Dollars varighed
Dollarvarighed måler dollarændringen i en obligations værdi til en ændring i markedsrenten. Dollarvarigheden bruges af professionelle obligationsfondsforvaltere som en måde at tilnærme sig porteføljens renterisiko. Dollarvarighed er en af de flere forskellige målinger af obligationsvarighed.
Da varighed måler følsomheden af en obligationskurs i renteændringer, søger dollarvarigheden at give disse ændringer et faktisk dollarbeløb.
Key takeaways
- Dollarvarighed bruges af obligationsfondsforvaltere til at måle en porteføljes renterisiko og sammenligner ændringen i en obligations værdi med markedsrenter.
- Beregninger af dollarvarighed kan også bruges til at beregne risiko for andre fastforrentede produkter, såsom fremad, parrenter, nul-kuponobligationer osv.
- Der er to begrænsninger i dollarvarighederne: det kan resultere i en tilnærmelse, og det antages, at obligationer har faste renter med faste intervallbetalinger.
Grundlæggende om dollars varighed
Dollars varighed er baseret på en lineær tilnærmelse af, hvordan en obligations værdi vil ændre sig som svar på ændringer i rentesatser. Det faktiske forhold mellem en obligations værdi og rentesatser er ikke lineær. Derfor er dollarvarighed et ufuldstændigt mål for rentefølsomhed, og det vil kun give en nøjagtig beregning for små ændringer i rentesatser.
Matematisk måler dollarvarigheden ændringen i værdien af en obligationsportefølje for hver 100 basispointændring i rentesatserne. Dollarvarighed kaldes ofte DV01 (dollarværdi pr. 01). Husk at 0, 01 er 1 procent, hvilket er 100 basispoint. For at beregne dollarens varighed af en obligation skal du kende dens varighed, den aktuelle rente og ændringen i rentesatser.
Dollar Varighed = DUR x (∆ i / 1 + i) x P
Mens dollarvarighed refererer til en individuel obligationskurs, er summen af den vægtede obligation dollarvarighed i en portefølje porteføljens dollarvarighed. Dollars varighed kan anvendes til andre fastforrentede produkter, såsom fremad, parrenter, nul-kuponobligationer og mange flere.
Begrænsninger
Dollars varighed har sine begrænsninger. For det første, fordi det er en negativ skrånende lineær linje og antager, at udbyttekurven bevæger sig parallelt, er resultatet kun en tilnærmelse. Hvis du imidlertid har en stor obligationsbeholdning, bliver tilnærmelsen mindre af en begrænsning. En anden begrænsning er, at beregningen af dollarvarigheden antager, at obligationen har faste renter med faste intervallbetalinger. Rentesatserne for obligationer er dog forskellige fra markedsforhold samt introduktion af syntetiske instrumenter.
Sammenligninger
Dollars varighed adskiller sig fra Macaulay-varighed og ændret varighed i den ændrede varighed er et prisfølsomhedsmål for udbytteændringen, hvilket betyder, at det er et godt mål på volatilitet, og Macaulay-varighed bruger kuponrenten og størrelsen plus udbyttet til modenhed til at vurdere følsomheden af en obligation.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.