Hvordan udbytte påvirker aktiekurserne

Udbytte kan påvirke prisen på deres underliggende aktie på forskellige måder. Mens udbyttehistorikken for en given aktie spiller en generel rolle i dens popularitet, har erklæringen og udbetalingen af ​​udbytte også en specifik og forudsigelig effekt på markedspriserne.

Sådan fungerer udbytte

For investorer fungerer udbytte som en populær kilde til investeringsindtægter. For det udstedende selskab er de en måde at omfordele overskuddet til aktionærerne som en måde at takke dem for deres støtte og tilskynde til yderligere investeringer. Udbytte fungerer også som en meddelelse om virksomhedens succes. Fordi der udstedes udbytte fra et selskabs tilbageholdte indtjening, udsteder kun virksomheder, der er væsentligt rentabelt, udbytte med nogen konsistens.

Udbytte udbetales ofte kontant, men de kan også udstedes i form af yderligere aktier på lager. I begge tilfælde afhænger det beløb, som hver investor modtager, af deres nuværende ejerforhold.

Hvis et selskab har en million udestående aktier og erklærer et udbytte på 50 cent, modtager en investor med 100 aktier $ 50, og selskabet udbetaler i alt $ 500.000. Hvis det i stedet udsteder et aktieudbytte på 10%, modtager den samme investor 10 yderligere aktier, og virksomheden uddeler i alt 100.000 nye aktier.

Effekten af ​​Dividend Psychology

Aktier, der betaler konstant udbytte, er populære blandt investorer. Selvom der ikke garanteres udbytte på fælles aktier, er mange virksomheder stolte over at generøst belønne aktionærer med konsekvent - og undertiden stigende - udbytte hvert år. Virksomheder, der gør dette, opfattes som økonomisk stabile, og finansielt stabile virksomheder sørger for gode investeringer, især blandt buy-and-hold-investorer, der mest sandsynligt drager fordel af udbytte.

Når virksomheder viser konstant udbyttehistorie, bliver de mere attraktive for investorer. Efterhånden som flere investorer køber ind for at drage fordel af denne fordel ved aktiebesiddelse, stiger aktiekursen naturligvis, hvilket styrker troen på, at bestanden er stærk. Hvis et selskab annoncerer et højere end normalt udbytte, har den offentlige stemning en tendens til at stige.

Omvendt, når et selskab, der traditionelt betaler udbytte, udsteder et lavere end normalt udbytte eller slet ikke noget udbytte, kan det fortolkes som et tegn på, at virksomheden er faldet i hårde tider. Sandheden kan være, at virksomhedens overskud bruges til andre formål - såsom finansiering af udvidelse - men markedets opfattelse af situationen er altid mere magtfuld end sandheden. Mange virksomheder arbejder hårdt for at betale ensartet udbytte for at undgå uhyggelige investorer, som måske ser et overskydende udbytte som mørkt forbud.

Effekten af ​​udbytteerklæring på aktiekursen

Inden der uddeles et udbytte, skal det udstedende selskab først oplyse om udbyttebeløbet og den dato, hvor det vil blive udbetalt. Det annoncerer også den sidste dato, hvor aktier kan købes for at modtage udbyttet, kaldet ex-udbyttedato. Denne dato er normalt to arbejdsdage før datoen for registrering, som er den dato, hvor virksomheden gennemgår sin liste over aktionærer.

Erklæring om udbytte tilskynder naturligvis investorer til at købe aktier. Fordi investorerne ved, at de vil modtage et udbytte, hvis de køber aktien før ex-udbyttedato, er de villige til at betale en præmie. Dette medfører, at prisen på en aktie stiger i de dage, der går op til ex-udbyttedato. Generelt er stigningen omtrent lig med udbyttet, men den faktiske prisændring er baseret på markedsaktivitet og er ikke bestemt af nogen regerende enhed.

På ex-udbyttedato kan investorer nedsætte aktiekursen med udbyttebeløbet for at tage højde for det faktum, at nye investorer ikke er berettigede til at modtage udbytte og derfor ikke er villige til at betale en præmie. Hvis markedet imidlertid er særlig optimistisk med hensyn til aktien frem til ex-udbyttedato, kan den prisstigning, dette skaber, være større end det faktiske udbyttebeløb, hvilket resulterer i en nettostigning på trods af den automatiske reduktion. Hvis udbyttet er lille, kan reduktionen endda gå upåagtet hen på grund af frem og tilbage ved normal handel.

