Goldman Sachs vs. Morgan Stanley: Sammenligning af forretningsmodeller

Morgan Stanley (MS) og Goldman Sachs (GS) har været topkonkurrenter i mere end 80 år. Efter den finansielle krise 2007–2008 efterlod nationens banksektor i kneb, hjalp de to firmaer med at føre Wall Street's bedring. Indtil i dag fortsætter deres rivalisering inden for finanssektoren med stor indsats.

Hver bank har en særlig forretningsmodel. Goldman har længe været kendt for at haste efter opside i udlån, private equity og hedgefonde, mens Morgan har bygget sit ry på at være mere konservativ og forsigtig. Forskellene mellem de to banker er lige så klare, som de nogensinde har været.

Key takeaways

• Goldman Sachs og Morgan Stanley er to globale investeringsbanker, der har været konkurrenter i næsten et århundrede.
• Mens Goldman mest afhænger af handelsindtægter, dominerer Morgan Stanleys mægler- og investeringsbankvåben.
• Begge virksomheder er blevet påvirket af finanskrisen i 2008 og det deraf følgende regulatoriske nedfald.

Morgan Stanleys forretningsmodel

Morgan Stanley omtales ofte som en investeringsbank. Mere præcist er det et finansielt holdingselskab eller en forretningsbank. Det leverer tjenester til virksomheder, regeringer, store private finansielle institutioner og enkeltpersoner med høj nettoværdi (HNWI'er).

Morgan foretog omfattende ændringer af sin forretningsmodel fra 2011 til 2012. Virksomheden reducerede medarbejderantalet fra fastforrentede aktiviteter og føjede medarbejdere til sin aktiehandelenhed. Morgan-ledere fokuserede deres forretning på formuestyring snarere end derivater. Disse ændringer passer til en ny, lavere indtægtsmodel i en økonomisk æra, der overholder Dodd-Frank Wall Street Reform Act's strengere regler.

På investeringsbanksiden har Morgan Stanley længe fokuseret på den mere risikable, men højvækst, teknologisektor. Banken var den førende forsikringsselskab for tilbud af Google, Inc., Groupon, Inc., Cisco Systems, Inc. og Salesforce.com. Det var også medvirkende til børsnoteringer for Apple, Inc. og Facebook, Inc. Morgan Stanley var også den førende garant for Snap Inc.s børsnotering, der rejste 3, 4 milliarder dollars.

Morgan Stanley er et globalt firma inden for finansielle tjenester, der leverer tjenester inden for investeringsbank, værdipapirer, formuestyring og investeringsstyring. Rigdomsledelse er den største filial, og den tilknyttede mæglerforhandler, Morgan Stanley Smith Barney, er den største enkeltformue forvaltningsenhed i verden.

Goldman Sachs 'forretningsmodel

Goldman Sachs afhænger af handelsindtægter måske mere end nogen anden bank på Wall Street. Naturligvis er dens handelsindtægter som regel det højeste, når markederne er stigende.

Som et resultat har Goldmans forretning en konjunkturfølelse, og nogle eksperter inden for branchen siger, at dens indtægtsstrøm er uholdbar. Sammenlignet med Morgan Stanley afslører Goldmans regnskaber mere fokus på handel med fast indkomst, valuta og råvarer.

Blandt de største investeringsbankbevægelser, herunder JPMorgan Chase & Company (JPM), Bank of America Merrill Lynch (BAC) og Citigroup, Inc. (C), har Goldman Sachs bevaret det meste af sin forretningsmodel før krisen. Virksomheden ophæver bankkapital i risikotagende ventures og forfølger tal for højt investeringsafkast (ROI) og afkast på egenkapital (ROE). Hvis en bank deponerer nok aktiver i nok områder med høj belønning, bør overskuddet følge.

Siden finanskrisen ser Goldman Sachs ud til at være den bank, der er mest villig til at deltage i handel og udlån. Det er den samme model, der gav store overskud fra 1995 til 2005 og fra 2010 til 2013. Men det er også den samme model - omend mindre gearet - der gjorde mange banker så sårbare i 2008.

Forskellige strategier i et miljø efter en recession

Selvfølgelig ændrede bankverdenen sig efter 2008. Investorer blev skørne, men ikke så skørne som långivere. Dodd-Frank øgede niveauet for lovgivningsmæssig kontrol betydeligt på banker som Goldman Sachs og Morgan Stanley.

Morgan reagerede på et andet miljø ved at skære handelstransaktioner. Faktisk flyttede banken væk fra handel med høj risiko og høj belønning og til mere pålidelig pengestyring. I modsætning hertil understregede Goldman Sachs virksomhedernes investeringer, handel og udlån og brølede tilbage til livet efter krisen.

En anden større markedsafmatning ville sætte begge bankers forretningsmodeller efter krisen på prøve.