Aktier multiplikator
Egenkapitalmultiplikatoren er en finansiel gearingsgrad, der måler den del af selskabets aktiver, der finansieres af aktionærens egenkapital. Det beregnes ved at dividere et virksomheds samlede aktivværdi med den samlede nettokapital.
Egenkapitalmultiplikator = Samlede aktiver / Total egenkapital
01:44Aktier multiplikator
Forståelse af kapitalandelen
Investering i aktiver er nøglen til at drive en succesrig virksomhed. Virksomheder finansierer ofte disse aktiver gennem processen med udstedelse af egenkapital og gæld. Egenkapitalmultiplikatoren afslører, hvor meget af en virksomheds samlede aktiver består af gæld og egenkapital. I det væsentlige er dette forhold en risikoindikator, idet det viser, hvor gearet virksomheden er til investorer og kreditorer.
Et højere egenkapitalmultiplikatorantal indikerer, at gældsdelen af de samlede aktiver stiger, hvilket medfører en større økonomisk gearing for virksomheden. Virksomheder med en højere gældsbyrde vil have højere gældsudgifter, hvilket betyder, at de bliver nødt til at generere flere pengestrømme for at opretholde optimale driftsforhold. Egenkapitalmultiplikatoren er derfor en variation af gældskvoten.
Gældsforhold = Samlet gæld ÷ Samlede aktiver = 1 - (1 ÷ Kapitalmultiplikator)
En lav egenkapitalmultiplikator indebærer, at virksomheden er vanær med at påtage sig gæld, hvilket normalt ses som en positiv, da deres gældsbetjeningsomkostninger er lavere, men det kan også betyde, at virksomheden ikke er i stand til at lokke långivere til at låne dem penge, hvilket ville være negativ.
Aktiemultiplikator giver investorer et øjebliksbillede af et selskabs kapitalstruktur, som kan hjælpe dem i deres investeringsbeslutninger. Det kan bruges til at sammenligne flere virksomheder i den samme periode eller den samme virksomhed i forskellige perioder. Den grundlæggende måde at fortolke dette nummer er:
- Multiplikator med høj egenkapital kan indikere, at virksomheden kan være alt for afhængig af gæld til sin finansiering, hvilket ville gøre det til en potentielt risikabel investering. Ulempen er, at vækstudsigterne muligvis er lokkende på grund af den høje økonomiske gearing.
- Multiplikator med lav egenkapital afslører et selskab, der for det meste finansieres af aktionærer, og at gældsfinansieringen er lav, hvilket gør det til en ret konservativ investering. Sidens side er, at vækstudsigterne måske ikke er for høje i betragtning af dens lave økonomiske gearing.
- Det ideelle scenarie ville være at finde et firma, der har fundet en måde at balance mellem egenkapital og gæld, så det kan overgå sine jævnaldrende. Markeds konsensus, selvom det kan variere fra sektorer og brancher, er, at en kapitalmultiplikator på 2: 1 er en optimal balance mellem gæld og egenkapital for et selskab til at finansiere sine aktiver.
Key takeaways
- Egenkapitalmultiplikatoren er en finansiel gearingsgrad, der måler den del af selskabets aktiver, der finansieres af aktionærens egenkapital.
- Kapitalmultiplikatoren er en risikoindikator, idet den viser, hvor gearet selskabet er til investorer og kreditorer.
- Egenkapitalmultiplikatoren er også en vigtig faktor i DuPont-faktoranalyse, som er en metode til økonomisk vurdering
Udnyttelsesanalyse
Beregningen af egenkapitalmultiplikatoren er relativt enkel og ligetil. Overvej Apple Inc.s (AAPL) balance ved udgangen af regnskabsåret 2017. Virksomhedens samlede aktiver var $ 375 mia. Dollars, og den bogførte værdi af egenkapitalen var $ 134 mia. Virksomhedens egenkapitalmultiplikator var derfor 2, 79 (375/134), hvilket kan sammenlignes med dens egenkapitalmultiplikator for 2016, som var 2, 34.
Verizon Communications Inc. (VZ) opererer med en meget anden forretningsmodel, der inkluderer mere økonomisk gearing. Virksomhedens samlede aktiver var $ 257 milliarder ved udgangen af regnskabsåret 2017 med $ 43 milliarder i egenkapital. Egenkapitalmultiplikatoren var 5, 98 (257/43) baseret på disse værdier.
Verizons langt lavere forholdsmæssige værdi af aktionærerne indikerer, at virksomheden er mere afhængig af finansiering fra gæld og andre rentebærende forpligtelser. Virksomhedens telekommunikationsforretningsmodel minder mere om forsyningsselskaber, der har stabile, forudsigelige pengestrømme og typisk har høje gældsniveauer.
På den anden side er Apple mere modtagelige for skiftende økonomiske forhold eller udviklende industristandarder end forsyningsselskaber eller store traditionelle telekommunikationsfirmaer. Som et resultat har Apple mindre økonomisk gearing. Forskelle i forretningsmodeller betyder, at højere finansiel gearing ikke nødvendigvis indikerer overlegen økonomisk sundhed.
DuPont-analyse
Egenkapitalmultiplikatoren er også en vigtig faktor i DuPont-faktoranalyse, som er en metode til økonomisk vurdering udarbejdet af DuPont Corp. med henblik på intern revision. DuPont-modellen opdeler afkastet på egenkapitalen (ROE) i dets bestanddele, som er populære økonomiske nøgletal og beregninger.
Nettoresultatmargen, aktivomsætning og kapitalmultiplikator kombineres for at beregne ROE, hvilket gør det muligt for analytikere at overveje den relative virkning af hver enkelt separat. Hvis ROE ændrer sig over tid eller afviger fra normale niveauer for peer-gruppen, viser DuPont-analyse, hvor meget af dette, der kan henføres til økonomisk gearing. Hvis egenkapitalmultiplikatoren svinger, kan det påvirke ROE markant. Højere økonomisk gearing driver ROE opad, og alle andre faktorer forbliver ens.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.