Mange mennesker investerer i bestemte aktier på bestemte tidspunkter udelukkende med det formål at samle udbytte. Nogle investorer køber aktier lige før ex-udbyttedato og sælger dem derefter igen lige efter datoen for registreringen - en taktik, der kan resultere i en ordentlig fortjeneste, hvis det gøres korrekt.

Aktieudbytte

Selv om aktieudbytte ikke resulterer i nogen faktisk stigning i værdien for investorerne på udstedelsestidspunktet, har de en indflydelse på aktiekursen, der ligner den for kontantudbytte. Efter erklæringen om et aktieudbytte stiger aktiens pris ofte. Fordi et aktieudbytte øger antallet af udestående aktier, mens værdien af ​​selskabet forbliver stabilt, fortyndes det dog den bogførte værdi pr. Fælles aktie, og aktiekursen nedsættes i overensstemmelse hermed.

Som med kontantudbytte kan mindre aktieudbytte let forblive upåaktet. Et aktieudbytte på 2%, der betales på aktier, der handles til $ 200, falder kun prisen til $ 196, en reduktion, der let kunne være resultatet af normal handel. Imidlertid sænker et aktieudbytte på 35% prisen ned til $ 130 pr. Aktie, hvilket er ret svært at gå glip af.

Udbytte / udbytteforhold

Udbytteudbytte og udbyttebetalingsgrad er to værdiansættelsesforhold, som investorer og analytikere bruger til at vurdere virksomheder som investeringer for udbytteindtægter. Udbytteudbyttet viser det årlige afkast pr. Ejet aktie, som en investor realiserer ved udbetaling af kontantudbytte, eller udbytteudbyttet pr. Investeret dollar. Det udtrykkes som en procentdel og beregnes som:

Udbytteudbytte = D ÷ Hvor: D = Årligt udbytte pr. AktieP = Pris pr. Aktie \ begynde {justeret} & Udbytte \ Udbytte = D \ div P \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ tekst {D = Årligt udbytte pr. aktie} \\ & \ tekst {P = Pris pr. aktie} \\ \ ende {justeret} Udbytte Udbytte = D ÷ Hvor: D = Årligt udbytte pr. aktie = Pris pr.

Udbytteudbyttet giver en god grundlæggende foranstaltning for en investor til at bruge til at sammenligne udbytteindkomsten fra hans eller hendes nuværende beholdninger med potentiel udbytteindkomst, der er tilgængelig ved at investere i andre aktier eller gensidige fonde. Med hensyn til det samlede investeringsafkast er det vigtigt at bemærke, at stigninger i aktiekursen reducerer udbytteprocenten, selvom det samlede investeringsafkast fra at eje aktien kan have forbedret sig markant. Omvendt viser et fald i aktiekursen et højere udbytte, men kan indikere, at virksomheden oplever problemer og føre til et lavere samlet investeringsafkast.

Udbyttebetalingsgraden betragtes som mere nyttig til at vurdere et selskabs økonomiske tilstand og udsigterne til at opretholde eller forbedre dets udbytteudbetalinger i fremtiden. Udbyttebetalingsgraden afslører procentdelen af ​​nettoresultatet, som et selskab udbetaler i form af udbytte. Det beregnes ved hjælp af følgende ligning:

Udbytte for udbytte = D ÷ Overalt: E = Indtjening pr. Aktie \ begynde {justeret} & Udbytte \ udbetaling \ Ratio = D \ div E \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ tekst {E = Indtjening pr. Aktie} \\ \ end {alignet} Udbytte for udbytte = D ÷ Overalt: E = Indtjening pr

Hvis udbyttebetalingsgraden er for høj, kan det indikere mindre sandsynlighed for, at et selskab vil kunne opretholde sådanne udbytteudbetalinger i fremtiden, på grund af det faktum, at virksomheden bruger en mindre procentdel af indtjeningen til at geninvestere i virksomhedens vækst. Derfor foretrækkes en stabil udbetalingsgrad almindeligvis frem for en usædvanlig stor. En god måde at bestemme, om en virksomheds udbetalingsgrad er en rimelig, er at sammenligne forholdet til forholdet for lignende virksomheder i samme branche.

