Konvertible obligation
En konvertibel obligation er en fast forrentet gældssikkerhed, der giver rentebetalinger, men kan konverteres til et forudbestemt antal fælles aktier eller aktier. Konverteringen fra obligation til aktie kan ske på bestemte tidspunkter i obligationens levetid og er normalt efter obligationsejers skøn.
01:57Konvertible obligationer
Konvertible obligationer forklaret
Konvertible obligationer er en fleksibel finansieringsmulighed for virksomheder. En konvertibel obligation tilbyder investorer en type hybrid sikkerhed, der har træk ved en obligation, såsom renteudbetalinger, samtidig med at den giver mulighed for at eje aktien. Denne obligations konverteringsforhold bestemmer, hvor mange aktier du kan få ved at konvertere en obligation. For eksempel betyder et forhold på 5: 1, at en obligation ville konvertere til fem aktier af fælles aktie.
Key takeaways
- En konvertibel obligation betaler rentebetalinger med fast indkomst, men kan konverteres til et forudbestemt antal fælles aktieaktier.
- Konverteringen fra obligation til aktie sker på bestemte tidspunkter i obligationens levetid og er normalt efter obligationsejers skøn.
- En konvertibel obligation tilbyder investorer en type hybrid sikkerhed, der har træk ved en obligation, såsom rentebetalinger, samtidig med at de har mulighed for at eje den underliggende aktie.
Typer af konvertible obligationer
En vanilje konvertibel obligation giver investoren valget om at holde obligationen indtil udløbet eller konvertere den til aktie. Hvis aktiekursen er faldet siden obligationens udstedelsesdato, kan investoren holde obligationen indtil udløb og få betalt pålydende værdi. Hvis aktiekursen stiger markant, kan investoren konvertere obligationen til aktie og enten holde eller sælge aktien efter deres skøn. Ideelt set ønsker en investor at konvertere obligationen til aktie, når gevinsten ved aktiesalget overstiger obligationens pålydende værdi plus det samlede beløb af resterende rentebetalinger.
Obligatoriske konvertible obligationer skal konverteres af investoren til et bestemt konverteringsforhold og kursniveau. På den anden side giver en reversibel konvertibel obligation virksomheden ret til at konvertere obligationen til egenkapitalandele eller beholde obligationen som en fast indkomst investering til udløbet. Hvis obligationen konverteres, gøres det til et forudindstillet kurs- og konverteringsforhold.
Fordele og ulemper ved konvertible obligationer
Udstedelse af konvertible obligationer kan hjælpe virksomheder med at minimere negativ investorstemning, der ville omgiver aktieudstedelse. Hver gang et selskab udsteder yderligere aktier eller egenkapital, tilføjer det antallet af udestående aktier og udvandet eksisterende ejerskab af investorer. Virksomheden udsteder muligvis konvertible obligationer for at undgå negativ stemning. Obligationsejere kan derefter konvertere til egenkapitalandele, hvis virksomheden klarer sig godt.
Udstedelse af konvertible obligationer kan også hjælpe med at give investorerne en vis sikkerhed i tilfælde af misligholdelse. En konvertibel obligation beskytter investorernes hovedstol på nedsiden, men giver dem mulighed for at deltage i opsiden hvis det underliggende selskab lykkes.
Et opstartsfirma, for eksempel, kan have et projekt, der kræver en betydelig mængde kapital, hvilket resulterer i et tab i de nærmeste indtægter. Projektet skal dog føre virksomheden til rentabilitet i fremtiden. Konvertible obligationsinvestorer kan få noget af deres hovedstol tilbage, når virksomheden mislykkes, mens de også kan drage fordel af kapitalvurdering ved at konvertere obligationerne til egenkapital, hvis virksomheden har succes.
Investorer kan nyde den merværdi, der er indbygget i konvertible obligationer, hvilket betyder, at de stort set er en obligation med en aktieoption, især en call option. En call option er en aftale, der giver optionskøberen ret - ikke forpligtelsen - til at købe en aktie, obligation eller andre instrumenter til en specificeret pris inden for en bestemt periode. Imidlertid har konvertible obligationer en tendens til at tilbyde en lavere kuponrente eller afkastkurs i bytte for værdien af optionen til at konvertere obligationen til fælles aktie.
Virksomheder drager fordel, da de kan udstede gæld til lavere renter end med traditionelle obligationer. Imidlertid tilbyder ikke alle virksomheder konvertible obligationer. De fleste konvertible obligationer anses også for at være mere risikable / mere ustabile end typiske renteinstrumenter.
Fordele
Investorer modtager rentebetalinger med fast rente med mulighed for at konvertere til aktie og drage fordel af aktiekursvurdering.
Investorer får en vis standardrisikosikkerhed, da obligationsejere betales før fælles aktionærer.
Virksomheder drager fordel af at skaffe kapital uden straks at udvande deres aktier.
Virksomheder betaler muligvis lavere renter på deres gæld sammenlignet med at bruge traditionelle obligationer.
Ulemper
På grund af muligheden for at konvertere obligationen til fælles aktier tilbyder de en lavere kuponrente.
Udstedelse af virksomheder med ringe eller ingen indtjening - som startups - skaber en yderligere risiko for investorer i konvertible obligationer.
Aktiefortynding sker, hvis obligationerne konverteres til aktieaktier, hvilket kan presse aktiens kurs og EPS-dynamik.
Eksempel på en konvertibel obligation
Lad os som et eksempel sige, at Exxon Mobil Corp. (XOM) har udstedt en konvertibel obligation med en pålydende værdi af $ 1.000, der betaler 4% rente. Obligationen har en løbetid på 10 år og et konvertibelt forhold på 100 aktier for hver konvertible obligation.
Hvis obligationen holdes indtil forfald, vil investoren blive udbetalt $ 1.000 i hovedstol plus $ 40 i renter for det år. Virksomhedens aktier steg dog pludselig og handles med $ 11 pr. Aktie. Som et resultat er de 100 aktier aktier værd $ 1.100 (100 aktier x $ 11 aktiekurs), der overstiger værdien af obligationen. Investoren kan konvertere obligationen til aktier og modtage 100 aktier, som i alt kan sælges på markedet for $ 1.100.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.