Dråbe
Drop, også kendt som rulleprisen, er forskellen i pris mellem afviklingsmåneder, når man udfører handel med pantebaseret sikkerhed (MBS). I lighed med en genkøbsaftale fungerer dollarrullehandler som den primære kanal for lån og sikkerhedsudlån på realkreditlån i det fremtidige annoncerede (TBA) marked. Specifikt er faldet prisforskellen mellem, når investoren sælger MBS og køber den tilbage på et senere tidspunkt.
BREAKING NED Drop
Faldet er en prisfordeling mellem den indeværende måned og en fremtidig måned for en pulje af pantesupporterede værdipapirer. Spredning er forskellen mellem budet og den anmodede pris for et værdipapir eller aktiv.
Faldet ser primær anvendelse på den fremtidige annoncerede (TBA) markedsplads. Denne markedsplads er, hvor fremtidige afvikling af MBS-handler handler. Udtrykket TBA stammer fra det faktum, at den egentlige pantesikkerhedsstillede sikkerhed, der vil blive leveret for at opfylde en TBA-handel, ikke er udpeget på det tidspunkt, hvor handelen foretages. Værdipapirerne meddeles 48 timer før den fastlagte handelsafviklingsdato.
At blive annonceret marked og slip
Pass-through-værdipapirer udstedt af Freddie Mac, Fannie Mae og Ginnie Mae handler på TBA-markedet. En gennemgangssikkerhed understøttes af et bundt underliggende aktiver, såsom prioritetslån. En servicemægler indsamler månedlige betalinger fra udstedere og efter fratrækning af et gebyr videresender eller videregiver dem til indehaverne
Inden for TBA-markedet kan der også være dollarrulletransaktioner i gennemgangsinstrumenter. I disse handler accepterer købssiden at sælge i den aktuelle måned og købe tilbage i en fremtidig måned. Prisforskellen mellem måneder kaldes faldet. Når faldet bliver meget stort, siges dollarrullen at være "på speciel". Denne specielle betegnelse skyldes, at investoren er i stand til at opretholde realkrediteksponering og investere og tjene renter på provenuet fra salget af MBS.
Variationer i den traditionelle dollarrullehandel involverer køb af lignende værdipapirer snarere end identiske værdipapirer under det første køb.
Størrelsen på faldet er påvirket af efterspørgslen efter pantelånsgennemsigtige værdipapirer og mængden af pantelukninger i en pantelederens pipeline. Hvis en finansiel institution har flere salgshandler i en given måned end hvad de kan levere værdipapirer til, skal de rulle disse handler til en fremtidig måned. Jo lavere antallet af tilgængelige værdipapirer i en given måned er, jo højere er faldet eller spredningen i prisforskelle.
Faldet er temmelig positivt på grund af den økonomiske værdi af at tage levering af den pantebærede sikkerhed (MBS) og nyde indtægterne fra renter eller hovedbetalinger.
Fordele og ulemper ved dråben
Både købere og sælgere kan drage fordel af faldet. Modparten med købssiden får investeret de midler, der ellers ville have været påkrævet for at afvikle købshandelen i den aktuelle måned indtil den aftalte fremtidige tilbagekøb. Modparten på sælgerne nyder godt af ikke at skulle levere de gennemgående værdipapirer, som de ellers måtte have kortsluttet eller forpligtet sig til en anden handel i den aktuelle måned.
En fremragende måde at undersøge den økonomiske fordel ved en dollarrulle-transaktion, og det deraf følgende fald, afhænger af, om afvikling af MBS og indtjening af kuponindtægten, eller udsættelse af afvikling til den næste måned og indtjening af kontantafkast, vil være det bedste. brug af midler
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.