London InterBank tilbudt sats (LIBOR)
London Interbank Offered Rate (LIBOR) er en benchmarkrente, hvor store globale banker låner til hinanden på det internationale interbankmarked for kortfristede lån.
LIBOR, der står for London Interbank Offered Rate, fungerer som en globalt accepteret nøgle benchmarkrente, der angiver låneomkostninger mellem banker. Kursen beregnes og offentliggøres hver dag af Intercontinental Exchange (ICE).
01:22London Interbank tilbudt kurs (LIBOR)
Forståelse af LIBOR
LIBOR er den gennemsnitlige rente, som større globale banker låner fra hinanden. Det er baseret på fem valutaer, inklusive den amerikanske dollar, euroen, det britiske pund, den japanske yen og den schweiziske franc, og serverer syv forskellige løbetider - natten over / stedet næste, en uge, og en, to, tre, seks, og 12 måneder.
Kombinationen af fem valutaer og syv løbetider fører til i alt 35 forskellige LIBOR-kurser beregnet og rapporteret hver arbejdsdag. Den mest almindelige citerede kurs er den tre-måneders amerikanske dollar-kurs, normalt benævnt den aktuelle LIBOR-kurs.
Hver dag spørger ICE større globale banker, hvor meget de vil opkræve andre banker for kortfristede lån. Foreningen tager de højeste og laveste tal og beregner derefter gennemsnittet ud fra de resterende tal. Dette er kendt som det trimmede gennemsnit. Denne sats bogføres hver morgen som den daglige sats, så det er ikke et statisk tal. Når kurserne for hver løbetid og valuta er beregnet og afsluttet, annonceres / offentliggøres de en gang dagligt omkring 11:55 London-tid af IBA.
LIBOR er også grundlaget for forbrugerlån i lande over hele verden, så det påvirker forbrugerne lige så meget som det, finansinstitutter. Rentesatserne på forskellige kreditprodukter, såsom kreditkort, billån, og realkreditlån varierer baseret på interbankrenten. Denne ændring i rente hjælper med at bestemme, hvor let låntagning mellem banker og forbrugere er.
Men der er en ulempe ved at bruge LIBOR-kursen. Selvom lavere låneomkostninger kan være attraktive for forbrugerne, påvirker det også afkastet på visse værdipapirer. Nogle gensidige fonde kan være knyttet til LIBOR, så deres renter kan falde, når LIBOR svinger.
Key takeaways
- LIBOR er den benchmarkrente, hvorpå større global låner til hinanden.
- LIBOR administreres af Intercontinental Exchange, der spørger de store globale banker, hvor meget de vil opkræve andre banker for kortfristede lån.
- Satsen beregnes ved hjælp af vandfaldsmetoden, en standardiseret, transaktionsbaseret, datadrevet, lagdelt metode.
Hvordan beregnes LIBOR?
ICE Benchmark Administration (IBA) har udgjort et udpeget panel af globale banker for hver valuta og tenorpar. For eksempel udgør 16 større banker, herunder Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase og UBS panelet for amerikansk dollar LIBOR. Kun de banker, der har en betydelig rolle på London-markedet, betragtes som kvalificerede til medlemskab i ICE LIBOR-panelet, og udvælgelsesprocessen afholdes årligt.
Fra april 2018 forelagde IBA et nyt forslag til styrkelse af LIBOR-beregningsmetoden. Det foreslog at anvende en standardiseret, transaktionsbaseret, datadrevet, lagdelt metode kaldet vandfaldsmetoden til bestemmelse af LIBOR.
- Det første transaktionsbaserede niveau indebærer, at der tages en volumenvægtet gennemsnitlig pris (VWAP) af alle kvalificerede transaktioner, som en panelbank muligvis har tildelt en højere vægtning for transaktioner, der er booket nærmere kl. 11.00 i London-tiden.
- Det andet transaktionsafledte niveau involverede at tage indsendelser baseret på transaktionsafledte data fra en panelbank, hvis det ikke har et tilstrækkeligt antal kvalificerede transaktioner til at indsende en niveau 1-indsendelse.
- Det tredje niveau - ekspertvurdering - kommer i spil, når en panelbank undlader at indsende en niveau 1 eller en niveau 2 indsendelse. Den forelægger den kurs, hvormed den kunne finansiere sig selv kl. 11:00 i London-tid under henvisning til det usikrede engrosfinansieringsmarked.
Vandfaldsmetoden bevarer den beskærede gennemsnitlige beregning.
IBA beregner LIBOR-hastigheden ved hjælp af en beskåret middelmetode, der anvendes på alle modtagne svar. Trimmet middelværdi er en metode til gennemsnit, der eliminerer en lille specificeret procentdel af de største og mindste værdier, før gennemsnittet beregnes. For LIBOR kastes figurer i den højeste og laveste kvartil ud, og der udføres gennemsnit for de resterende tal.
Anvendelser af LIBOR
LIBOR bruges over hele verden i en lang række finansielle produkter. De inkluderer følgende:
- Standard interbankprodukter som terminskontrakter (FRA), renteswaps, renteterminer / optioner og swaptions
- Kommercielle produkter som flytende rente certifikat for indskud og sedler, syndikerede lån og prioritetslån med variabel rente
- Hybride produkter som sikkerhedsstillede gældsforpligtelser (CDO), sikkerhedsstillede pantforpligtelser (CMO) og en lang række periodiseringsnoter, konverterbare sedler og evigvarende sedler
- Forbrugerlånrelaterede produkter som individuelle prioritetslån og studielån
LIBOR bruges også som en standardmåler for markedsforventningen til de rentesatser, der er afsluttet af centralbanker. Den tegner sig for likviditetspræmierne for forskellige instrumenter, der handles på pengemarkederne, samt en indikator for sundheden i det samlede banksystem. En masse afledte produkter oprettes, lanceres og handles med henvisning til LIBOR. LIBOR bruges også som en referencesats for andre standardprocesser som clearing, prisopdagelse og produktvurdering.
