Obligatorisk konvertibel
En obligatorisk konvertibel er en type konvertibel obligation, der har en påkrævet konvertering eller indløsning funktion. Enten på eller før en kontraktlig konverteringsdato skal indehaveren konvertere den obligatoriske konvertible til den underliggende fælles aktie.
Obligatorisk konvertibel forklaret
Der er to almindelige måder et selskab kan rejse kapital på - kapitaludstedelse eller gældsudstedelse. Når et selskab udsteder egenkapital, er dets udgifter til egenkapitalen udbytte til aktionærerne. Ikke alle selskaber betaler imidlertid udbytte, i hvilket tilfælde forventer aktionærerne et afkast på investeringen bestemt af kapitalstigning i aktiekursen. Omkostningerne ved gæld til udstedelse af gæld eller obligationer er de periodiske rentebetalinger, der skal foretages til obligationsejere. En virksomheds beslutning om, hvordan man samler penge til at finansiere sine kapitalprojekter, afhænger af tilgængeligheden eller omkostningerne ved hver sikkerhedsudstedelse.
Nogle gange afviger virksomheder fra ren gæld eller rene aktieproblemer for at få fleksibilitet i at tilpasse sin kapitalstruktur eller reducere deres kapitalomkostninger. Et selskab kan vælge at udstede gæld, hvis generelle markedsforhold ikke er gunstige for en aktieemission, eller hvis en traditionel aktieudstedelse ellers ville lægge et stort markedspress på prisen på de eksisterende aktier på markedet. Hvis dette er tilfældet, kan den udstedte gæld have en obligatorisk konvertibel funktion, der gør det muligt at konvertere gælden til egenkapital på et mere gunstigt tidspunkt. En obligation med en obligatorisk konvertibel funktion vil blive fremhævet på trust indenture på udstedelsestidspunktet.
En obligatorisk konvertibel er en sikkerhed, der automatisk konverteres til fælles egenkapital på eller før en forudbestemt dato. Denne hybrid sikkerhed garanterer et bestemt afkast op til konverteringsdatoen, hvorefter der ikke er noget garanteret afkast, men muligheden for et meget højere afkast. Dette adskiller sig fra den almindelige konvertible obligation, hvor indehaveren har mulighed for at udøve sin eller ret til at konvertere rentepapiret til aktier i det udstedende selskab. En normal konvertibel obligationsejer kan vælge at konvertere eller forlade obligationerne i hans eller hendes portefølje afhængigt af markedsforholdene for aktie- og obligationsmarkedet, hvilket giver en nedadvendt beskyttelse for investoren i tilfælde af, at selskabets aktiekurs ikke udfører som forventet.
Da obligatoriske konvertibler striber obligationsejeren for eventuelle konverteringsmuligheder, får investorer et højere afkast end almindelige konvertibler for at kompensere indehavere for den obligatoriske konverteringsstruktur. Emissionskursen for den obligatoriske konvertible på udstedelsestidspunktet svarer til prisen på den fælles aktie. Tillidsindrykket viser konverteringskursen, som er den pris, hvorpå gældspapirerne kan konverteres til fælles aktie til en præmie til udstedelseskursen ved udløbet. I virkeligheden angives to konverteringspriser med en obligatorisk konvertibel - den første konverteringskurs begrænser den pris, som investoren vil modtage ækvivalenten med sin pålydende værdi tilbage i aktier, den anden afgrænser den pris, hvor investoren vil tjene mere end par. Hvis aktiekursen er under den første konverteringskurs, vil investoren lide et kapitaltab sammenlignet med hans eller hendes oprindelige hovedinvestering. I stedet for konverteringsprisen kan måske konverteringsforholdet angives i stedet for; konverteringsgraden er antallet af aktier, som en investor kan forvente at få hver pari-værdiobligation konverteret til. Dette forhold ændres afhængigt af det udstedende selskabs aktiekurs.
Anvendelse af obligatoriske konvertible obligationer gælder også for obligatoriske konvertible foretrukne aktier, i hvilket tilfælde foretrukne aktionærer skal konvertere deres aktier til fælles aktie på en bestemt dato.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.