kan overgå markedet bedre, er de nødt til at opnå et afkast, der kan overvinde deres fondsudgifter, som er meget højere end passive fonde på grund af højere administrationsgebyrer, højere handelsomkostninger og højere omsætning. Dette stemmer overens med Sharpes forskning, der viser, at aktive ledere som gruppe underpresterer markedet med et beløb svarende til deres gennemsnitlige gebyrer og udgifter.
Når der bruges en passiv styringsstrategi, er der ikke behov for at bruge tid eller ressourcer på aktieudvælgelsen eller markedstimingen. På grund af den korte sigt tilfældighed i afkast, ville investorer være bedre tjent med en passiv, struktureret portefølje baseret på aktivklassediversificering for at styre usikkerhed og placere porteføljerne til langsigtet vækst på kapitalmarkederne.
Seneste Rush to Passive Management
På grund af et dårligt afkast af aktiv ledelse og anbefaling fra indflydelsesrige finansfolk som Warren Buffett, er investeringskontanter oversvømmet til passiv forvaltning i de senere år. I 2017 alene strømmet 692 milliarder dollars ind i indeksfonde, hvor amerikanske aktie- og internationale aktiefonde var de mest populære. Omvendt flygtede 7 milliarder dollars aktivt forvaltede midler. Beløbet var det laveste på to år, hvilket tegnede på en fordeling af blodudlejningen i kategorien. Imidlertid strømte det meste af tilstrømningen til skattepligtige obligationer. Ekskluderet denne type ville aktive fonde have mistet $ 185, 8 milliarder for året.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.