Hvordan kan EV / EBITDA bruges sammen med forholdet mellem pris og indtjening (P / E)?

EV / EBITDA-multiple og pris / indtjening-forholdet (P / E-forhold) bruges sammen til at give en fyldigere, mere komplet analyse af en virksomheds økonomiske helbred og udsigterne til fremtidige indtægter og vækst. Begge nøgletal bruger en anden tilgang, når man analyserer en virksomhed og tilbyder forskellige perspektiver på dets økonomiske sundhed.

EV / EBITDA-forholdet

EBITDA står for indtjening før renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer. EBITDA beregnes, før andre faktorer overvejes; derfor giver metrikken et klarere billede af en virksomheds økonomiske resultater. Omkostningerne ved anlægsaktiver fordeles over mange år.

Den anden komponent i EV / EBITDA-forholdet er virksomhedsværdi (EV). Dette er summen af ​​et virksomheds egenkapital eller markedsværdi plus dets gæld minus kontanter. EV bruges typisk i buyouts. EV / EBITDA-forholdet beregnes ved at dividere EV med EBITDA for at opnå en indtjeningsmultipel, der er mere omfattende end P / E-forholdet.

EV / EBITDA-forholdet sammenligner en virksomheds virksomhedsværdi med dens indtjening før renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer. Denne beregning bruges vidt som værdiansættelsesværktøj; det sammenligner virksomhedens værdi, inklusive gæld og forpligtelser, med ægte kontante indtægter. Værdier med lavere forhold indikerer, at en virksomhed er undervurderet.

EV / EBITDA-forholdet har imidlertid sine ulemper. Forholdet inkluderer ikke kapitaludgifter, som for nogle brancher kan være betydelig. Som et resultat kan det give en mere fordelagtig multipel ved ikke at inkludere disse udgifter. Ved ikke at afspejle ændringer i kapitalstrukturen tillader forholdet imidlertid analytikere og investorer at foretage en mere præcis sammenligning af virksomheder med forskellige kapitalstrukturer.

EV / EBITDA er også eksklusive ikke-kontante omkostninger såsom afskrivninger og afskrivninger. Investorer er ofte mindre bekymrede for ikke-kontante omkostninger og mere fokuseret på pengestrøm og tilgængelig driftskapital.

Pris til indtjening (P / E) forhold

P / E-forholdet er et forhold mellem markedspris pr. Aktie og indtjening pr. Aktie (EPS). P / E-forholdet er en af ​​de mest anvendte og accepterede værdiansættelsesmålinger og giver investorerne en sammenligning af den aktuelle aktiekurs for et selskab med det beløb, som virksomheden tjener per aktie. P / E-forholdet er mest nyttigt, når man kun sammenligner virksomheder inden for samme branche eller sammenligner virksomheder med det generelle marked.

I sidste ende er denne beregning ideel til at hjælpe investorer med at forstå nøjagtigt, hvad markedet er villig til at betale for virksomhedens indtjening. P / E-forholdet repræsenterer således markedets samlede enighed om virksomhedens fremtidsudsigter. Et lavt P / E-forhold indikerer, at markedet forventer lavere vækst i en virksomhed og dens branche eller måske makroøkonomiske forhold, der kan være skadelige for virksomheden. I dette tilfælde sælges aktier med et lavt P / E-forhold typisk, fordi investorer ikke tror, ​​at den aktuelle pris retfærdiggør indtjeningsudsigterne.

Et højere P / E-forhold indikerer på den anden side, at markedet forventer, at aktiekurserne fortsat vil stige. Højere P / E-forhold er imidlertid ikke altid positive. Høje forhold kan være resultatet af overdrevent optimistiske fremskrivninger og tilsvarende overpris på aktier. Indtjeningstallene er også lette at manipulere, fordi dette forhold tager ikke-kontante poster i betragtning. Det tilrådes derfor ofte at bruge denne metrik i forbindelse med målinger som EV / EBITDA for at få en mere komplet og nøjagtig vurdering af et firma.