Sekundær tilbud
Et sekundært udbud er salg af nye eller tæt ejede aktier fra et selskab, der allerede har foretaget et børsnoteret børsnotering. Der er to typer sekundære tilbud. Et ikke-udvandet sekundærtilbud er et salg af værdipapirer, hvor en eller flere større aktionærer i en virksomhed sælger hele eller en stor del af deres beholdninger. Provenuet fra dette salg udbetales til de aktionærer, der sælger deres aktier. I mellemtiden indebærer et udvandet sekundærtilbud at oprette nye aktier og tilbyde dem til offentligt salg.
Sekundære tilbud omtales undertiden som opfølgende tilbud eller opfølgende offentlige tilbud (FPOer).
01:09Sekundær tilbud
Sådan fungerer sekundære tilbud
Et initialt offentligt tilbud (IPO) betragtes som et primært udbud af aktier til offentligheden. Nogle gange vil et selskab beslutte at skaffe yderligere kapital ved oprettelse og salg af flere aktier i et sekundært udbud. Virksomheder udfører sekundære tilbud af forskellige årsager. I nogle tilfælde kan virksomheden muligvis simpelthen have brug for at skaffe kapital for at finansiere sin gæld eller foretage erhvervelser. I andre kan selskabets investorer være interesseret i et tilbud om at udbetale deres beholdninger. Nogle virksomheder kan også tilbyde opfølgningstilbud for at skaffe kapital til refinansiering af gæld i tider med lav rente. Investorer skal være opmærksomme på de grunde, et firma har til et opfølgende tilbud, inden de lægger deres penge i det.
Der er adskillige større forskelle mellem ikke-fortyndende sekundære tilbud og fortyndende sekundære tilbud. Fortyndende sekundære tilbud kaldes også "efterfølgende tilbud" eller "efterfølgende tilbud."
Key takeaways
- Et sekundært tilbud er et udbud af aktier efter en børsnotering.
- At skaffe kapital til finansiering af gæld eller foretage vækstopkøb er nogle af grundene til, at virksomheder foretager sekundære tilbud.
- Fortyndende tilbud resulterer i lavere indtjening pr. Aktie, fordi antallet af omsætningsaktier stiger. Ikke-udvandet tilbud resulterer i en uændret EPS, fordi de ikke involverer at bringe nye aktier til markedet.
Ikke-fortyndende sekundære tilbud
Et ikke-udvandet sekundærtilbud udvider ikke aktier, der ejes af eksisterende aktionærer, fordi der ikke oprettes nye aktier. Det udstedende selskab drager muligvis slet ikke nogen fordel, fordi aktierne udbydes til salg af private aktionærer, såsom direktører eller andre insidere (som venturekapitalister), der ønsker at diversificere deres beholdning. Normalt giver stigningen i tilgængelige aktier flere institutioner mulighed for at indtage ikke-trivielle positioner i det udstedende selskab, hvilket kan gavne handelsudviklingen i det udstedende selskabs aktier. Denne form for sekundært tilbud er almindeligt i årene efter en børsnotering, efter afslutningen af låseperioden.
Fortyndende sekundære tilbud
Et udvandet sekundært tilbud, også kendt som et efterfølgende tilbud eller efterfølgende tilbud, er, når et selskab selv opretter og markedsfører nye aktier på markedet og således udvandet eksisterende aktier. Denne type sekundær udbuddet sker, når et selskabs bestyrelse accepterer at øge aktiefloden med henblik på at sælge mere egenkapital. Når antallet af udestående aktier stiger, forårsager dette fortynding af indtjeningen pr. Aktie. Den resulterende tilstrømning af kontanter er nyttig til at nå et virksomheds langsigtede mål, eller det kan bruges til at betale ned gæld eller finansiere ekspansion. Nogle aktionærer på kortsigtede horisonter ser muligvis ikke begivenheden som en positiv.
Et udvandet sekundært tilbud resulterer normalt i et slags fald i aktiekursen på grund af fortynding af indtjeningen pr. Aktie, men markeder kan have uventede reaktioner på sekundære tilbud. For eksempel oplevede aktiekursen i CRISPR Therapeutics AG i januar 2018 en engangsstigning på 17 procent, efter at virksomheden annoncerede et sekundært tilbud. Selvom den nøjagtige årsag til den hurtige stigning ikke kan kendes med sikkerhed, mistænker analytikere, at det var fordi investorerne troede, at meddelelsen signaliserede noget større i fremtiden, måske relateret til virksomhedens planer om at bruge den ekstra kapital til at finansiere yderligere klinisk udvikling.
Eksempler på sekundære tilbud
I 2013 annoncerede Rocket Fuel, at det ville sælge yderligere 5 millioner aktier i et efterfølgende tilbud. Et stærkt fjerde kvartal i 2013 og et ønske om at udnytte sin høje aktiekurs ved at skaffe yderligere finansiering fik anledningen til at gå. Rocket Fuel planlagde at sælge 2 millioner aktier, hvor eksisterende aktionærer solgte ca. 3 millioner aktier. Derudover havde forsikringsmænd mulighed for at købe 750.000 aktier i opfølgningstilbudet.
Handlen kom på $ 34 pr. Aktie. I måneden efter udbuddet blev selskabets offentlige aktier værdiansat til $ 44. De, der købte egenkapital i efterfølgende tilbud, realiserede gevinster tæt på 30% i en enkelt måned.
Et andet eksempel på et opfølgende tilbud er det fra Alphabet Inc. datterselskab Google (GOOG), der gennemførte et opfølgende tilbud i 2005. Mountain View-selskabets oprindelige offentlige udbud (IPO) blev foretaget i 2004 ved hjælp af den hollandske auktionsmetode. Det indsamlede cirka $ 2 milliarder til en pris på $ 85, den nedre ende af sine skøn. I modsætning hertil rejste opfølgningstilbuddet i 2005 $ 4 milliarder til $ 295, selskabets aktiekurs et år senere.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.