Fastgør strejken
At fastlåse strejken er tendensen til en underliggende sikkerheds markedspris til at lukke ved eller meget tæt på strejkursen for stærkt handlede optioner (i samme sikkerhed) som udløbetid nærmer sig. Dette sker ikke altid, men det forekommer mest sandsynligt, når der er en betydelig åben interesse i en bestemt udløbende option, der er tæt på pengene.
For eksempel, hvis en aktie handles i nærheden af $ 50, og der er kraftig handel i både sæt og indkaldelser til denne strejkurs, er der en tendens til, at aktiekursen "fastgøres" til $ 50, da handlende slapper af deres positioner ved udløbet.
Sådan fungerer Pinning the Strike
At sætte strejken forekommer oftest på aktiemarkeder med børsnoterede optioner, men kan ske for optioner med enhver form for underliggende. Fastgørelse af strejken sker oftest, når der er en stor mængde åben interesse i opkaldene og sætter en bestemt strejke, når udløbet nærmer sig.
Dette skyldes, at optionshandlere i stigende grad udsættes for gamma, når kontrakter nærmer sig udløb og accelererer ind i timene lige før udløbsdato og -tid. Gamma er følsomheden af en options delta for ændringer i prisen på det underliggende. Deltaet er på sin side følsomheden af en options pris (eller, præmie) over for ændringer i prisen på det underliggende.
Når gamma vokser, vil små ændringer i den underliggende sikkerhedspris skabe større og større ændringer i optionens delta. Optionshandlere, som ofte afdækker for at være deltautral (retningsneutral), bliver nødt til at købe eller sælge et stadig større antal aktier i det underliggende for at holde deres risikoeksponering i skak.
At sætte en strejke indebærer pin-risiko for optionshandlere, hvor de bliver usikre på, om de skal udøve deres lange optioner, der er udløbet ved pengene, eller meget tæt på at være penge. Dette skyldes, at de på samme tid er usikre på, hvor mange af deres lignende korte positioner, de vil blive tildelt på.
Eksempel på Pinning the Strike
For eksempel siger, at XYZ-aktien handles til $ 50, 10, og der er stor åben interesse i de 50 strejkeopkald og -sæt. Sig, at en erhvervsdrivende har lange opkald. Når bestanden går fra $ 50, 10 til $ 50, 25, vil han blive udsat for en stigning i deltas, og så vil han sælge aktien til $ 50, 25 og lavere, og skubbe dens pris tilbage mod $ 50. Ejeren af et afdækket long put vil også have behov for at sælge aktier, når aktien stiger fra $ 50, 10 til $ 50, 25 - dette er fordi han allerede ejer aktier som en afdækning mod det lange put, men når aktien stiger, falder put-optionernes deltas og så han eller hun har for mange aktier og har brug for at sælge, hvilket igen skubber sin pris tilbage mod $ 50.
Lad os sige, at prisen falder til under $ 50 ned til $ 49, 90. Nu bliver opkaldsindehaveren nødt til at købe aktier, fordi han vil have korte for mange aktier fra før, nu hvor opkaldets deltas er blevet mindre og mindre. Ligeledes bliver putsejeren nødt til at købe aktier, fordi de putta deltas ville være blevet større og større, og de ikke ejer nok aktier. Dette vil skubbe prisen tilbage til $ 50.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.