mellemkobling

Hvad er interpositionering?

Interpositionering henviser til den ulovlige praksis med at bruge en unødvendig tredjepart, som regel en anden mægler-forhandler, mellem kunden og den bedste tilgængelige markedspris, med det eneste formål at generere ekstra provision.

Key takeaways

• Interpositionering henviser til den ulovlige praksis med at bruge en unødvendig tredjepart, som regel en anden mægler-forhandler, mellem kunden og den bedste tilgængelige markedspris, med det eneste formål at generere ekstra provision.
• Interpositionering er ulovlig i henhold til Investment Company Act fra 1940, hvori det hedder, at en pengeudvikler ikke kan gøre noget, der med vilje bedrager eller bedragner en klient.
• Retningslinjerne for interpositionering er beskrevet i regel 5310 for finanssektorens regulerende myndighed (FINRA), der specificerer, at mæglerforhandlere skal bruge en rimelig due diligence for at sikre den bedste udførelse.

Forståelse af interpositionering

Interpositionering i en værdipapirtransaktion henviser til den ulovlige praksis med at ansætte en anden mægler for at generere en ekstra provision. Denne ekstra mægler indsamler en provision, selvom de ikke leverer nogen service. Som sådan foretages interpositionering typisk som en del af en strategi for gensidig fordel, idet der sendes provisioner til mæglerhandleren i bytte for henvisninger eller andre kontante overvejelser. Denne type adfærd forekommer på de øverste niveauer af handel mellem specialister og mæglerforhandlere, hedgefonde eller andre institutionelle investorkonti.

Interpositionering kan også beskrives som når en specialist eller mæglerforhandler positionerer sig som en midterste mand i en transaktion (mellem en køber og en sælger) og opkræver en provision uden at levere en service. For eksempel overbeviser mægler A en kunde til at købe en sikkerhed hos mægler Z. Efter at have erhvervet sikkerheden fra en market maker tilføjer Broker Z en markup til sikkerheden og overfører den til mægler A, der derefter tilføjer deres egen markup og giver sikkerheden til kunden. I alt har kunden betalt to niveauer af gebyrer, hver til mægler A og mægler Z, som skærer deres fortjeneste eller øger tabet.

Sådanne provisioner er måske ikke meget værd hver for sig, men kan tilføjes hurtigt, især inden for institutionelle handelsregnskaber. Som sådan er interpositionering ulovlig i henhold til Investment Company Act fra 1940, hvori det hedder, at en pengeudvikler ikke kan gøre noget, der med vilje bedrager eller vildleder en klient. Det viste sig, at en omfattende sag af interpositionering var forekommet blandt forskellige specialister på New York Stock Exchange (NYSE) i perioden 1999-2003; Securities and Exchange Commission (SEC) vurderede, at kunderne blev overopkrævet med mere end $ 150 millioner i form af højere provisioner og spænd.

Regler for interpositionering

Retningslinjerne for interpositionering er beskrevet i regel 5310 for finanssektorens regulerende myndighed (FINRA), der specificerer, at mæglerforhandlere skal bruge en rimelig due diligence for at sikre den bedste udførelse.

Reglen (5310: Bedste udførelse og interpositionering) angiver klart i del (a) (1) de minimumsstandarder, som mæglere skal følge for at sikre den bedste udførelse:

"I enhver transaktion for eller med en kunde eller en kunde hos en anden mæglerforhandler skal et medlem og personer, der er tilknyttet et medlem, anvende en rimelig omhu for at finde ud af det bedste marked for emnesikkerheden og købe eller sælge på et sådant marked, så det resulterende pris til kunden er så gunstig som muligt under de nuværende markedsforhold. Blandt de faktorer, der vil blive overvejet ved afgørelsen af, om et medlem har anvendt 'rimelig omhu' er:

1. Karakteren på markedet for sikkerhed (f.eks. Pris, volatilitet, relativ likviditet og pres på tilgængelig kommunikation);
2. Størrelsen og typen af ​​transaktion;
3. Antallet af kontrollerede markeder
4. Tilbudets tilbud og
5. Betingelserne og betingelserne for den ordre, der resulterer i transaktionen, som meddeles det medlem og de personer, der er tilknyttet medlemmet. "

5310 (a) (2) adresserer interpositionering direkte med angivelse af: "I enhver transaktion for eller med en kunde eller en kunde hos en anden mæglerforhandler må intet medlem eller person tilknyttet et medlem skifte en tredjepart mellem medlemmet og det bedste marked for emnet sikkerhed på en måde, der er uforenelig med stk. a) (1) i denne regel ".

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Egnet (egnethed) Definition En investering skal opfylde de egnethedskrav, der er beskrevet i FINRA-regel 2111, inden de bliver anbefalet af et firma til en investor. mere Fiduciary En fiduciary er en person, der handler på vegne af en anden person eller personer for at forvalte aktiver. mere risikofri principdefinition Risikoløs hovedstol er en part, der efter modtagelse af en ordre om at købe eller sælge et værdipapir køber eller sælger denne sikkerhed, når de udfylder ordren. mere Hvad du har brug for at vide om forhandlere En forhandler er en person eller firma, der køber og sælger værdipapirer for deres egen konto, hvad enten det er gennem en mægler eller på anden måde. mere Definition af tilknyttet person En associeret person er enhver ejer, partner, officer, direktør, filialchef eller ikke-kontoristisk eller administrativ medarbejder hos en mægler eller forhandler. mere Fem procents regel Reglen på fem procent kræver, at mæglere anvender fair og etisk praksis, når de fastsætter provisioner på over-the-counter-transaktioner. flere Partner Links