Sådan investeres i spiritus

Sinbestande er børsnoterede virksomheder, der producerer eller genererer et produkt eller aktivitet, der kan betragtes som umoralsk eller uetisk efter nogle menneskers standarder. Dette kan omfatte alkohol- og drikkevarevirksomheder og cigaret- og tobaksselskaber. Men udtrykket sinbestand vedrører ikke kun spiritus og cigaretter. Det inkluderer også spilvirksomheder, krigs- og våbenfirmaer og dem, der er involveret i sexrelaterede industrier.

Et af de mest populære segmenter, der udgør denne sektor, er spiritusindustrien. Mens der er mange virksomheder at vælge imellem, er to nøglenavne, der kommer til at tænke på, spiritusproducent Diageo (DEO) Constellation Brands (STZ), der fremstiller øl, vin og spiritus. Denne artikel ser på, hvad det betyder at investere i syndebeholdninger, markedet for spiritusfirmaer samt nogle af de vigtigste økonomiske nøgletal for hvert selskab.

Key takeaways

• Alkohol er et af de mest populære segmenter i syndebestandsindustrien.
• Der er en almindelig misforståelse om, at investering i alkoholholdige drikkevarevirksomheder altid vil være rentabel på grund af den høje efterspørgsel efter spiritus.
• Virksomheder som Diageo og Constellation presterede dårligt under den økonomiske krise.
• Amerikanere fortsætter med at drikke mindre alkohol på grund af et drev til mere sund livsstil.

Rentable Sin Stocks: A Fallacy?

Der er en fælles teori om, at det altid vil være rentabelt at investere i syndebeholdninger. Det er fordi der er en tro på, at markedet for visse produkter som cigaretter og alkohol aldrig dør ned. Ideen styrkes yderligere af tanken om, at folk har en tendens til at drikke og ryge overdrevent, når aktiemarkedets tanke - sandsynligvis af frustration - yderligere øger salget af syndebestande. Der er en vis sandhed ved dette. Disse varer betragtes som forbrugsstoffer - produkter folk kan fortsætte med at købe, selv når økonomien er svag. Efterspørgsel efter forbrugerhefteklammer er tendens til at være ikke-cyklisk, hvilket betyder, at forbrugernes efterspørgsel er konsistent hele året rundt. Men der er altid en undtagelse fra enhver regel, og denne teori har mange revner.

Alkohol kan også af nogle betragtes som en luksusartikel, og derfor en del af forbrugernes skønsmæssige udgifter. Afhængig af noens personlige forhold kan de beslutte at stoppe med at købe deres ugentlige flasker vin eller øl eller stoppe med at gå til den lokale bar, hvis de ikke har råd til det. Det er sandsynligvis årsagen til, at både Diageo og Constellation Brands lagrede sig dårligt under finanskrisen i 2008. Når alt kommer til alt, i nedsatte økonomier, skynder investorer sjældent at købe alkohollagre.

Investorer skynder sig sjældent at købe alkoholbeholdninger, når økonomien svækkes.

Selv i sundere økonomiske klimaer er syndebestand aldrig en sikker ting, og forskellige virksomheder kan opføre sig anderledes under lignende omstændigheder. Tilfælde af sag: I 2015 faldt Diageo 11, 63%, mens Constellation værdsatte 54, 93%. Denne forskel kan forklares med, at Constellation er et mindre firma. Virksomheder, der er mere kvikke, har en tendens til at overgå bedre end på tyre markeder.

Alkoholmarkedet generelt

Efterhånden som forbrugerne ser på en mere sund livsstil, er efterspørgslen efter alkohol aftaget ifølge IWSR, der leverer markedsanalyse om alkoholindustrien. I 2018 rapporterede gruppen et fald i forbruget af alkoholholdige drikkevarer blandt amerikanere for tredje år i træk.

Efterspørgslen efter øl faldt fra 78, 9% til 78, 3% mellem 2017 og 2018. IWSR rapporterede, at mens ølmængderne faldt, er forbrugerne stadig interesseret i håndværksøl. Men det er ikke tilfældet for hård brus, der stadig er populær blandt forbrugerne. Salget i spiritus steg i 2018 til at repræsentere 37, 4% af det amerikanske spiritusmarked. Premium spiritus var den højeste del af dette segment efterfulgt af værdi, high-end og super premium spiritus.

Diageo vs. konstellation

Diageo

Diageo blev grundlagt i 1997, efter at Guinness og Grand Metropolitan blev fusioneret og har base i London, UK. Virksomheden har en tilstedeværelse i mange forskellige dele af verden. Men hvis du ikke genkender Diageo-navnet, kender du måske nogle af dets nøglemærker. Virksomheden er producenten af ​​Smirnoff vodka, Johnnie Walker, Bailey's og Guinness. Diageo har også en andel i en række avancerede mærker, herunder Veuve Clicquot og Moët Hennessy.

Pr. 30. september 2019 var Diageos markedskapital 96, 5 mia. Dollars, og aktiekursen lukkede på $ 163, 52. Virksomheden tilbyder et udbytte på 2, 61%. Dets afkast på egenkapitalen blev rapporteret til at være 30, 52%. Fra juni 2019 var Diageos gæld til egenkapitalandel (D / E) 1, 52. Selskabets operationelle pengestrømsfrembringelse fra og med 2019 blev rapporteret at være 3, 25 milliarder dollars.

Constellation

Constellation Brands blev dannet i 1945 og har base i Victor, New York. Virksomheden har mere end 100 forskellige mærker under sin paraply, herunder Corona, Negra Modelo, Black Velvet Canadian Whisky og Svedka Vodka. Constellation er primært ekspanderet gennem opkøb. Nogle af dets bemærkelsesværdige køb inkluderer vinmærket Robert Mondavi i 2004 samt den amerikanske arm af Grupo Modelos ølforretning fra Anheuser-Busch i 2013.

Constellations aktie lukkede handelsdagen den 30. september 2019 på $ 207, 28 med en markedsandel på 39, 7 milliarder dollars. Selskabets udbytte var 1, 46%. D's E / E-ratio var 1, 11, mens dens afkast på egenkapitalen (ROE) blev rapporteret til 21, 48%. Virksomhedens pengestrøm fra og med 2019 var 2, 25 milliarder dollars.

Bundlinjen

Dette er simpelthen et spørgsmål om din investeringsfilosofi. Hvis du leder efter aktievurdering og du er villig til at acceptere potentialet for øget risiko for nedsiden, kan du overveje Constellation Brands. Hvis du er mere risikovillig og gerne vil indsamle udbytte, kan du overveje Diageo. Bare husk, at ingen af ​​aktierne sandsynligvis vil være usædvanligt robuste, hvis det bredere marked brister. Når det er sagt, skulle dette bare være et midlertidigt hit i begge tilfælde.

Dan Moskowitz har ingen positioner i DEO eller STZ.