Sådan investeres i private virksomheder

Generelt er det meget lettere at investere i et børsnoteret firma end et privatejet selskab. Offentlige virksomheder, især større, kan let købes og sælges på aktiemarkedet og har derfor overlegen likviditet og et kursværdi. Omvendt kan det gå år, før et privat firma igen kan sælges, og priser skal forhandles mellem sælger og køber.

Derudover skal offentlige virksomheder indgive regnskaber til Securities and Exchange Commission (SEC), hvilket gør det nemt at spore deres højder og lavheder kvartalsvis og årligt. Private virksomheder er ikke forpligtet til at give nogen information til offentligheden, så det kan være ekstremt vanskeligt at bestemme deres økonomiske sundhed, historiske salg og profitstendenser.

Investering i en offentlig virksomhed kan virke langt bedre end at investere i en privat, men der er en håndfuld fordele ved ikke at være offentlig. En stor kritik af mange offentlige virksomheder er, at de er overdrevent fokuseret på kvartalsresultater og imødekommer Wall Street-analytikernes forventninger på kort sigt. Dette kan få dem til at gå glip af langsigtede værdiskabende muligheder, såsom at investere i et produkt, der kan tage år at udvikle, og skade fortjeneste på kort sigt. Private virksomheder kan styres bedre på lang sigt, da de er uden for Wall Street rækkevidde. Generelt stiger produktiviteten, når et offentligt firma tages privat. De kan også skabe flere job, når de køres mere effektivt og rentabelt.

At være ejer af et privat firma betyder at dele mere direkte i det underliggende virksomheds overskud. Indtjeningen kan vokse hos et offentligt firma, men de beholdes, medmindre de udbetales som udbytte eller bruges til at købe aktier tilbage. Privat firmaindtjening kan udbetales direkte til ejerne. Private ejere kan også have en større rolle i beslutningsprocessen hos firmaet, især investorer med store ejerandele.

Sådan investeres i private virksomheder

Typer af private virksomheder

Fra et investeringsmæssigt synspunkt defineres en privat virksomhed ud fra dens udviklingstrin. For eksempel når en iværksætter først starter en virksomhed, modtager han eller hun normalt finansiering fra en ven eller et familiemedlem på meget gunstige vilkår. Denne fase omtales som engleinvestering, mens det private firma er kendt som et engelfirma. Forud for opstartfasen er risikovillig investering, når en gruppe mere kyndige investorer følger med og tilbyder vækstkapital, ledelsesmæssig know-how og anden operationel assistance. På dette stadie ses det, at et firma har mindst et langsigtet potentiale.

Forud for dette stadie kan det være mezzanininvestering, der består af egenkapital og gæld, hvoraf den sidste konverteres til egenkapital, hvis det private selskab ikke kan opfylde sine rentebetalingsforpligtelser. Privat investering i senere fase kaldes simpelthen private equity; det er en næsten billion billion dollar forretning med mange store spillere.

For investorer kan udviklingsstadiet, som en privat virksomhed er i, hjælpe med at definere, hvor risikabelt det er som en investering. For eksempel mislykkes mere end halvdelen af ​​engleinvesteringerne. Risikoen falder jo mere udviklet og rentabel en privat virksomhed bliver. Selvom målet for mange private firmaer til sidst er at offentliggøre og give likviditet til selskabsstiftere eller andre investorer, kan andre private virksomheder foretrækker at forblive private i betragtning af fordelene beskrevet ovenfor. Familiefirmaer foretrækker muligvis også privatliv og overdragelse af ejerskab på tværs af generationer. Dette er vigtige spørgsmål, man skal være opmærksom på, når man beslutter at investere i en privat virksomhed.

Sådan investeres i private virksomheder

Privat investering i tidlig fase tilbyder flest investeringsmuligheder, men er også den mest risikable. Som et resultat kan det være en god ide at tilslutte sig en engelinvestororganisation eller en investeringsgruppe at gøre processen lettere og potentielt sprede investeringsrisici over en bred gruppe af virksomheder. Venturefonde findes også og opfordrer eksterne partnere til at investere kapital, og der er små eller private forretningsmæglere, der er specialiserede i at købe og sælge disse firmaer.

Private equity er også en mulighed, og ironisk nok handles et antal af de største private equity-virksomheder offentligt, så de kan købes af enhver investor. En række gensidige fonde kan også tilbyde mindst en vis eksponering for private virksomheder.

Andre overvejelser

Generelt er det vigtigt at gentage, at private virksomheder ikke er likvide og kræver meget lange investeringsperioder. De fleste investorer har brug for en eventuel likviditetshændelse for at udbetale. Dette inkluderer, når virksomheden bliver offentlig, køber private aktionærer eller købes ud af en rival eller et andet private equity-firma. Som med enhver sikkerhed skal private virksomheder værdsættes for at afgøre, om de er retfærdige, overvurderede eller undervurderede.

Det er også vigtigt at bemærke, at investering direkte i private virksomheder normalt er forbeholdt velhavende. Motivationen er, at de kan håndtere den ekstra illikviditet og risiko, der følger med private investeringer. SEC-definitionen kalder disse velhavende personer akkrediterede investorer eller kvalificerede institutionelle købere (QIB), når det er en institution.

Bundlinjen

Det er nu nemmere end nogensinde at investere i private virksomheder, men en investor er stadig nødt til at lave sit hjemmearbejde. Selvom investering direkte ikke er en bæredygtig mulighed for de fleste investorer, er der stadig måder at få eksponering for private virksomheder gennem mere diversificerede investeringsbiler. Samlet set skal en investor helt sikkert arbejde hårdere og overvinde flere hindringer, når de investerer i et privat firma sammenlignet med et offentligt, men arbejdet kan være det værd, da der er en række fordele.