Afkast på investering (ROI) versus intern afkast (IRR)

Selvom der er mange måder at måle investeringsresultater på, er få målinger mere populære og meningsfulde end afkast på investering (ROI) og intern afkast (IRR). På tværs af alle typer investeringer er ROI mere almindeligt end IRR, hovedsageligt fordi IRR er mere forvirrende og vanskeligt at beregne.

Virksomheder bruger begge målinger, når de budgetterer for kapital, og beslutningen om, hvorvidt de skal påtage sig et nyt projekt, kommer ofte ned på den forventede ROI eller IRR. Software gør beregningen af ​​IRR meget lettere, så beslutningen om, hvilken metrisk der skal bruges, koges ned, til hvilke yderligere omkostninger skal overvejes.

En anden vigtig forskel mellem IRR og ROI er, at ROI indikerer total vækst, start til slut, af investeringen. IRR identificerer den årlige vækstrate. De to numre skal normalt være de samme i løbet af et år (med nogle undtagelser), men de vil ikke være ens i længere perioder.

Intern afkastregel

Afkast på investering: Den enkle gårdstang

Afkast på investering - nogle gange kaldet afkastgraden (ROR) - er den procentvise stigning eller fald i en investering over en bestemt periode. Det beregnes ved at tage forskellen mellem den aktuelle eller forventede værdi og den originale værdi divideret med den oprindelige værdi og ganget med 100.

Antag f.eks., At en investering oprindeligt blev foretaget til $ 200 og nu er værd $ 300. Ligningen for denne ROI ville være følgende:

((300-200) 200) x 100 = 0, 5 \ store (\ frac {(300-200)} {200} \ store) \ times100 = 0, 5 (200 (300-200)) x 100 = 0, 5

eller 50%.

Denne beregning fungerer i enhver periode, men der er en risiko ved at evaluere langsigtet investeringsafkast med ROI - en ROI på 80% lyder imponerende for en fem-årig investering, men mindre imponerende for en 35-årig investering.

Mens ROI-tal kan beregnes for næsten enhver aktivitet, som en investering er foretaget i, og et resultat kan måles, varierer resultatet af en ROI-beregning afhængigt af hvilke tal, der indgår som indtjening og omkostninger. Jo længere en investeringshorisont er, desto mere udfordrende kan det være at nøjagtigt projicere eller bestemme indtjening, omkostninger og andre faktorer, såsom inflationen eller skattesatsen.

Det kan også være vanskeligt at foretage nøjagtige skøn, når man måler den monetære værdi af resultaterne og omkostningerne til projektbaserede programmer eller processer. Et eksempel ville være beregning af ROI for en Human Resources-afdeling inden for en organisation. Disse omkostninger kan være vanskelige at kvantificere på kort sigt og især på lang sigt, når aktiviteten eller programmet udvikler sig og faktorer ændrer sig. På grund af disse udfordringer er ROI muligvis mindre meningsfuld for langsigtede investeringer.

Intern afkasthastighed: prøve og fejl

Før computere var det få mennesker, der tog sig tid til at beregne IRR. Formlen for IRR er følgende:

IRR = NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t = C0 = 0 hvor: IRR = Intern afkasthastighed \ begynde {justeret} & IRR = NPV = \ sum ^ T_ {t = 1} \ frac {C_t} { (1 + r) ^ t} = C_0 = 0 \\ & \ textbf {hvor:} \\ & IRR = \ text {Intern returfrekvens} \\ & NPV = \ tekst {Net nuværende værdi} \ ende {justeret} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 hvor: IRR = Intern afkast

For at beregne IRR ved hjælp af formlen, ville man indstille NPV lig med nul og løse for diskonteringsrenten (r), som er IRR. På grund af formelens natur kan IRR imidlertid ikke beregnes analytisk og skal i stedet beregnes enten gennem prøve-og-fejl eller ved hjælp af software, der er programmeret til at beregne IRR.

Det ultimative mål med IRR er at identificere diskonteringsrenten, der gør nutidsværdien af ​​summen af ​​årlige nominelle kontanttilstrømninger lig med det oprindelige nettoudgifter til investeringen.

Inden beregningen af ​​IRR skal investoren forstå begreberne diskonteringsrente og nutidig værdi (NPV). Overvej følgende problem: En mand tilbyder en investor 10.000 dollars, men denne investor skal vente et år på at modtage den. Hvor mange penge ville investoren optimalt betale i dag for at modtage de $ 10.000 på et år?

Med andre ord skal investoren beregne det nuværende ækvivalent (NPV) på en garanteret $ 10.000 på et år. Denne beregning foretages ved at estimere en omvendt rente (diskonteringsrente), der fungerer som en tilbageværende værdi af pengeberegningen. For eksempel, ved hjælp af en 10% diskonteringssats, ville $ 10.000 i et år være værd $ 9.090, 90 i dag (10.000 / 1.1).

IRR er lig med den diskonteringsrente, der gør NPV for fremtidige pengestrømme lig med nul. IRR angiver den årlige afkast for en given investering - uanset hvor langt ind i fremtiden - og en given forventet fremtidig pengestrøm.

Antag f.eks., At en investor har brug for $ 100.000 til et projekt, og projektet skønnes at generere $ 35.000 i pengestrømme hvert år i tre år. IRR er den kurs, hvormed de fremtidige pengestrømme kan diskonteres til lig med $ 100.000.

IRR antager, at udbytte og pengestrømme geninvesteres til diskonteringsrenten, hvilket ikke altid er tilfældet. Hvis geninvesteringen ikke er så robust, vil IRR gøre et projekt mere attraktivt, end det faktisk er. Derfor kan der i stedet være en fordel ved at bruge den ændrede interne afkasthastighed (MIRR).