Brug af økonomisk kapital til at bestemme risiko

Økonomisk kapital (EF) henviser til den mængde risikokapital, som en bank vurderer, at den har brug for for at forblive solvens på et givet tillidsniveau og tidshorisont. Regulatory capital (RC) afspejler på den anden side den mængde kapital, som en bank har brug for, givet lovgivningsmæssig vejledning og regler. Denne artikel vil fremhæve, hvordan EF måles, undersøge dets relevans for banker og sammenligne økonomisk og regulerende kapital.

Se også : Sådan kan protester ændre bankvirksomhed

Risikostyring

Banker og finansielle institutioner står over for langsigtede fremtidige usikkerheder, som de har til hensigt at gøre rede for. Det er i denne sammenhæng, at Basel-aftalerne blev oprettet med det formål at forbedre bankernes og finansieringsinstitutioners risikostyringsfunktioner. Basel II leverer internationale direktiver om det lovgivningsmæssige minimumsmængde kapital, som bankerne skal have mod deres risici, såsom kreditrisiko, markedsrisiko, operationel risiko, modpartsrisiko, pensionsrisiko og andre. Basel II opstiller også lovgivningsmæssige retningslinjer og regler for modellering af lovpligtig kapital og opfordrer virksomheder til at bruge EF-modeller. EF som koncept og risikomål er ikke et nylige fænomen, men er hurtigt blevet en vigtig foranstaltning blandt banker og finansielle institutioner.

( For baggrundslæsning, se Basel II-aftale om at beskytte mod økonomiske chok og hvordan Basel I påvirkede banker )

Regulerende kapital

Når banker beregner deres RC-krav og støtteberettigede kapital, skal de overveje lovgivningsmæssige definitioner, regler og vejledning. Fra et lovgivningsmæssigt perspektiv er minimumsbeløbet for kapital en del af en banks berettigede kapital. Den samlede støtteberettigede kapital i henhold til lovgivningsmæssig vejledning under Basel II leveres af følgende tre niveauer af kapital:

• Niveau 1 (kernekapital): omfatter stort set elementer som fælles bestand, kvalificerende foretrukken bestand og overskud og tilbageholdt indtjening.
• Tier 2 (supplerende) kapital: inkluderer elementer som generelle tab på reserver, visse former for foretrukne aktier, terminordnet efterstillet gæld, evig gæld og andre hybridgælds- og egenkapitalinstrumenter.
• Tier 3-kapital: inkluderer kortsigtet efterstillet gæld og netto handelsbogen, som ikke er verificeret eksternt.

Bemærk, at disse niveauer kan udgøres på forskellige måder i henhold til lovlige og regnskabsordninger i medlemslandene Bank for International Settlement (BIS). Derudover er kapitalniveauerne forskellige i deres evne til at absorbere tab; Tier 1-kapital har de bedste evner til at absorbere tab. Det er nødvendigt for en bank at beregne bankens minimumskapitalkrav for kredit-, operationelle, markedsrisici og andre risici for at fastslå, hvor meget Tier 1, Tier 2 og Tier 3 kapital er tilgængelig til at understøtte alle risici.

Økonomisk kapital

EF er et mål for risiko udtrykt i form af kapital. En bank kan for eksempel undre sig over, hvilket kapitalniveau der er behov for for at forblive solvens på et vist niveau af tillid og tidshorisont. Med andre ord kan EF betragtes som mængden af ​​risikovillig kapital fra bankernes perspektiv; derfor adskiller det sig fra RC-kravsforanstaltninger. Økonomisk kapital har primært til formål at understøtte forretningsbeslutninger, mens RC sigter mod at stille minimumskapitalkrav mod alle risici i en bank under en række lovgivningsmæssige regler og vejledning.

Indtil videre, da økonomisk kapital snarere er en bankspecifik eller intern foranstaltning af tilgængelig kapital, er der ingen fælles indenlandsk eller global definition af EF. Der er desuden nogle elementer, som mange banker har til fælles, når de definerer EF. EF-estimater kan dækkes af elementer i Tier 1, Tier 2, Tier 3 eller definitioner, der bruges af kreditvurderingsbureauer og / eller andre typer kapital, såsom planlagt indtjening, urealiseret fortjeneste eller en implicit statsgaranti.

Relevans af økonomisk kapital

EF er meget relevant, fordi det kan give nøglesvar på specifikke forretningsbeslutninger eller til evaluering af de forskellige forretningsenheder i en bank. Det giver også et instrument til sammenligning af RC.

