En grundlæggende på investering i teknologibranchen

Teknologisektoren er en uundgåelig stor investeringsmulighed for både det amerikanske og Wall Street. Det er det største enkelte segment på markedet, hvor alle andre overskygger (inklusive finanssektoren og industrisektoren). Mere end noget andet er teknologiselskaber forbundet med innovation og opfindelse. Investorer forventer betydelige udgifter til forskning og udvikling fra teknologivirksomheder, men også en stabil strøm af vækst drevet af en pipeline af innovative nye produkter, tjenester og funktioner.

Hvorfor teknikindustrien er vigtig

Disse produkter og tjenester spredes derefter over hele økonomien. Der er ingen sektor i den moderne økonomi, som teknologien ikke berører, og som ikke er afhængig af teknologisektoren til at forbedre kvalitet, produktivitet og / eller rentabilitet.

Teknologi er også kendt for sin hårde konkurrence og hurtige forældelsescyklusser. Selvom eksemplerne er blevet brugt så ofte, at de er blevet klisjé, er det ikke desto mindre stadig en kendsgerning, at computere, der bruges til at besætte hele værelser, 16 GB harddisklager var helt passende til en tablet, og mobiltelefoner, der bruges til at vende åbne og lukkede. Med det konstante drivkraft til at tilpasse og overvinde konkurrenter med nye produkter, kan intet selskab hvile let i længe inden for teknologisektoren.

Denne hurtige cyklus med forældelse betyder, at vindere og tabere inden for teknologi ikke nødvendigvis opretholder disse positioner længe. Microsoft blev grundlagt i 1975 og har, efter at have domineret inden for software til computere, været nødt til at spille indhentning i det mobile rum. På samme måde blev Apple overladt til død i 1990'erne, men sprang tilbage til energien med sine innovative smartphone-produkter. Desuden gør dynamikken og den imponerende vækst teknologi til en must-consider sektor for næsten enhver aktieinvestor.

I den enorme og uhåndterlige verden af ​​tech er det muligt at se på fire nøgle "megasektorer:" halvledere, software, netværk og hardware. Mens ikke alle teknologivirksomheder passer ind i en af ​​disse fire megasektorer, gør flertallet det, og det er en nyttig måde at tale om sektoren som helhed.

Investering i teknikbranchen

Software

Uden software sker der ikke meget i den moderne verden. Software findes overalt og findes i kritiske komponenter i alt fra pacemakere til biler, men ingen af ​​disse enheder kan gøre meget af noget uden software. Som sådan er det ikke overraskende, at software også er en enorm industri - i størrelsesordenen hundreder af milliarder.

Software er ikke synligt cyklisk i sig selv bortset fra de bredere økonomiske cyklusser, der dominerer erhvervslivet. Når recessioner ankommer, begrænser virksomheder typisk deres informationsteknologiske (IT) budgetter og reducerer softwarekøb. I mellemtiden er det modsatte sandt, når inddrivelsen begynder.

Softwaren kræver næsten ingen infrastruktur og er vanskelig at beskytte via patenter eller copyright i nogen effektiv grad. Derfor kan små start-ups med innovative nye produkter vises næsten natten over og uden advarsel. Selvom en softwareleverandørs omdømme og evne til at yde support efter salget er konkurrencedygtige faktorer og potentielle barrierer, er dette ikke desto mindre en af ​​de mest frugtbare kategorier for dannelse af nyt selskab og introduktion af nye produkter.

Cloud computing giver for eksempel flere virksomheder mulighed for at tilbyde software som en on-demand-applikation (typisk via internettet eller et lukket netværk) i modsætning til kode, der faktisk bor på den enkelte kundes servere og harddiske. Denne "software som en tjeneste" har store konsekvenser for udviklingen, distributionen og funktionaliteten af ​​en industri på flere hundrede milliarder dollars mellem softwareudbydere og slutbrugeren.

Netværk og internet

Netværk, store og små, er uden tvivl den største teknologiske innovation siden mikrochippen. Oprettelsen af ​​netværk har ikke kun forbedret effektiviteten markant inden for virksomhederne, men selve internettet (et gigantisk netværk) har lettet store ændringer i handel og har understøttet helt nye forretningsmodeller som mobilbank og software som en service (SaaS). Netværk er i mange henseender en undersektor af de andre megasektorer; det kræver hardware (som kræver chips) og software for at fungere. Når det er sagt, er den stor nok og vigtig nok til at stå på egen hånd.

I store træk kan investorer dele deres opmærksomhed mellem de virksomheder, der fokuserer på forbrugeren (B2C, business-to-customer) og dem, der fokuserer på "bag kulisserne" -forretning, der udføres mellem virksomheder (B2B, business-to-business). I mange tilfælde slør virksomheder som Amazon, Facebook og Google imidlertid disse linjer.

I 2017 blev den amerikanske detailhandel e-handel alene anslået til at være noget værd i nærheden af ​​450 mia. Dollars om året i indtægter, og det inkluderede ikke værdien fra elektronisk pengeoverførsel, markedsføring, dataudveksling eller online forsyningskædeledelse.

