Rul ned
En roll down er en justeringsstrategi i optionshandel. Denne strategi gør det muligt for en optionshandler at forbedre mulighederne for fortjeneste ved at sænke strejken til en mere gunstig position.
Dette opnås ved at lukke den oprindelige kontrakt og åbne en ny kontrakt for det samme underliggende aktiv til en lavere strejkurs. En nedrulning udfører denne handling som en enkelt handel og kræver derfor kun en enkelt provision.
Key takeaways
- Denne strategi giver handlende mulighed for at ændre en optionskontrakt til en lavere strejkepris.
- Handlere udfører en spredningsordre for effektivt at lukke en kontrakt og åbne en anden ved en lavere strejke.
- Denne handling udføres normalt sammen med en forventning om fortsat faldende priser.
Sådan fungerer en roll down
Valghandlere kan finde ud af, at de kan tjene flere penge ved at holde deres position til en lavere strejkepris. Det er simpelt nok at lukke deres tidligere handel og genåbne den samme position på en lavere strejkepris. At rulle optionen er en teknik, der er lidt mere effektiv. For at rulle optionen ned, skal en erhvervsdrivende sætte en rækkefølge, der lukker deres nuværende position og åbner den samme type position, men med en lavere strejkepris. Dette kan gøres simpelthen ved at åbne en handel for en option spredning, der udfører det, der måtte være nødvendigt.
Antag f.eks., At en investor ejede 100 aktier af en aktie, der er prissat i nærheden af $ 200. Investereren ønsker at holde aktierne så længe som muligt, men vil også tjene nogle indtægter ved at holde på aktierne også. Investoren sælger et dækket opkald og åbner optionen handel med en strejkurs på $ 210 med en måned før udløbet. To uger senere er prisen på aktien nu nede under $ 195. Investoren er klar over, at de kan tjene mere på overskuddet, hvis de var i stand til at skifte fra en $ 210 strejkepris, ned til en $ 200 strejkepris.
I dette scenarie kunne investoren enten lukke den $ 210 dækkede opkaldsposition (købe den tilbage til en lavere pris) og derefter sælge et andet dækket opkald til $ 200, eller de kunne simpelthen åbne en kort opkalds vertikalt spredt handel (også kendt som en bjørnekald spredning), der inkluderer strejkepriserne $ 210 og $ 200. Handlingen med at indlede denne handel nedbrydes på denne måde:
- Det køber en kontrakt til $ 210 strejkeprisen.
- Det sælger en kontrakt til $ 200 strejkeprisen.
- Da den oprindelige position var åben ved at sælge en kontrakt til $ 210-strejkursen, lukker denne handling nu denne position, hvorved den nye kontrakt til $ 200-strejkursen er den eneste tilbageværende kontrakt.
- Positionen rulles således effektivt ned fra 210 til 200 i en enkelt handel.
Andre typer ruller
Nedtrappinger kan ske som en del af enhver optionstrategi, hvor den erhvervsdrivende ønsker at drage fordel af en lavere strejkepris. En nedrulning kan ske med opkald, placering eller eksisterende spredte handler. En roll down, hvad enten det drejer sig om en call option eller en put option, er som regel en bearish strategi, der drager fordel af, at priserne falder yderligere, hvor en roll down kan være en bearish strategi.
Når du ringer op, vil den nye position være dyrere end den gamle position på grund af den lavere strejke. Nye putkontrakter koster mindre i en nedrulling end de gamle putkontrakter. Afhængigt af om de gamle og nye positioner er lange eller korte, kan resultatet af en sammenrulling være en debitering eller en kredit til kontoen. Hvor meget afhænger af prisforskellen på de rullede optioner.
Der er flere grunde til, at en erhvervsdrivende vil rulle ned en position. De inkluderer undgåelse af træning på short put-positioner. Eller det kan simpelthen være et udtryk for øget bearishitet i en lang stillet position og ønske om at rulle kontrakten til en senere udløbsdato. Husk, at en lang tid, der sælges i pengene, mister det meste af sin tidsværdi, så at rulle til en ude af pengene, der giver pengene, ville give den erhvervsdrivende delvis overskud og muligvis mere bang for pengene takket være den lavere pris på det nye sætter.
En lang opkaldsposition kan muligvis rulle til en lavere strejkurs, hvis det underliggende aktiv flyttes lavere i pris, men den erhvervsdrivende tror stadig, at den til sidst vil stige. På denne måde forbliver positionen på plads med tab skåret noget.
Hvis den nye kontrakt indebærer en højere strejkepris og en senere udløbsdato, kaldes strategien en "roll-up and forward." Hvis den nye kontrakt er en med en lavere strejkepris og senere udløbsdato, kaldes den en "roll-down and forward."
Valghandlere bruger rullende strategier til at reagere på ændrede markedsforhold og for at sikre overskud, begrænse tab og styre risiko.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.