Uoverensstemmelsesrisiko
Uoverensstemmelsesrisiko har flere definitioner, der dybest set henviser til chancen for, at der ikke kan findes passende modparter til swapkontrakter, der er foretaget uegnede investeringer for visse investorer, eller pengestrømmene fra aktiver og forpligtelser er ikke på linje.
1) Risiko for misforhold af swapkontrakt henviser til muligheden for, at en swap-forhandler ikke er i stand til at finde en passende modpart til en swap-transaktion, som den fungerer som formidler for.
2) For investorer forekommer misforholdsrisiko, når en investor vælger investeringer, der ikke er egnet til hans eller hendes omstændighed, risikotolerance eller midler.
3) For virksomheder opstår misforholdsrisiko, når aktiver, der genererer kontanter til dækning af forpligtelser, ikke har de samme renter, forfaldsdatoer og / eller valutaer.
Key takeaways
- Uoverensstemmelsesrisiko opstår, når en swap-forhandler har svært ved at finde en modpart til en swap, en investors investering ikke er i overensstemmelse med deres behov, eller en virksomheds pengestrømme ikke stemmer overens med forpligtelser.
- Uoverensstemmelsesrisiko kan afhjælpes af, at en part accepterer lidt forskellige vilkår i en swap-kontrakt, en investor afslutter forkert investeringer og er forsigtig med at følge deres investeringsstrategi, og virksomheder, der strengt styrer deres økonomi mellem at modtage midler eller indgå swaps.
Forståelse af uoverensstemmelsesrisiko
Investorer eller virksomheder oplever misforholdsrisiko, når transaktioner, som de indgår i, eller aktiver, de har, ikke er på linje med deres behov.
Som omtalt ovenfor er der tre almindelige typer af misforeningsrisiko relateret til swap-transaktioner, investorinvesteringer og pengestrømme.
Uoverensstemmelsesrisiko med swaps
For swaps kan et antal faktorer gøre det vanskeligt for en swapbank eller en anden formidler at finde en modpart til en swap-transaktion. F.eks. Kan et selskab muligvis være nødt til at indgå i et bytte med en meget stor, principiel hovedstol, men har svært ved at finde en villig modpart til at tage den anden side af transaktionen. Antallet af potentielle swappere kan i dette tilfælde være begrænset.
Et andet eksempel kan være en swap med meget specifikke udtryk. Igen har modparter muligvis ikke behov for disse nøjagtige vilkår. For at få nogle af fordelene ved swap kan det første selskab muligvis acceptere let ændrede vilkår. Det kan efterlade det med en ufuldkommen hæk eller en strategi, der muligvis ikke svarer til dens specifikke prognoser.
Uoverensstemmelsesrisiko for investorer
For investorer kan et misforhold mellem investeringstype og investeringshorisont være en kilde til misforholdsrisiko. F.eks. Ville der være en uoverensstemmelsesrisiko i en situation, hvor en investor med en kort investeringshorisont (som for eksempel en, der er tæt på pension) investerer stærkt i spekulative biotek-bestande. Typisk bør investorer med korte investeringshorisonter fokusere på mindre spekulative investeringer, såsom rentepapirer og blue-chip-aktier.
Et andet eksempel ville være en investor i et lavt skattekammer, der investerer i skattefri kommunale obligationer. Eller en risikovillig investor, der køber en aggressiv gensidig fond eller investeringer med betydelig volatilitet.
Uoverensstemmelsesrisiko for pengestrømme
For virksomheder kan et misforhold mellem aktiver og forpligtelser producere pengestrøm, der ikke stemmer overens med forpligtelser. Et eksempel kan være, når et aktiv genererer halvårlige betalinger, men virksomheden skal betale husleje, forsyningsselskaber og leverandører månedligt. Virksomheden kan blive udsat for at miste sine betalingsforpligtelser, hvis det ikke forvalter sine penge tæt mellem modtagelsesmidler.
Et andet eksempel kan være et selskab, der modtager indtægter i en valuta, men som skal betale sine forpligtelser i en anden valuta. Der kan muligvis anvendes valutaswaps for at afbøde risikoen.
Klassisk uoverensstemmelseseksempel
Det klassiske eksempel på risici mellem aktiver og passiver er en bank, der låner på det kortvarige marked for at låne på det langsigtede marked. Når de korte renter stiger, og de lange renter forbliver faste, falder bankens evne til fortjeneste. Spændet mellem korte og lange renter eller rentekurven krymper, og det presser bankens fortjenstmargener.
Forbind denne risiko for en global bank med valutamismatch og behovet for en eksotisk, vanskelig at gennemføre, bytte transaktion for at afbøde disse risici, og banken har en tredobbelt manglende overensstemmelse. Antag f.eks., At en bank har 1 milliard dollars i kortfristede lån i USD og 1 milliard dollar langfristede lån i udlandet i forskellige valutaer. Mens de muligvis har andre lån og lån, der hjælper med at afdække valutarisici, kan de stadig være udsat for valutasvingninger, der påvirker deres rentabilitet. De kunne indgå en swap-kontrakt for at hjælpe med at udligne nogle af valutasvingningerne. Dette kan igen give dem en mulig misforholdsrisiko i forbindelse med swap-transaktioner.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.