Hvordan viser finansielle markeder asymmetriske oplysninger?

Finansielle markeder udviser asymmetriske oplysninger, idet den ene af de to involverede parter i en finansiel transaktion har mere information end den anden og har evnen til at træffe en mere informeret beslutning.

Når det kommer til køb eller salg af en økonomisk sikkerhed, opstår asymmetriske oplysninger, når enten køberen eller sælgeren har flere oplysninger om den økonomiske sikkerheds fortid, nutid eller fremtid. Hvis køberen har mere information, ved han, at sikkerheden er underpris i forhold til dens samlede ydeevne. Hvis sælgeren har flere oplysninger, ved han, at sikkerheden er overpris. Asymmetriske oplysninger giver enten køberen eller sælgeren en bedre mulighed for at tjene penge ved køb eller salg.

Når det kommer til at låne eller låne ud penge, opstår asymmetriske oplysninger, når låntageren har mere information om sin økonomiske tilstand, end långiveren gør. Långiveren er mere usikker på, om låntageren vil misligholde lånet. Långiver kan se på en låntagers kredithistorie og løniveau, men dette giver begrænsede oplysninger sammenlignet med hvad låntageren ved om sin egen økonomiske situation. For at redegøre for denne asymmetriske information opkræver en långiver en risikopræmie for at kompensere for forskellen i oplysninger.

Asymmetrisk information kan føre til enten moralsk fare eller negativ valg. Moralsk risiko opstår, når en part tager en risiko, fordi omkostningerne ved risikoen ikke mærkes af den part. Ugunstig valg opstår, når uønskede resultater sker, fordi købere og sælgere har adgang til forskellige oplysninger. Både moralsk fare og negativ selektion resulterer i markedssvigt.

(For relateret læsning, se "Hvordan kan problemet med asymmetrisk information overvindes?")