SEC-form 13F-definition
SEC Form 13F er en kvartalsrapport, der er indgivet af institutionelle investeringsforvaltere med mindst 100 millioner dollars i egenkapital under forvaltning. Den afslører deres amerikanske aktiebeholdninger til Securities and Exchange Commission (SEC) og giver indsigt i, hvad de smarte penge gør.
Hvem skal arkivere SEC-formular 13F?
Virksomheder, der kræver arkivering af 13F, inkluderer gensidige fonde, hedgefonde, tillidsselskaber, pensionskasser, forsikringsselskaber og registrerede investeringsrådgivere. SEC offentliggør en liste kvartalsvis med de 13 (f) værdipapirer, der skal inkluderes i arkiveringen.
Sådan arkiveres SEC-formular 13F
Filere kan bruge SEC's EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval) system til at indsende SEC Form 13F. Det skal arkiveres inden for 45 dage efter udgangen af et kalenderkvartal og indeholde oplysninger om hver afdeling 13 (f) sikkerhed, som den institutionelle investeringsforvalter har investeringsskøn, inklusive navn og klasse, antal aktier ved udgangen af kvartalet rapporteres og den samlede markedsværdi.
Nøgleprojekter omkring SEC-form 13F
SEC Form 13F-arkiveringer giver investorer et indvendigt kig på beholdningen af Wall Street's øverste aktievælgere og deres aktivtildelingsstrategier. Individuelle investorer og andre institutionelle investorer, der ønsker at gentage strategierne fra rockstjerner-hedgefondsforvaltere som Daniel Loeb, David Tepper, David Einhorn, Carl Icahn eller Seth Klarman, gennemgår 13F-registreringer for at generere investeringsideer. Og den økonomiske presse rapporterer ofte om, hvad disse fondsforvaltere har købt og solgt. Ved at se på de øverste beholdninger hos nogle ledere, håber investorer at sammensætte en portefølje med bedste ideer uden at betale administrationsgebyrer. Men der er en række problemer med denne strategi.
Investorer håber muligvis på at kopiere de investeringsideer, de indsamler fra SEC Form 13F-rapporter om Wall Street's øverste aktievælgere, men der er ulemper, herunder det faktum, at arkiveringsdataene muligvis ikke er 100% pålidelige.
Flokadfærd
En risiko for både professionelle og detailinvestorer er, at hedgefondenes tendens til at låne investeringsideer fra hinanden såvel som båndvandseffekten kan føre til overfyldte handler og overvurderede aktier. Hedgefondforvaltere er ikke mere immun mod adfærdsfordeling som besætningsadfærd end nogen anden. Når alt kommer til alt, hvis du er en fondsforvalter, er det mere sikkert at tage fejl med flertallet end at have ret alene.
Et vildledende billede
Et andet spørgsmål vedrører det faktum, at der kun kræves midler til at rapportere deres lange positioner på SEC 13F, ud over deres salgs- og opkaldsmuligheder, amerikanske depositumkvitteringer (ADR) og konvertible noter. Men hedgefonde køber også obligationer og udenlandske aktier og sælger korte aktier. Dette kan give et vildledende billede, da nogle fonde genererer det meste af deres afkast fra deres short selling, kun ved hjælp af lange positioner som afdækning. Desuden sporer 13F'er kun investeringer foretaget på indenlandske børser.
Upålidelige og tilbagevendende data
Derudover indrømmer SEC selv, at 13F-arkiveringer ikke nødvendigvis er pålidelige, fordi ingen i SEC analyserer indholdet for nøjagtighed og fuldstændighed. Det betyder, at investorer skal tage dem med en stor knivspids salt. Når alt kommer til alt indsendte den berygtede svindler Bernard Madoff pligtopfyldende 13F-formularer hvert kvartal.
Et andet stort problem med 13F-rapporter er, at de er arkiveret op til 45 dage efter kvartalets udgang. Og de fleste ledere indsender deres 13F'er så sent som muligt, fordi de ikke ønsker at tipse rivaler om, hvad de laver. På det tidspunkt, hvor andre investorer får fat på disse 13F'er, ser de på aktiekøb, der muligvis er foretaget mere end fire måneder før arkiveringen. At se, hvordan professionelle fondsforvaltere har investeret i de foregående par måneder, kan være indsigende, men det ser bagud. Hvis de smarte penge allerede er fuldt investeret i en aktie, vil detailinvestorer sandsynligvis være for sent til festen, når de lærer om det.
Key takeaways
- SEC-form 13F skal arkiveres kvartalsvis af institutionelle investeringsforvaltere med mindst $ 100 millioner i værdipapirer i afsnit 13 (f).
- Afsnit 13 (f) arkiveringer viser handel med værdipapirer på en børs, lukkede aktier i investeringsselskaber, nogle aktieoptioner / warrants og konvertible gældspapirer.
- Investorer kan søge i SEC's EDGAR-database efter arkivering fra SEC Form 13F for at få et indvendigt kig på Wall Street's øverste aktievælgeres aktivtildelingsstrategier.
- Ulemper ved at forsøge at efterligne disse strategier inkluderer upålideligheden af dataene og det faktum, at form 13F kun sporer aktier, der handles på indenlandske børser.
Download SEC-formularen 13-F
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.