Spærringsperiode
En låseperiode er et tidsvindue, hvor investorer ikke har tilladelse til at indløse eller sælge aktier af en bestemt investering. Der er to hovedanvendelser for lock-up perioder, dem til hedgefonde og dem til start-ups / IPO'er.
For hedgefonde er låseperioden beregnet til at give hedgefondsforvalteren tid til at forlade investeringer, der kan være illikvide eller på anden måde ubalancere deres portefølje af investeringer for hurtigt. Hedgefonds-lock-ups er typisk 30-90 dage, hvilket giver hedgefondsjefen tid til at forlade investeringer uden at køre priser mod deres samlede portefølje.
For nystartede virksomheder eller virksomheder, der ønsker at offentliggøre en børsnotering, hjælper låseperioder med at vise, at virksomhedsledelse forbliver intakt, og at forretningsmodellen forbliver på solidt grundlag. Det giver også mulighed for, at IPO-udstederen kan beholde flere kontanter til fortsat vækst.
Sådan fungerer en lock-up periode
Lock-up-perioden for hedgefonde svarer til de underliggende investeringer i hver fond. For eksempel kan en lang / shortfund, der hovedsageligt investeres i likvide lagre, have en periode på en måned. Fordi begivenhedsstyrede eller hedgefonde ofte investerer i mere tyndt handlede værdipapirer som nødlån eller anden gæld, har de en tendens til at have forlængede låseperioder. Stadigvis kan andre hedgefonde have overhovedet ingen lockup-periode afhængigt af strukturen i fondens investeringer.
Når låseperioden udløber, kan investorer indløse deres aktier i henhold til en fast tidsplan, ofte kvartalsvis. De skal normalt give 30 til 90 dages varsel, så fondsforvalteren kan afvikle underliggende værdipapirer, der giver mulighed for betaling til investorerne.
Key takeaways
- Låseperioder er, hvor investorer ikke kan sælge bestemte aktier eller værdipapirer.
- Låseperioder bruges til at bevare likviditet og opretholde markedsstabilitet.
- Hedgefondsforvaltere bruger dem til at opretholde porteføljestabilitet og likviditet.
- Start-ups / IPO'er bruger dem til at bevare kontanter og vise markedets modstandsdygtighed.
I låseperioden kan en hedgefondsforvalter investere i værdipapirer i henhold til fondens mål uden bekymring for aktieindløsning. Lederen har tid til at opbygge stærke positioner i forskellige aktiver og maksimere potentielle gevinster, mens han holder mindre kontanter på hånden. I mangel af en lock-up periode og planlagt indløsningsplan, ville en hedgefondsforvalter til enhver tid have brug for et stort beløb af likvide midler eller likvide midler. Mindre penge ville blive investeret, og afkast kan være lavere. Fordi hver investors låseperiode varierer efter hans personlige investeringsdato, kan massiv likvidation ikke finde sted for en given fond på én gang.
Låseperioder kan også bruges til at bevare nøglemedarbejdere, hvor lagerpriser ikke kan indløses i en bestemt periode for at forhindre en medarbejder i at flytte til en konkurrent, opretholde kontinuitet eller indtil de har afsluttet en nøglemission.
Eksempel på en låseperiode
Som et eksempel investerer en fiktiv hedgefond, Epsilon & Co., i nødlidende sydamerikansk gæld. Renteafkastet er højt, men markedets likviditet er lav. Hvis en af Epsilons kunder forsøgte at sælge en stor del af sin portefølje i Epsilon på én gang, ville den sandsynligvis sende priser langt lavere, end hvis Epsilon solgte dele af sin beholdning over en længere periode. Men da Epsilon har en 90-dages låseperiode, giver det dem tid til at sælge mere gradvist, hvilket giver markedet mulighed for at absorbere salget mere jævnt og holde priserne mere stabile, hvilket resulterer i et bedre resultat for investoren og Epsilon end ellers har været tilfældet.
Særlige overvejelser
Spærringsperioden for en virksomheds nyudstedte aktier er med til at stabilisere aktiekursen, efter at den kommer ind på markedet. Når aktiens pris og efterspørgsel er steget, indhenter virksomheden flere penge. Hvis forretningsinsidere solgte deres aktier til offentligheden, ser det ud til, at forretningen ikke er værd at investere i, og aktiekurser og efterspørgsel vil falde.
Når en privat virksomhed begynder processen med at blive offentlig, udbetales nøglemedarbejdere lidt i udvekslingsaktier af selskabets aktier. Da modtagelse af aktie svarer til at modtage en løncheck, ønsker mange af disse ansatte at indbetale deres aktier så hurtigt som muligt, efter at virksomheden er børsnoteret. Spærringsperioden forhindrer, at aktier sælges umiddelbart efter børsnotering, når aktiekurserne kan overdrives og sandsynligvis falde efter selskabets børsnotering.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.