Efterhånden som ETF-tilstrømningen når rekordniveauer, vokser udbyderkonkurrencen hård

Valutahandlede fonde (ETF'er) har været blandt de mest populære og hurtigst voksende investeringskøretøjer i de senere år. I henhold til en rapport fra MarketWatch oplevede ETF'er et samlet indstrømning på 450 milliarder dollars i 2017. Selvom tallene for 2018 muligvis ikke når lige så højt - i rapporten anslås det, at 2018-indstrømningen vil være tættere på niveauet for 2016, eller omkring 200 milliarder dollars - dette er ikke desto mindre en betydelig vækst for industrien over en relativt kort periode.

Sammen med stigningen i de samlede aktivniveauer på tværs af ETF-pladsen er der også nye midler, der lanceres hver måned. Investorer kan nu vælge mellem et voksende felt med hurtig diversificering af tilgange og strategier inden for ETF-rummet. Samtidig med at antallet af udbydere, der lancerer disse nye midler, også er udvidet, forbliver især to udstedere øverst på flowrangementet: BlackRock, Inc. (BLK) og Vanguard.

BlackRocks iShares og Vanguard

BlackRock (specielt iShares-enheden inden for investeringsforvaltningsfirmaet) og Vanguard har oplevet en stor størrelse af nettotilstrømningen for dette år. CFRAs forskningsdirektør for ETF og gensidig fondsundersøgelse Todd Rosenbluth indikerede tidligere i denne uge, at "iShares og Vanguard forbliver de to største industriens tungvægte og havde samlet 73% af nettotilstrømningen i de første ti måneder af 2018, " pr. MarketWatch. Mens 73% af nettotilstrømningen er en betydelig del af alle nye aktiver, er det vigtigt at huske den andel, som disse to udstedere har. Sammen nyder de 64% markedsandel. I en branche vurderet til mere end $ 3 billioner af nogle estimater, betyder dette en enorm mængde penge.

At iShares og Vanguard dominerer ETF-rummet er svært at bestride. Fra 9. november blev alle de 10 største ETF'er i henhold til nye aktiver, der er tilføjet år til dato, leveret af den ene eller den anden af ​​disse to udstedere; seks var iShares-fonde, og de andre fire var Vanguard-fonde. På den anden side, med markedets mætning kommer intensiverede tab såvel som gevinster: seks af de ti dårligst presterende ETF'er i år (med hensyn til tabte aktiver) er iShares-fonde. Der er ingen Vanguard-midler på denne liste.

Betydningen af ​​gebyrer

Selvom BlackRock og Vanguard dominerer ETF-rummet, er der andre udbydere, der også er stigende i popularitet og samlede aktiver under forvaltning. State Street Corporation's SPDR-produktserie er en anden stor aktør, og relativt nyere udstedere som The Charles Schwab Corporation (SCHW) og JPMorgan Chase & Co. (JPM) er også i gang.

Konkurrence blandt ETF-udstedere kommer ofte ned på to nøglefaktorer: strategi eller fokus og gebyrer. Fordi mange af ETF'erne fra en udbyder som Vanguard vil have uslebne (eller endda ikke-så-uslebne) ækvivalenter med ETF'er af iShares eller andre udstedere, er en måde for en udsteder at skille sig ud på at finde en nichestrategi, som andre ikke har endnu fyldt op. Spredning af midler er bevis på vigtigheden af ​​denne tilgang. Derudover og måske endnu vigtigere er ETF-gebyrer en vigtig måde for konkurrerende udbydere at prøve at slå deres rivaler på.

Der er dog et problem med ETF-gebyrkampen: gebyrer kan kun gå så lavt. ETF-gebyrer har været tilbøjelige til at vende ned i årevis, hvor mange fonde tilbyder udgiftsforhold under 0, 20%. I betragtning af at udbydere stadig er nødt til at få et overskud gennem driften af ​​disse fonde, og også i betragtning af, hvor lave udgiftsforhold allerede er faldet, er der muligvis ikke meget mere plads til at konkurrere på dette område. Når udgiftsforhold falder, når udbydere konkurrerer med hinanden, tror investorerne naturligvis, at de er de primære modtagere, selvom der muligvis er andre gebyrer involveret i en ETF-investering ud over den samlede omkostningsprocent.