Overreager ikke til højere renter: JPMorgan

Idet frygt for stigende renter og inflation indsprøjter en stigning i volatilitet i markedet, spekulerer nogle investorer på, om det nu er tid til at indbetale, da det ni-årige tyremarked vinder ned. Mens nogle analytikere har advaret om, at det værste endnu er kommet, inklusive et team af London-baserede strateger på Morgan Stanley tidligere i denne uge, opfordrer en anden bank klienter til at stoppe med at bekymre sig om effekten af ​​højere renter på aktier for nu. Faktisk er stigende kurser faktisk positive for aktievurderinger, i det mindste på kort sigt, da de afspejler den underliggende økonomiske vækst og inflation, der er sat til at øge overskuddet, ifølge JPMorgan Chase & Co. (JPM). (Se også: Forvent mere global volatilitet: GS, Bridgewater. )

"Selv om stigende langtidsrenter i sidste ende vil blive negativt for fortjeneste og multipler, ser vi ikke de nuværende niveauer som en grund til at af-risikere og sælge aktier, " skrev JPMorgan-strateg Dubravko Lakos-Bujas i en note til kunderne onsdag. Lederen for investeringsselskabets amerikanske aktiestrategi gentog sit S&P 500-mål på 3.000 og forventede, at indekset ville stige yderligere 11%. Når S&P 500 lukker 0, 1% torsdag kl. 2.704, afspejler S&P 500 stadig en stigning på 14, 4% i de seneste 12 måneder, på trods af gevinster, der er slettet under en korrektion tidligere i år.

Onsdag handlede benchmark 10-årig amerikansk noteudbytte og det kortsigtede to-årige rente nær flerårige højder, da investorer bekymrer sig om stigende inflation og strammere pengepolitik fra Federal Reserve. Mange investorer har tilladt data såsom Labor Department's nylige rapport om en 0, 5 gevinst i det amerikanske forbrugerprisindeks (CPI) i sidste måned overskygge stærke indtjeningsresultater. Lakos-Bujas og hans team betragter reaktionen og de seneste overskrifter omkring stigende inflation som alt for dramatisk, hvilket indikerer, at de betragter "normalisering af inflation og faldende globale deflationsrisici som et positivt for aktier på dette stadie af cyklussen."

Solid indtjening og vækst

Analytikeren bemærkede, at selv om mange på gaden har tilskrevet korrektionen til frygt for inflation og priser, ser det ud til også at være drevet af tekniske faktorer.

Da den amerikanske økonomi fortsætter med at skubbe fremad og vokse 2, 3% i 2017 sammenlignet med 1, 5% i 2016, bør det tage tid, før en stigning i raterne giver et reelt problem for aktier. Virksomhedens indtjening har også været solid, bemærkede JPMorgan, da S&P 500-indtjeningen i 4. kvartal afspejler en stigning på 15% året før.

"Vi tror ikke, at det er sandsynligt, at devaluering af aktier i år er givet en ekspansiv finanspolitik, understøttende globale centralbanker og attraktiv gearing og mulighedsspænd, " skrev Lakos-Bujas. (Se også: 5 aktier, der skal overgå i 2018's volatile marked. )