SEC-formular 25
SEC-formular 25 er den form, som udstedere af børsnoterede værdipapirer skal indgive til SEC, når de afnoterer deres værdipapirer - jf. Regel 12d2-2 i værdipapircentralen fra 1934. Udstederen skal give besked om sin hensigt om at arkivere formular 25 og udstede en pressemeddelelse, der annoncerer denne hensigt ti dage før arkivering af formularen 25. Afnoteringen træder i kraft 10 dage efter arkivering af formularen 25, og de fleste SEC-rapporteringsforpligtelser er suspenderet på den dato. Imidlertid forekommer den faktiske ophør af registrering i henhold til afsnit 12 (b) først 90 dage efter effektiviteten af afskaffelsen.
Key takeaways
- SEC Form 25 er for virksomheder, der ønsker at afnotere sig fra børsen.
- Overholdelsesomkostninger for Exchange Act-krav koster virksomheder millioner af dollars årligt.
- At gå privat er, når et selskab likviderer sine aktier og afnoterer sig fra børsen.
- Det bliver mørkt, når et firma forbliver offentligt, men lister til en Pink Sheet-børs, ikke NYSE eller større børser.
- Udvekslingslovens vigtigste former er 10-K for årligt, 10-Q for kvartalsvis og 8-K for aktuelle rapporter.
Forståelse af SEC-formular 25
Værdipapirer kan afnoteres fra en børs af forskellige grunde. Obligationer kan være modnet, kaldet eller indløst af et selskab. Et selskab ønsker måske at gå privat ved at betale kontant for hele eller en betydelig del af sine offentlige aktier, eller måske er dets udestående værdipapirer byttet til kontanter eller anden sikkerhed som led i en overtagelse. Det vil måske bare ønske at frivilligt afnotere et nationalt værdipapirudvekslings- eller interhandelsnoteringssystem for at suspendere eller reducere virksomhedens offentlige rapporteringsforpligtelser i henhold til børsloven.
Overholdelsesomkostninger er byrdefulde for offentlige virksomheder med en markedsværdi på under $ 50 millioner og indtægter under $ 100 millioner. Overholdelsesomkostninger for offentlig virksomheds status kan variere fra $ 1 million til $ 3 millioner årligt. Hvis et selskabs aktiekurs tumler dig, kan det være vanskeligt at finde kapital til at håndtere alle SEC-afsløringer. Naturligvis afnoterer mange små virksomheder under nedgang i erhvervslivet.
Det er vigtigt at overveje konsekvenserne af at forblive offentligt, når man træffer det hårde valg om man skal gå mørke eller gå privat.
Særlige overvejelser
Manglen på en børsnotering kan reducere fordelene ved at forblive et offentligt selskab betydeligt. Med det for øje foretrækker nogle virksomheder at gå mørke frem for at gå private. At gå privat er handlingen om helt at afnotere børsen. At gå privat er en langvarig proces, og ud over de oplysninger, der er anført ovenfor, indebærer det også omfattende og detaljerede arkiveringsoplysninger under SEC-regel 13e-3.
Transaktionerne for at gå privat håndteres typisk af kontrollerende aktionærer eller en tredjepart, der erhvervede virksomheden. På den anden side kan et selskab blive mørkt uden en aktionærstemme, fairness opinion, enhver udbetaling eller langvarig regelproces. Virksomhedens aktier vil også generelt fortsætte handlen i Pink Sheets uden at underkaste virksomheden nogen rapporteringskrav til Exchange Act.
SEC Form 25 Krav
Børsloven fra 1934 blev foretaget efter den store depression og specificerer visse krav fra virksomheder for at undgå endnu en depression. Det er naturligvis blevet opdateret siden den tid. De nuværende krav er at arkivere en årsrapport via formular 10-K, arkivere kvartalsrapporter via formular 10-Q og arkivere andre aktuelle rapporter om formular 8-K.
Skema 8-K skal bruges til enhver form for større begivenhed, som aktionærerne skal vide om. Nogle eksempler er konkurs, færdiggørelse af erhvervelse eller afhændelse af aktiver eller indgåelse af en materiel endelig aftale.
Virksomheder, der ikke ønsker at deltage i en første børsnotering (IPO), kan stadig være underlagt børsloven, hvis de har mere end 10 millioner dollars i aktiver, der ejes af op til 2.000 investorer, der ikke er godkendt. Et eksempel kan være virksomheder, der er private, men giver aktier til ansatte. Exchange Act findes for at give investorer et værktøj til at undersøge virksomheder og tilsynsmyndigheder for at sikre gennemsigtighed.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.