Udbytte pr

Udbytte pr. Aktie (DPS) måler det samlede overskud, et selskab udbetaler til sine aktionærer, generelt over et år, pr. Aktie. DPS kan beregnes ved at trække det særlige udbytte fra summen af ​​alt udbytte over et år og dividere dette tal med de udestående aktier. For eksempel har selskab HIJ fem millioner udestående aktier og udbetalt udbytte på $ 2, 5 millioner sidste år; der blev ikke udbetalt særligt udbytte. DPS for selskab HIJ er 50 cent ($ 2.500.000 - 5.000.000) pr. Aktie. En virksomhed kan nedsætte, øge eller fjerne alle udbytteudbetalinger til enhver tid.

Et selskab kan nedskære eller eliminere udbytte, når økonomien oplever en nedgang. Antag, at et udbyttebetalende selskab ikke tjener nok; det kan se ud til at reducere eller eliminere udbytte på grund af faldet i salg og indtægter. For eksempel, hvis virksomheden HIJ oplever et fald i overskuddet på grund af en recession det næste år, kan det se ud til at skære en del af sit udbytte for at reducere omkostningerne.

Et andet eksempel ville være, hvis et selskab betaler for meget i udbytte. Et selskab kan måle om det betaler for meget af sin indtjening til aktionærerne ved at bruge udbetalingsgraden. Antag f.eks., At selskabet HIJ har en DPS på 50 cent per aktie, og dens indtjening pr. Aktie (EPS) er 45 cent per aktie. Udbetalingsgraden er 111% (0, 50 45, 45); dette tal viser, at HIJ betaler mere til sine aktionærer end det beløb, det tjener. Virksomheden ser ud til at skære ned eller eliminere udbytte, fordi det ikke burde betale mere, end det tjener.

Udbytterabatmodel

Dividende-diskonteringsmodel (DDM), også kendt som Gordon-vækstmodellen, antager, at en aktie er værd den summerede nutidsværdi af alle fremtidige udbetalinger. Dette er en populær vurderingsmetode, der bruges af grundlæggende investorer og værdiinvestorer. I en forenklet teori investerer et selskab sine aktiver for at opnå fremtidig afkast, geninvesterer den nødvendige del af disse fremtidige afkast for at opretholde og vokse virksomheden og overfører saldoen i disse afkast til aktionærer i form af udbytte. I henhold til DDM beregnes værdien af ​​en bestand som et forhold med det næste årlige udbytte i tælleren og diskonteringsrenten minus dividendets vækstrate i nævneren. For at bruge denne model skal virksomheden betale et udbytte, og at udbyttet skal vokse med en regelmæssig sats på lang sigt. Diskonteringsrenten skal også være højere end væksten i udbytte for modellen for at være gyldig.

DDM er udelukkende optaget af at give en analyse af værdien af ​​en bestand udelukkende baseret på forventet fremtidig indtægt fra udbytte. Ifølge DDM er bestandene kun værd den indkomst, de genererer i fremtidige udbytteudbetalinger. En af de mest konservative målinger for værdiforholdelse af aktier, denne model repræsenterer en økonomisk teori, der kræver en betydelig antagelse med hensyn til et selskabs udbytteudbetalinger, vækstmønstre og fremtidige renter. Advokater mener, at forventet fremtidig kontantudbytte er den eneste pålidelige vurdering af et selskabs indre værdi.

DDM kræver tre stykker data til sin analyse, herunder det aktuelle eller seneste udbyttebeløb, der er udbetalt af virksomheden; væksthastigheden for udbetalingerne over selskabets udbyttehistorie; og den krævede afkast, som investoren ønsker at gøre eller betragter som minimalt acceptabel.

Den aktuelle udbytte kan findes blandt et selskabs regnskaber i kontantstrømopgørelsen. Væksten i udbytteudbetalinger kræver historisk information om virksomheden, der let kan findes på et hvilket som helst antal aktieoplysningswebsteder. Den krævede afkast bestemmes af en individuel investor eller analytiker baseret på en valgt investeringsstrategi.

Mens udbyttediskonteringsmodellen giver en solid fremgangsmåde til fremskrivning af fremtidig udbytteindkomst, falder den kort som et værdiansættelsesværktøj ved ikke at medtage noget form for kapitalgevinster gennem en stigning i aktiekursen.