Økonomisk Moat
Konceptualiseret og opkaldt af Warren Buffett, er en økonomisk vollgrav en markant fordel, som et selskab har i forhold til sine konkurrenter, hvilket giver det mulighed for at beskytte sin markedsandel og rentabilitet. Det er ofte en fordel, der er vanskelig at efterligne eller duplikere (brandidentitet, patenter) og skaber således en effektiv barriere mod konkurrence fra andre virksomheder.
01:10Moat: Min favorit økonomiske sigt
Forståelse af en økonomisk moat
Enhver succesrig virksomhed forstår, at den største trussel mod deres fortsatte succes vil være fra konkurrenter, og at holde dem i skak er afgørende for at opretholde deres dominans. Med tiden går de sandsynligvis en erosion i deres bundlinje, når konkurrenter spiser væk efter deres markedsandel. Derfor skal en virksomhed, der har til hensigt at forblive dominerende, etablere en økonomisk voldgrav. Økonomisk voldgrav beskriver et virksomheds konkurrencefordel, der er afledt af forskellige forretningstaktikker, der giver det mulighed for at tjene over gennemsnittet i en bæredygtig periode.
Dette er vigtigt ikke kun for virksomhedens bundlinje, men også for potentielle investorer, der søger at maksimere deres porteføljer ved at inkludere virksomheder, der vil opretholde deres præstationsfordel. Ved at etablere en forsvarlig konkurrencefordel kan en virksomhed forme en bred nok økonomisk vollgrav, der effektivt bremser konkurrencen inden for deres branche. I det væsentlige, jo bredere den økonomiske vollgrav er, jo større og mere bæredygtig er en virksomheds konkurrencefordel.
Et immaterielt aktiv, såsom et firma, der udarbejder et velkendt mærkenavn (Nike), prisfastsætter power edge (Apple), omkostningsfordele (Walmart), hvilket gør det dyrt for kunderne at skifte produkter (mobiltelefonselskaber), effektiv skala og netværkseffekter er alle fordele, som virksomheder kan bruge til at skabe en bred økonomisk voldgrav.
De mest åbenlyse økonomiske egenskaber, som virksomheder med en bred økonomisk vollgrav har, er, at de normalt genererer store mængder fri pengestrøm og har en oversigt over et stærkt afkast.
Key takeaways
- En økonomisk vollgrav er en markant fordel, som en virksomhed har i forhold til sine konkurrenter, som gør det muligt for det at beskytte sin markedsandel og rentabilitet.
- Det er ofte en fordel, der er vanskelig at efterligne eller duplikere (brandidentitet, patenter) og skaber således en effektiv barriere mod konkurrence fra andre virksomheder.
- De mest åbenlyse økonomiske egenskaber, som virksomheder med en bred økonomisk vollgrav har, er, at de normalt genererer store mængder fri pengestrøm og har en oversigt over et stærkt afkast.
Kilder til økonomiske moats
Et firma, der er i stand til at opretholde lave driftsudgifter i forhold til sit salg sammenlignet med sine jævnaldrende, har omkostningsfordele, og det kan underbinde sin konkurrence ved at sænke priser og holde konkurrenter i skak. Overvej Wal-Mart Stores Inc., som har et enormt salgsmængde og forhandler lave priser med sine leverandører, hvilket resulterer i lave omkostningsprodukter i sine butikker, som det er svært at replikere af sine konkurrenter.
Immaterielle aktiver henviser til patenter, mærker og licenser, der giver et selskab mulighed for at beskytte sin produktionsproces og opkræve præmiepriser. Mens mærker typisk stammer fra overlegne produktudbud og markedsføring, opnås patenter som et resultat af virksomheders indgivelse hos regeringer for at beskytte knowhow i en bestemt periode, typisk 20 år. Farmaceutiske virksomheder tjener stor fortjeneste på grund af patenterede lægemidler efter at have brugt milliarder på forskning og udvikling.
Effektiv skala opstår, når et bestemt marked bedst betjenes af et begrænset antal virksomheder, hvilket giver dem nær monopolstatus. Hjælpefirmaer er eksempler på virksomheder med effektiv skala, der er nødvendig for at betjene elektricitet og vand til deres kunder i et enkelt geografisk område. Det ville være for dyrt og ineffektivt at opbygge et andet forsyningsselskab i det samme område.
Omskiftningsomkostninger er en anden type økonomisk voldgrav, der gør det meget tidskrævende og dyrt for forbrugerne at skifte produkter eller mærker. Autodesk Inc. tilbyder forskellige softwareløsninger til ingeniører og designere, der er meget vanskelige at lære. Når en Autodesk-kunde begynder at bruge sin software, skifter han usandsynligt, hvilket giver Autodesk mulighed for at opkræve premiumpriser for sine produkter.
Netværkseffekten kan yderligere styrke en virksomheds økonomiske vollgrav ved at gøre sine produkter mere værdifulde, jo flere mennesker der bruger dem. Et eksempel på en netværkseffekt er online markedspladser som Amazon og eBay, som er meget populære blandt forbrugerne på grund af den store mængde mennesker, der køber og sælger forskellige produkter gennem deres platforme.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.