Finansielle krise
I en finanskrise ser aktivpriserne et kraftigt fald i værdien, virksomheder og forbrugere er ikke i stand til at betale deres gæld, og finansielle institutioner oplever likviditetsmangel. En finanskrise er ofte forbundet med panik eller et bankforløb, hvor investorer sælger aktiver eller trækker penge fra opsparingskonti, fordi de frygter, at værdien af disse aktiver vil falde, hvis de forbliver i en finansiel institution. Andre situationer, der kan betegnes som en finanskrise, inkluderer sprængning af en spekulativ finansiel boble, et aktiemarkedskræft, en suverænes misligholdelse eller en valutakrise. En finanskrise kan være begrænset til banker eller spredt i en enkelt økonomi, økonomien i en region eller økonomier over hele verden.
01:13Finansielle krise
Hvad forårsager en finansiel krise?
En finanskrise kan have flere årsager. Generelt kan en krise opstå, hvis institutioner eller aktiver er overvurderet og kan forværres af irrationel eller besætningsmæssig investoradfærd. For eksempel kan en hurtig række af udbydelser resultere i lavere aktivpriser, der får folk til at dumpe aktiver eller foretage store besparelser, når der ryktes om en banksvigt.
Key takeaways
- Bank panik var i begyndelsen af en række økonomiske kriser i det 19., 20. og 21. århundrede, hvoraf mange førte til recessioner eller depressioner.
- Aktiemarkedbrud, kreditkrisen, sprængningen af økonomiske bobler, suveræne misligholdelser og valutakriser er alle eksempler på finansielle kriser.
- En finanskrise kan være begrænset til et enkelt land eller et segment af finansielle tjenester, men er mere tilbøjelige til at sprede sig regionalt eller globalt.
Medvirkende faktorer til en finanskrise inkluderer systemfejl, uventet eller ukontrollerbar menneskelig adfærd, incitamenter til at tage for meget risiko, regulatorisk fravær eller fiaskoer eller smitsomme forhold, der udgør en viruslignende spredning af problemer fra en institution eller land til den næste. Hvis det ikke er kontrolleret, kan en krise få en økonomi til at gå i en recession eller depression. Selv når der træffes foranstaltninger for at afværge en finanskrise, kan de stadig ske, accelerere eller uddybe.
Eksempler på finanskrise
Finansielle kriser er ikke ualmindelige; de er sket, så længe verden har haft valuta. Nogle velkendte økonomiske kriser inkluderer:
- Tulip Mania (1637). Mere af en spekulativ boble, denne krise skete, da kontraktpriser for pærer af en ny, moderigtig tulipan nåede priserne på mange multipla af den årlige løn for en hollandsk håndværker, før de kollapsede og slette mange formuer.
- Kreditkrise fra 1772. Efter en periode med hurtigt ekspanderende kredit startede denne krise i marts / april i London. Alexander Fordyce, en partner i en stor bank, mistede en enorm sum sum af aktier i East India Company og flygtede til Frankrig for at undgå tilbagebetaling. En panik førte til et løb på engelske banker, der efterlod mere end 20 store bankhuse enten konkurs eller stoppede betalinger til indskydere og kreditorer. Krisen spredte sig hurtigt til store dele af Europa. Historikere trækker en linje fra denne krise til årsagen til Boston Tea Party - upopulær skattelovgivning i de 13 kolonier - og den deraf følgende uro, der fødte den amerikanske revolution.
- Aktiekrænk i 1929. Dette nedbrud, der startede den 24. oktober 1929, så aktiekurserne kollapse efter en periode med vilde spekulationer og låntagning til at købe aktier. Det førte til den store depression, som føltes over hele verden i over et dusin år. Dens sociale virkning varede langt længere. En af triggerne til nedbruddet var et drastisk overforsyning af råvareafgrøder, hvilket førte til et kraftigt prisfald. En lang række reguleringer og markedsstyringsværktøjer blev introduceret som et resultat af styrtet.
- 1973 OPEC Oliekrise. OPEC-medlemmer startede en olieembargo i oktober 1973, der var rettet mod lande, der støttede Israel i Yom Kippur-krigen. Ved udgangen af embargo stod en tønde olie på $ 12, op fra $ 3. I betragtning af at moderne økonomier er afhængige af olie, førte de højere priser og usikkerhed til børskrakket i 1973-74, da et bjørnemarked varede fra januar 1973 til december 1974, og Dow Jones Industrial Average mistede 45% af sin værdi.
- Asiatisk krise fra 1997 til 1998. Denne krise startede i juli 1997 med sammenbruddet af den thailandske baht. Manglende udenlandsk valuta blev den thailandske regering tvunget til at opgive sin amerikanske dollarpind og lade baht flyde. Resultatet var enorm devaluering, der spredte sig til store dele af Østasien, og ramte også Japan, samt en enorm stigning i gæld til BNP-forhold. I kølvandet førte krisen til bedre økonomisk regulering og tilsyn.