Hardware

Hardware får ikke den samme mængde respekt, som den nød i de foregående årtier, men det er stadig en vigtig del af teknologiverdenen. Selvom softwaren i stigende grad gentager funktionerne i mange hardwarestykker, er der stadig et stort marked for mange typer hardware, og sektoren er ikke så forældet, som mange tror. Firmasomfattende netværk og Internettet i sig selv fungerer kun på grund af en enorm rygrad med udstyr, og software er stadig i sidste ende bare et sæt instruktioner; der skal være et "noget", der skal instrueres og udføre disse instruktioner.

Computere har udviklet sig til et fantastisk udvalg af enheder fra selvkørende biler til mobile enheder, der i det væsentlige kan gentage og erstatte mange af pc'ernes funktioner. Nye spændende produkter, såsom virtual reality-headset og wearables, kan revolutionere forbrugerens hardware, mens de intense brugerkrav til informationsteknologi kan bremse løbende innovation i routere, servere og datalagringsenheder.

Når man bliver lidt mere specifik, kan hardware opdeles i mange undersektorer, herunder kommunikationsudstyr, computere og perifere enheder, netværksudstyr, tekniske instrumenter og forbrugerelektronik. Desværre kan investorer synes, at nogle af disse segmenter er vilkårlige eller ufuldstændige; hører avancerede elektroniske forsvarssystemer til i den traditionelle luftfarts- / forsvarskategori, eller er det teknologihardware? Derfor bør investorer ikke stole for meget på etiketter, når de beslutter, hvad der er eller ikke skal betragtes som "hardware."

Halvledere

Halvledere ligger til grund for stort set alt andet inden for teknologi. Halvlederindustrien er et enormt marked i sig selv, men det menes at muliggøre fire gange mere i fysiske produkter, der er afhængige af disse halvledere. Faktor i alle de andre typer produkter og tjenester, der i det mindste implicit afhænger af halvledere (hvad kunne software gøre uden en chip-brugende drone eller smartwatch?), Og det er uden tvivl den akse, som teknologien drejer rundt om.

Der er adskillige typer og kategorier af halvledere. Chips kan opdeles i analoge, digitale og blandede signal kredsløb, men det er mere almindeligt at diskutere chips med hensyn til deres ultimative funktion - som strømstyring, mikroprocessorer, mikrokontrollere, sensorer og forstærkere.

Selvom halvledere er allestedsnærværende, er industrien meget cyklisk og følger en boom-bust-cyklus af ordre- og kapacitetskonstruktion. På trods af denne cykliske karakter er det, der betyder mest for virksomheder i halvlederindustrien, muligheden for at designe overlegne produkter (flere funktioner pr. Chip, mindre strømforbrug, mere pålidelighed osv.) Til den bedste pris.

Hvad investorer skal se

En af de andre grundlæggende sandheder i aktier er, at tech-lagre ofte har højere præmier end næsten enhver anden markedskategori. I teorien er dette høje værdiansættelsesværdier anerkendelsen af ​​de vækstrater, der er over gennemsnittet, som succesrige teknologiselskaber udsender. I praksis kan selv ikke succesrige virksomheder foretage robuste værdiansættelser indtil det punkt, hvor markedet opgiver disse vækstmuligheder.

Teknologi har også et over gennemsnitligt antal offentlige virksomheder, der endnu ikke producerer overskud eller pengestrøm. Fraværet af en track record tvinger investorer til at bruge mere gætterier, når de bygger diskonterede pengestrømsvurderingsmodeller.

Investorer kan tage nogen opmuntring til, at forskning og omhu lønner sig i tech-sektoren. At forstå en virksomheds produkter (især deres fordele og ulemper) og de af dens konkurrenter kan give en investerbar fordel. Dette er klart en sektor, hvor detaljerne betyder noget.

Hvorvidt investorer skal beskæftige sig med værdiansættelser i tech-sektoren er et genstand for løbende debat. Der er bestemt investorer, der har gjort det godt ved at følge væksten og investere i kategoriledere (eller dukke op trusler mod status quo) og flittigt flytte fra virksomhed til virksomhed uanset værdiansættelse. På den anden side finder investorer, der ikke er så hurtige, da de tror eller fejlagtigt vurderer konkurrencen, meget dyre aktier uden værdiunderlag til at støtte dem.

Bundlinjen

Nogle investorer fortsætter med at holde sig godt fri for hele teknologirummet og betragter det som uigennemtrængeligt og irrationelt. I betragtning af teknologiens gennemsigtighed er dette imidlertid en markant selvbegrænsende opfattelse, der afskærer en af ​​de mest dynamiske og kraftfulde motorer til moderne økonomier. Et bedre kompromis kan derfor være at blot investere tiden i omhyggelig forskning og selvuddannelse for at investere, hvor værdiansættelserne giver mening.