Net-Net
Net-net er en værdiinvesteringsteknik udviklet af Benjamin Graham, hvor et selskab værdsættes udelukkende baseret på dets nettoaktiver. Netto netto fokuserer på omsætningsaktiver, tager likvide beholdninger til fuld værdi, reducerer derefter tilgodehavender på tvivlsomme konti og reducerer varebeholdninger til likvidationsværdier. Nettoværdien beregnes ved at trække de samlede forpligtelser fra de justerede kortfristede aktiver.
Key takeaways
- Investeringsstrategien nettoværdi anvender et selskabs nettoaktive aktivværdi til værdiansættelsesformål. Netto aktuelle aktiver er en virksomheds likvide beholdning, justerede tilgodehavender og beholdning med fradrag af samlede forpligtelser.
- fokuserer på omsætningsaktiver, likvide beholdninger, tilgodehavender og lager til værdiansættelsesformål.
- Den nettoinvesteringsstrategi tager ikke højde for langfristede forpligtelser eller andre materielle aktiver, hvilket gør den upålidelig til langsigtede investeringer.
- Omsætningsaktiver, der bruges i netto-nettometoden, defineres som aktiver, der er kontante, og aktiver, der konverteres til kontanter inden for 12 måneder, inklusive tilgodehavender og beholdning.
- I henhold til netto-netstrategien er evnen til at indsamle kontanter den rigtige værdi af en virksomhed.
- Net-netto-aktier er muligvis ikke en pålidelig langsigtet investeringsstrategi, fordi ledelseshold sjældent vælger at likvidere virksomheden fuldstændigt ved det første tegn på problemer.
Forståelse af Net-Net Investering
Graham brugte denne metode på et tidspunkt, hvor finansielle oplysninger ikke var så let tilgængelige, og netværk blev mere accepteret som en virksomhedsvurderingsmodel. Når et levedygtigt selskab identificeres som et netværk, fokuserede analysen kun på virksomhedens nuværende aktiver og forpligtelser uden at tage andre materielle aktiver eller langfristede forpligtelser i betragtning. Fremskridt inden for indsamling af finansielle data giver nu analytikere mulighed for hurtigt at få adgang til et firmas hele sæt af regnskaber, nøgletal og andre benchmarks.
I det væsentlige var investering i et net-net et sikkert spil på kort sigt, fordi dens nuværende aktiver var mere værd end markedsprisen. På en måde er det langsigtede vækstpotentiale og enhver værdi fra langsigtede aktiver frit for en investor i et netto. Net-netto-aktier revurderes normalt af markedet og prissættes nærmere på den sande værdi på kort sigt. På lang sigt kan netto-lagre dog være problematiske.
Netto-netto driftskapital beregnes som kontanter og kortvarige investeringer + (75% af tilgodehavender) + (50% af beholdningen) - samlede forpligtelser.
Særlige overvejelser
Omsætningsaktiver, der bruges i netto-nettometoden, defineres som aktiver, der er kontante, og aktiver, der konverteres til kontanter inden for 12 måneder, inklusive tilgodehavender og beholdning. Når en virksomhed sælger lager, og kunderne indsender betalinger, reducerer virksomheden lagerniveauer og tilgodehavender. Denne evne til at indsamle kontanter er den virkelige værdi af en virksomhed i henhold til net-netto-metoden. Omsætningsaktiver reduceres med kortfristede forpligtelser, såsom leverandørgæld, til beregning af nettoomsætningsaktiver. Langsigtede aktiver og forpligtelser er ikke omfattet af denne analyse, der kun fokuserer på kontanter, som virksomheden kan generere inden for de næste 12 måneder.
Kritik af Net-Net
Årsagen til, at netto-aktier muligvis ikke er en stor langsigtet investering, er simpelthen fordi managementteamene sjældent vælger at fuldt likvidere virksomheden ved det første tegn på problemer. På kort sigt kan et netto-aktie udgøre forskellen mellem omsætningsaktiver og markedskapital, men på lang sigt kan et inkompetent managementteam eller en mangelfuld forretningsmodel ødelægge en balance hurtigt.
Så en netto-aktie kan muligvis befinde sig i denne position, fordi markedet allerede har identificeret langvarige problemer, der vil have negativ indflydelse på denne bestand. For eksempel har Amazonas stigning skubbet forskellige detailhandlere ind i netto-positioner over tid, og nogle investorer har tjent på kort sigt. På lang sigt er mange af de samme aktier imidlertid undergået eller erhvervet med en rabat.
Net-net-strategien for at finde virksomheder med en markedsværdi under dens netto-arbejdskapital kan være en effektiv strategi for små investorer. Net-net-virksomheder er efterspurgte af daghandlere, som kan bidrage til deres stigning i værdiansættelse fra måned til måned.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.