- Den globale finansielle krise 2007-2008. Denne finansielle krise var den værste økonomiske katastrofe siden krisen i aktiemarkedet i 1929. Den startede med en subprime-realkreditudlånskrise i 2007 og udvidede sig til en global bankkrise med fiaskoen af investeringsbanken Lehman Brothers i september 2008. Kæmpe redninger og andre foranstaltninger beregnet til at begrænse spredningen af skaderne mislykkedes, og den globale økonomi faldt i recession.
Den globale finansielle krise
Som den seneste og mest skadelige begivenhed i finanskrisen fortjener den globale finansielle krise særlig opmærksomhed, da dens årsager, virkninger, respons og lektioner er mest anvendelige på det nuværende finansielle system.
Løsne udlånsstandarder
Krisen var resultatet af en række hændelser, hver med sin egen udløser og kulminerede i banksystemets nærmeste sammenbrud. Det er blevet hævdet, at frøene fra krisen blev sået så langt tilbage som i 1970'erne med Community Development Act, som pålagde banker at løsne deres kreditkrav til lavere indkomstforbrugere og skabte et marked for subprime-prioritetslån.
En finanskrise kan antage mange former, herunder en bank / kredit panik eller et aktiemarkedskrænk, men adskiller sig fra en recession, som ofte er resultatet af en sådan krise.
Mængden af subprime-prioritetsgæld, som blev garanteret af Freddie Mac og Fannie Mae, fortsatte med at udvide til de tidlige 2000'ere, da Federal Reserve Board begyndte at sænke renten drastisk for at undgå en recession. Kombinationen af løse kreditkrav og billige penge ansporede til en boligboom, der skabte spekulation, skubbede boligpriserne og skabte en ejendomsboble.
Komplekse finansielle instrumenter
I mellemtiden skabte investeringsbankerne på udkig efter let overskud i kølvandet på dotcom-busten og recessionen i 2001 sikkerhedsstillede gældsforpligtelser (CDO'er) fra de prioritetslån, der blev købt på det sekundære marked. Da subprime-prioritetslån blev bundet med prime-realkreditlån, var der ingen måde for investorer at forstå risikoen forbundet med produktet. Da markedet for CDO'er begyndte at varme op, var den boligboble, der havde bygget i flere år, endelig brast. Da boligpriserne faldt, begyndte subprime-låntagere at misligholde lån, der var mere værd end deres hjem, hvilket accelererede prisfaldet.
Fejl begynder, smittspredning
Da investorerne indså, at CDO'erne var værdiløse på grund af den giftige gæld, de repræsenterede, forsøgte de at fjerne forpligtelserne. Der var dog ikke noget marked for CDO'erne. Den efterfølgende kaskade af underskudsudlånsfejl skabte likviditetskontakt, der nåede de øverste niveauer i banksystemet. To store investeringsbanker, Lehman Brothers og Bear Stearns, kollapsede under vægten af deres eksponering for subprime-gæld, og mere end 450 banker mislykkedes i løbet af de næste fem år. Flere af de store banker var på randen af fiasko og blev reddet af en skatteyder-finansieret redning.
Respons
Den amerikanske regering reagerede på finanskrisen ved at sænke renten til næsten nul, købe realkreditlån og statsgæld og redde nogle kæmpende finansielle institutioner. Med så lave renter blev obligationsrenterne langt mindre attraktive for investorer sammenlignet med aktier. Regeringens respons antændte aktiemarkedet, der gik på en 10-årig bull run med S&P 500 tilbage 250% i løbet af den tid. Det amerikanske boligmarked kom sig i de fleste større byer, og ledigheden faldt, da virksomhederne begyndte at ansætte og foretage flere investeringer.
Nye regler
Et stort resultat af krisen var vedtagelsen af Dodd-Frank Wall Street-reformen og forbrugerbeskyttelsesloven, et massivt stykke lovgivning om finansreform vedtaget af Obama-administrationen i 2010. Dodd-Frank bragte engrosændringer til alle aspekter af den amerikanske finansielle lovgivningsmiljø, der berørte ethvert regulerende organ og enhver virksomhed inden for finansielle tjenester. Dodd-Frank havde især følgende virkninger:
- Mere omfattende regulering af de finansielle markeder, herunder mere overvågning af derivater, der blev bragt til børs.
- Tilsynsmyndigheder, der havde været mange og undertiden overflødige, blev konsolideret.
- Et nyt organ, Financial Stability Tilsynsrådet, blev udtænkt til at overvåge systemisk risiko.
- Større investorbeskyttelse blev indført, herunder et nyt agentur for forbrugerbeskyttelse (Consumer Financial Protection Bureau) og standarder for "almindelig-vanille" -produkter.
- Indførelsen af processer og værktøjer (såsom kontantinfusioner) skulle hjælpe med afviklingen af mislykkede finansielle institutioner.
- Foranstaltninger beregnet til at forbedre standarder, regnskab og regulering af kreditvurderingsbureauer.