Kuponstripning
Kuponstripning er adskillelsen af en obligations periodiske rentebetalinger fra dens primære tilbagebetalingsforpligtelse til at oprette en række individuelle værdipapirer. Ved kuponstripning bliver den underliggende obligation en nul-kuponobligation, og hver rentebetaling bliver en separat nulkuponobligation.
BREAKING NED Kupon Stripping
Kuponstripping er en strukturel teknik, der involverer køb af en obligation og løsrivelse af dens hoved- og interessekomponenter i individuelle værdipapirer, der kan sælges uafhængigt. Obligationen pakkes om til et antal nulkupon- eller stribepapirer med forskellige løbetid. Securitisering af en obligations rentebetalingskuponer ville være økonomisk værd, hvis det resulterer i, at summen af delene er større end helheden. I modsætning hertil, hvis udbyttet fra stripping viser sig at være det samme som prisen på at købe obligationerne, ville kuponstripping være uøkonomisk.
Hver kuponbetaling giver indehaveren ret til et specifikt kontantafkast på en bestemt dato. Derudover kræver sikkerhedsorganet tilbagebetaling af hovedbeløbet ved udløbet. Hvis en investeringsbank for eksempel havde en statskasse på 50 millioner dollars, der betalte 5% rente årligt i fem år, ville kuponstripping gøre dette obligation til seks nye nulkuponobligationer - en obligation på 50 millioner dollars, der modnes i fem år og fem $ 2, 5 millioner (5% x $ 50 millioner) obligationer, som hver modnes i et af de kommende fem år. Hver obligation vil sælge til en anden rabat til pålydende værdi baseret på tidspunktet for udløb.
Markedsprisen for en stribelån afspejler udstederens kreditvurdering og nutidsværdien af forfaldsbeløbet, der bestemmes af tidspunktet til udløb og de gældende renter i økonomien. Jo længere væk modningsdatoen er, jo lavere er nutidsværdien, og omvendt. Jo lavere rentesatser i økonomien er, jo højere er nutidsværdien af nulkuponobligationen, og vice versa. Obligationens nuværende værdi vil svinge vidt med ændringer i gældende renter, da der ikke er regelmæssige rentebetalinger for at stabilisere værdien. Som et resultat er virkningen af rentesvingninger på stripobligationer, kendt som obligationsvarigheden, større end virkningen på periodiske kuponudbetalende obligationer.
Kuponstripning kan også opdele en større obligation med en bestemt rente i en række mindre obligationer med forskellige renter for at tilfredsstille investorernes krav til bestemte typer obligationer. Denne praksis ses på markedet for prioritetslån (MBS).
De nul-kuponobligationer, der er oprettet ved kuponstripning, foretager ingen periodiske rentebetalinger til investorer. Obligationsejer modtager en betaling ved forfald. Spændet mellem købsprisen og pålydende værdi ved forfald repræsenterer investeringens afkast. Hvis sikkerheden holdes til forfald, er det optjente afkast skattepligtigt som renteindkomst. Selvom obligationsejer ikke modtager renteindtægter, er han / han stadig forpligtet til at rapportere den tilregne rente på obligationen til Internal Revenue Service (IRS) hvert år. Mængden af renter en investor skal kræve og betale skat på en stribelån hvert år tilføjer til omkostningsgrundlaget for obligationen. Hvis obligationen sælges, før den udløber, kan der opstå en kapitalgevinst eller -tab.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.