Præstation Mål
En banks ledelse kan bruge EF-estimater til at allokere kapital på tværs af forretningsstrømme og fremme de enheder, der giver ønskelig fortjeneste pr. Risikeenhed. Et eksempel på præstationsmål, der involverer EF, er et afkast på risikojusteret kapital (RORAC), risikojusteret kapitalafkast (RAROC) og økonomisk værditilvækst (EVA). Figur 1 viser et eksempel på en RORAC-beregning, og hvordan den kan sammenlignes mellem forretningsenhederne i en bank eller finansiel institution.

Figur 1: RORAC af to forretningsenheder i løbet af et år

Figur 1 viser, at forretningsenhed 1 genererer et højere afkast i EF-termer (dvs. RORAC) sammenlignet med forretningsenhed 2. Ledelse vil favorisere forretningsenhed 1, der forbruger mindre EF, men samtidig genererer et højere afkast. Denne type vurdering er mere praktisk i en bottom-up-tilgang. Bottom-up-metoden indebærer, at EF-vurderinger foretages for hver forretningsenhed og derefter aggregeres til et samlet EF-tal. I modsætning hertil er top-down-metoden mere vilkårlig, fordi EC kalibreres på gruppeniveau og derefter leveres til hver forretningsstrøm, hvor kriterier for kapitalallokering kan være vage.

Sammenligning med RC
En anden anvendelse af EF er at sammenligne det med RC-krav. Figur 2 giver et eksempel på nogle risici, der kan vurderes efter en EF-ramme, og hvordan den kan sammenlignes med RC-kravet.

Figur 2: RC-krav og EF-estimat

Måling af EC

Mens en banks EF-tal delvis er drevet af dens risikovilje (ønsket om risiko), styres RC-kravet af tilsynsmetriker, der er beskrevet i lovgivningsvejledningen og regelbøger. I modsætning til regulatoriske kapitalmodeller under Basel II, såsom den avancerede interne ratingbaserede (AIRB) -model for kreditrisiko, kan banker træffe deres egne valg om, hvordan man modellerer EF. For eksempel kan banker vælge den funktionelle form og parameterindstillingerne for deres model. Derfor kan EF-modellering justere eller ignorere antagelser fra AIRB om kreditrisiko.

AIRB antager, at en udlånsportefølje er stor og homogen, at aktiver på længere sigt er mere risikable, som det afspejles i den såkaldte løbetidsjustering, der er begrænset ved fem år, og at kvalitetsvurderinger har en højere korrelation for at afspejle den systemiske risiko. Det evaluerer også risiko efter ratingklasser og antager en perfekt sammenhæng mellem ratingklasser og diversificering inden for en ratingklasse. (Se mere Mål og styring af investeringsrisiko for mere).

Value-at-risk (VaR) modeller er typiske EF-rammer for markeds-, kreditrisiko og andre risici. For kreditrisiko omtales det imidlertid normalt som kreditværdi-ved-risiko (CVaR). Overvej som et eksempel tabsfordelingen på en låneportefølje for relativt sikre lån. Det forventede tab repræsenterer et tab, der opstår fra den daglige forretning, mens det uventede tab er antallet af standardafvigelser væk fra det forventede tab (distributionens hale). Antag, at det uventede tab er kalibreret i det aktuelle eksempel på 99, 95% konfidensniveau, hvilket svarer til en 'AA' -vurdering. Derfor kan banker kalibrere deres økonomiske kapitalmodeller i henhold til ledelsens risikovilje, som normalt er i tråd med bankens målrating. (Se mere om en introduktion til værdi i fare ).

Nogle banker bruger muligvis internt udviklede modeller til at beregne deres EC'er. Imidlertid kan banker også bruge kommerciel software til at hjælpe dem i deres EF-beregninger. Et typisk eksempel på sådan software til kreditrisiko er Portfolio Manager af Moody's KMV, Strategic Analytics, Credit risk + af Credit Suisse og CreditMetrics af JPMorgan.

Bundlinjen

EF er et mål for en banks risikokapital. Det er ikke et nyt koncept, men det er hurtigt blevet en vigtig foranstaltning blandt banker og finansielle institutioner. EC leverer et nyttigt supplerende instrument til RC til forretningsbaserede beslutninger. Banker bruger i stigende grad EF-rammer, og det vil sandsynligvis fortsætte med at vokse i fremtiden. Det relevante spørgsmål kan være, om EF en dag kunne erstatte RC-krav.