En kort historie om LIBOR
Behovet for en ensartet måling af renten på tværs af finansielle institutioner blev nødvendigt, da markedet for rentebaserede produkter begyndte at udvikle sig i løbet af 1980'erne. British Bankers 'Association (BBA) - som repræsenterede bank- og finansielle servicesektoren - oprettede BBA-rentereguleringsrenter i 1984. Yderligere strømlining førte til udviklingen af BBA LIBOR i 1986, der blev standard standardrenten for transaktion i den rente- og valutabaserede finansielle handel mellem finansielle institutioner på lokalt og internationalt niveau.
Siden da har LIBOR gennemgået mange ændringer. Den største er, da BBA LIBOR skiftede til ICE LIBOR i februar 2014, efter at den interkontinentale udveksling overtog administrationen.
Valutaer, der er involveret i beregningen af LIBOR, har også ændret sig. Mens nye valutakurser er tilføjet, er mange blevet fjernet eller integreret efter indførelsen af eurokurserne. I finanskrisen i 2008 var der et betydeligt fald i antallet af tenorer, som LIBOR var beregnet til.
LIBOR ækvivalenter
Selvom LIBOR accepteres globalt, er der andre lignende regionale renter, der følges populært over hele kloden.
For eksempel har Europa den europæiske interbank-tilbudte rente (EURIBOR), Japan har den Tokyo interbank tilbudt rente (TIBOR), Kina har Shanghai interbank tilbudt rente (SHIBOR), og Indien har den Mumbai interbank tilbudt rente (MIBOR).
LIBOR Scandal of Rate Rigging
Mens LIBOR har været en længe etableret global benchmarkstandard for rente, har den haft en rimelig andel af kontroverser, inklusive en stor skandale for rentetilpasning. Store pengeinstitutter påstås angiveligt at manipulere LIBOR-kurserne. De tog de erhvervsdrivendes anmodninger med i betragtning og indsendte kunstigt lave LIBOR-satser for at holde dem på deres foretrukne niveauer. Hensigten bag den påståede malpractice var at nedbryde de erhvervsdrivendes fortjeneste, der havde positioner i LIBOR-baserede finansielle værdipapirer.
Efter rapportering fra Wall Street Journal i 2008 stod de store globale banker, der var på panelerne og bidrog til LIBOR-bestemmelsesprocessen, over for lovgivningsmæssig kontrol. Det involverede undersøgelser fra det amerikanske justitsministerium. Lignende undersøgelser blev iværksat i andre dele af kloden, herunder i Storbritannien og Europa. Store banker og finansielle institutioner, herunder Barclays, ICAP, Rabobank, Royal Bank of Scotland, UBS og Deutsche Bank, blev udsat for store bøder. Der blev også truffet straffende handlinger mod deres ansatte, som viste sig at være involveret i fejlbehandlingen.
Skandalen var også en af de primære årsager til, at LIBOR skiftede fra BBA-administration til ICE.
Eksempler på LIBOR-baserede produkter og transaktioner
Det enkleste eksempel på en LIBOR-baseret transaktion er en obligation med variabel rente, der betaler en årlig rente baseret på LIBOR, siger LIBOR + 0, 5%. Efterhånden som værdien af LIBOR ændres, ændrer rentebetalingen.
LIBOR gælder også renteswaps - kontraktlige aftaler mellem to parter om at udveksle rentebetalinger på et bestemt tidspunkt. Antag, at Paul ejer en investering på 1 million dollars, der betaler ham en variabel LIBOR-baseret rente svarende til LIBOR + 1% hvert kvartal. Da hans indtjening er underlagt LIBOR-værdier og er af varierende karakter, ønsker han at skifte til rentebetalinger med fast rente. Så er der Peter, der har en lignende investering på $ 1 million, som betaler ham en fast rente på 1, 5% pr. Kvartal. Han ønsker at få en variabel indtjening, da det lejlighedsvis kan give ham højere betalinger.
Både Paul og Peter kan indgå en swap-aftale og udveksle deres respektive renteindtægter. Paul modtager den faste 1, 5% -rente over hans investering på $ 1 million fra Peter, hvilket svarer til $ 15.000, mens Peter modtager LIBOR + 1% variabel rente fra Paul.
Hvis LIBOR er 1%, modtager Peter 2% eller $ 20.000 fra Paul. Da dette tal er højere end hvad han skylder Paul, vil Peter netto modtage $ 5.000 ($ 20.000 - $ 15.000) fra Paul. I næste kvartal, hvis LIBOR kommer ned på 0, 25%, vil Peter være berettiget til at modtage 1, 25% eller $ 12 500 fra Paul. Netto vil Paul modtage $ 2.500 ($ 15.000 - $ 12.500) fra Peter.
Sådanne swaps opfylder i det væsentlige kravet fra begge de transaktionsparter, der ønskede at ændre typen af renteindtægter (faste og flydende).
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.