Dobbelt Witching
Dobbelt trækning forekommer, når to af de forskellige klasser af aktieoptioner, indeksoptioner, aktieindeks futures eller enkeltaktiefutures udløber samme dag. Det ligner tredobbelt hekse og firdobbelt hekse, undtagen kun to af de fire klasser af optioner eller futures udløber samme dag.
BREAKING NED dobbelt heksning
Dobbelt trolldagsdage, som tredobbelt-troldheksedag og firdobbelt-witching-dage, kan resultere i øget handelsvolumen og volatilitet, især i den sidste handelstid, der går forud for den lukkeklokke - som er kendt som trolldommen. Mens kontrakter, der har tilladelse til at udløbe, muligvis kræver køb eller salg af den underliggende sikkerhed, skal erhvervsdrivende, der kun ønsker afledt eksponering, lukke, rulle om eller modregne deres åbne positioner inden handel med to dobbelte heksedage. Og spekulanter kan muligvis øge volatiliteten ved at se efter arbitrage-muligheder.
Fænomenet med firdobbelt hekse sker kun fire gange om året den tredje fredag i marts, juni, september og december, når aktieoptioner, aktieindeks futures, indeksoptioner og enkeltaktiefutures alle udløber på samme dag. Dobbelt trolldom forekommer sandsynligvis den tredje fredag i de otte måneder, der ikke er firedoblet trold. På dobbelttrækningsdage er de udløbende kontrakter typisk optioner på aktier og aktieindeks, fordi futuresoptioner udløber på forskellige dage afhængigt af kontrakten.
Da firedoblede hekse aldrig rigtig har fanget sig som et begreb, selvom tredobbelte troldedage også har inkluderet udløbet af enkeltaktifutures siden 2002, kaldes de firedoblede trolddage stadig nogle gange benævnt tredobbelte trolldagsdage.
Modregning af futures-positioner
En futures-kontrakt, som er en aftale om at købe eller sælge en underliggende værdi til en forudbestemt pris på en bestemt dag, giver den aftalte transaktion mandat til at finde sted efter kontraktens udløb. For eksempel er en futurekontrakt på Standard & Poor's 500-indekset (S&P 500) værdiansat til 250 gange indeksens værdi. Hvis indekset er prissat til $ 2.000 ved udløbet, er den underliggende værdi af kontrakten $ 500.000, hvilket er det beløb, som kontraksejeren er forpligtet til at betale, hvis kontrakten får lov til at udløbe.
For at undgå denne forpligtelse lukker entreprenøren kontrakten ved at sælge den inden udløbet. Efter lukning af den udløbende kontrakt kan eksponering for S&P 500-indekset opretholdes ved at købe en ny kontrakt i en fremtidig måned. Dette kaldes rulning af en kontrakt.
Udløber muligheder
Valgmuligheder, der er i penge, udgør en lignende situation for indehavere af kontrakter, der udløber. For eksempel kan sælgeren af en dækket call-option - som genererer en indkomststrøm ved at have en lang position i en aktie, mens han skriver calloptioner på den aktie - få de underliggende aktier opkaldt, hvis aktiekursen lukkes over strejkursen for udløber mulighed. I denne situation har sælgeren af optionen mulighed for at lukke positionen før udløbet for at fortsætte med at holde aktierne, eller lade optionen udløbe og få aktierne opkaldt.
Dobbelt Witching og arbitrage
Mens meget af handelen med lukning, åbning og modregning af futures og optionskontrakter i dobbelttrækningsdage er relateret til kvadrering af positioner, kan stigningen i aktivitet også føre til prisineffektivitet, hvilket trækker kortvarige arbitrageurs. Disse muligheder er ofte katalysatorerne for det tunge volumen, der går tæt på, da de handlende forsøger at tjene på små prisbalancer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.