Indeks gensidige fonde mod Indeks ETF'er

Investering kan være aktiv eller passiv. Med den tidligere fremgangsmåde køber, ejer og sælger investoren omsættelige værdipapirer for at forfølge et bestemt mål. Hans eller hendes beslutning er en funktion af grundlæggende undersøgelser af virksomheden inden for rammerne af dets branche især og den nationale og globale økonomi generelt. Den sidstnævnte tilgang indebærer derimod gentagelse af et benchmark eller et indeks af omsættelige værdipapirer, der deler fælles træk.

Aktive investorer mener, at de bedst kan markedet og tjene alfa. På den anden side fastholder passive investorer, at markedseffektivitet på lang sigt bliver udstryget ("arbitreret væk" i parlance fra markedsfolk), så det at forsøge at slå markedet er frugtløst. Disse slags investorer ønsker simpelthen at opnå beta eller markedsafkast. (Se også: Benchmark Your Returns with Indexes )

For den typiske individuelle investor opnås passive investeringer bedst gennem professionel ledelse. Der findes to valg: det åbne investeringsselskab, også kendt som gensidig fond, og den børshandlede fond eller ETF. Fordi begge typer fonde sporer et underliggende indeks, ligger forskelle i præstationer typisk i den sporingsfejl eller i hvilken grad fonden undlader at gentage indekset.

Derudover kan prisen på en ETF være lavere end dens åbne modstykke, en forskel, der også kan påvirke ydeevnen. En anden vigtig overvejelse, der bærer på performance, er investorens adfærd. Det følgende er en grundlæggende diskussion af hovedattributterne for hver enkelt, og under hvilke omstændigheder man ville bruge dem.

Den virkelig passive investor

Denne person ønsker at opnå en aktivallokering, der bedst passer til hans eller hendes mål til en lav pris og med minimal aktivitet. For ham eller hende ville indeksfond være at foretrække. En typisk justering i eksponering ville blive opnået gennem rebalansering regelmæssigt planlagt for at opretholde konsistensen med hans eller hendes mål. Hvis omstændighederne ændrer tilpasningen af ​​ens tildeling eller engangsforhold, gennemføres taktiske ændringer let.

Den (til tider) ikke så passive investor

Denne person deler mange af målene for den virkelig passive investor, men kan udvise større raffinement og ønsker at gennemføre ændringer i hans eller hendes portefølje med større hastighed og præcision. For denne type investorer ville ETF være mere passende. Mens den passive tilgang tager, som dens ældre fætter-fætter, giver ETF indehaveren mulighed for at tage og implementere et retningsmæssigt syn på markedet eller markederne på måder, som den åbne fond ikke kan. Som for eksempel med andele af fælles aktier handler ETF'er på det sekundære marked. Investorer kan købe og sælge dem i løbet af markedstiden snarere end at være afhængige af terminspriser, hvor den traditionelle gensidige fonds pris beregnes til nettoværdien (NAV) efter markedets lukning.

Derudover kan investorer kort sælge en ETF. Den passive investor, der muligvis er tilbøjelig til, vil glæde sig over den større fleksibilitet, som dette køretøj giver, - taktiske ændringer og markedsspil kan udføres hurtigt. Den ene potentielle ulempe er akkumulering af handelsomkostninger som en funktion af ens handelsaktivitet. Brug af ETF'er på ovennævnte måde er en aktiv anvendelse af en passiv investering.

Investoren skal forstå markedsdynamikken, da de påvirker aktivklassens adfærd og være i stand til at forstå og retfærdiggøre deres beslutningsproces, ikke at glemme, at handelsomkostninger kan reducere investeringsafkastet. Investorer bør forstå, at forsøget på at praktisere hedgefondstrategien for global makro (at tage retningsspil på aktivklasser for at opnå større afkast) svarer til en mærker, der forsøger at opnå rækkevidde og præcision for en højdrevet rifle med en .22 kaliber pistol .

Yderligere overvejelser

På trods af den foregående diskussion er der adskillige andre træk, som de enkelte investorer skal notere sig, når de beslutter, om de skal bruge en indeksfond eller indeks-ETF. Gensidige fonde har forskellige aktieklasser, salgsprisordninger og krav til opholdstid for at afskrække hurtig handel. Investorens tidsramme og (dis) tilbøjelighed til handel vil diktere, hvilket produkt der skal bruges. ETF'er er bygget til hastighed, alt andet lige, da de ikke har sådanne arrangementer.

Gensidige fonde har også ofte købsminimum, der kan være høje, afhængigt af den konto, hvor man investerer. Ikke så med børshandlede midler. Der er dog skattemæssige konsekvenser af at investere i enten en gensidig fond eller en ETF. Den gensidige fond kan få indehaveren til at pålægge kapitalgevinstskatter på to måder:

Når han eller hun sælger for et større beløb end det, han eller hun købte, realiserer investoren en kapitalgevinst. På den anden side kan en investor have en gensidig fond og stadig pådrage kapitalgevinstskatter, hvis andre investorer i samme fond sælger massivt og tvinger fonden til at sælge individuelle beholdninger for at skaffe kontanter til indløsning. Dette salg kan medføre, at de resterende fondsejere får en kapitalgevinst.

Endelig tilbyder gensidige fonde investorer dividende reinvesteringsprogrammer, der muliggør automatisk geninvestering af fondens kontante udbytte. På en skattepligtig mæglerkonto beskattes udbyttet, selvom de geninvesteres. ETF'er har ingen sådan funktion. Kontanter fra udbytte placeres på mæglerkontoen for investoren, som godt kan pådrage sig en provision til at købe yderligere aktier i ETF med det udbytte, den udbetalte. Nogle mæglere giver afkald på salgspris. På grund af provisionskostnader fungerer ETF'er typisk ikke i en lønudskydelsesordning. I en IRA ville derimod ingen skattemæssige konsekvenser af handel påvirke investoren. (Se også: Hvad du har brug for at vide om kapitalgevinster og skatter. )

Bundlinjen

Når man overvejer en indeksforening mod indeks ETF, vil den enkelte investor gøre det godt at konsultere en erfaren professionel, der arbejder med individuelle investorer med forskellige behov. Ingen to individs omstændigheder er identiske, og valget af et indeksprodukt frem for et andet er resultatet af sammenhængen af ​​omstændigheder. Som med enhver investeringsbeslutning er investorer nødt til at lave deres hjemmearbejde og due diligence.