Kommer en Netflix gældsboble?

Når det kommer til streamingindhold, er Netflix Inc. (NFLX) den klart største spiller takket være sine 104 millioner abonnenter, en stigning på 25% fra for kun et år siden. Mens aktier er steget mere end 40% hidtil i 2017, er der stigende bekymring blandt nogle investorer for virksomhedens gældsbelastning, som i øjeblikket ligger på $ 20, 54 milliarder. (Se mere: Netflix er et køb, da det når 'Escape Speed' .)

Den kort- og langsigtede gæld giver Netflix mulighed for at hælde millioner, hvis ikke milliarder af dollars til at producere og erhverve originalt indhold, da det sigter mod at øge abonnentvæksten endnu mere og at holde rivaler som Hulu og Amazon.com Inc. (AMZN) i skak. Det har været en strategi, der har betalt sig, da de originale programmer kun har vundet 91 Emmy Award-nomineringer i år, kun bag HBO.

Sigtet efter 50% originalt indhold

Men der er også risiko for at påtage sig dette gældsniveau, hvis Netflix ikke er i stand til at fortsætte med at producere hit efter hit, som det har gjort. Faktisk fortalte nogle af branchens aktører til Los Angeles Times, at der kunne være en Netflix-boble, der vil sprænge stort, hvis den producerer indhold, der ikke klarer at resonere. ”Ingen er nogensinde den dominerende spiller for evigt, ” fortæller Mike Vorhaus, præsident for Magid Advisors, et medie- og digitalt videokonsulent, til Times. ”Jeg tror, ​​de vil have brug for held og lykke med ikke at drukne i gæld i den ultimative afmatning i væksten.” (Se også: Tre originale shows, der øgede Netflixs toplinie i 2016. )

På trods af bekymringerne fra nogle investorer og brancheovervågere, er det sandsynligt, at Netflix ikke kaster håndklædet på at bruge på originalt indhold, da det har et mål at have 50% af shows og film på sin streamingplatform selvproduceret. Faktisk appladerede Chief Executive Reed Hastings i et nyligt CNBC-interview med et skridt fra virksomheden for at annullere hiphop-dramaet "The Get Down" efter at have angivet at have betalt $ 120 millioner for den første sæson. Hastings hævdede, at Netflix skulle have endnu flere aflysninger, fordi det viser, at indholdsteamet tager risici. Med hensyn til de kapitaludgifter, der er nødvendige for at bankrulle nyt indhold, sagde Hasting, at udbetalingen fra den forhåndsinvestering kommer over mange år. "Ironien er, jo hurtigere vi vokser, og jo hurtigere vi dyrker de ejede originaler, jo mere trækkes det på den frie pengestrøm, som vi vil være, " sagde Hastings i en nylig investoropkald, rapporterede Times.

I sin seneste balance sagde Netflix, at værdien af ​​dets nuværende indholdsaktiver - eller det indhold, der vil tjene indtægter for virksomheden inden for det næste år - steg med 28, 2% mellem 2015 og 2016 til 3, 7 milliarder dollars. Samtidig voksede dets ikke-aktuelle indholdsaktiver - eller det indhold, som virksomheden forventer at tjene penge på lang sigt - 68, 6% til 7, 2 milliarder dollars.