Corporate High-Yield Obligationer vs. Aktier: Hvad er forskellen?

Der er en række muligheder tilgængelige for investorer på udkig efter et stærkt afkast. To af de mest populære investeringsmuligheder er aktier og højtydende erhvervsobligationer. Mens velvalgte aktieinvesteringer altid er bedre end virksomhedsobligationer på lang sigt, set fra et porteføljeperspektiv, er næsten alle finans- og investeringsrådgivere enige om fordelene ved at diversificere dine investeringer ved at vælge at investere i erhvervsobligationer og aktier. I de følgende afsnit foretager vi en sammenligning af disse aktivklasser.

På overfladen er der en hel del lighed mellem aktier og virksomhedsobligationer: Begge giver virksomhederne mulighed for at sikre finansiering til deres operationer, og begge tilbyder investorer en måde at investere i en virksomhed for at opnå et afkast på deres investering. Så den store forskel mellem de to er den aftale, der er etableret mellem obligationsejer og obligationsudsteder kontra den aftale, der er oprettet mellem en aktionær og en aktieudsteder, samt de beløb, som aktien eller obligationen vil udbetale.

Key takeaways

• Den primære årsag til, at investorer vælger aktier, er det store top-end-potentiale for investeringsafkast.
• En virksomhedsobligation har et begrænset antal afkast, så selvom du er en obligationsejer for et lille firma, der rammer det stort, vil dit investeringsafkast ikke stige tilsvarende.
• Virksomheder geninvesterer obligationers kredit for at opnå et overskud, hvilket betyder, at aktionærerne har deres indkomst genereret af obligationsejerinvesteringer.
• Når en investor køber en erhvervsobligation, der betaler renter, bruger det selskab, der udsteder denne obligation, investorens midler til at geninvestere i sig selv som en virksomhed.
• Intet virksomhedsobligation er fejlsikkert . De kan være mindre risikable end egenkapital, men ligesom aktier er der virkelig ingen garanti for, at du får dine penge tilbage, og du kan miste alle dine hovedstole.

Aktier

Investering i aktie gør en investor til en delejer af et selskab. Når du bliver bestandsejer, har du intet garanteret. Forventningen er, at den bestand, du har købt, værdsætter i værdi og i nogle tilfælde betaler udbytte. Som enhver, der er bekendt med aktiemarkedets kæmper, ved, er der intet, der garanteres noget på aktiemarkedet. Prisen på aktier eller aktier kan svinge hurtigt - gå op eller ned uanset hvordan virksomheden selv klarer sig. Til gengæld for den ekstra risiko og volatilitet ved aktiebesiddelse over obligationsejendom, har aktier typisk et meget højere investeringsafkast (ROI) end endnu højere afkast til erhvervsobligationer.

Så ja, aktier kan give mere ROI i det lange løb, men de er ikke så stabile og garanterer ikke en fast rente som en pålidelig indkomst. Det vigtige nøgleord i sidste sætning er imidlertid "i det lange løb." Ved at investere i aktier, bør enhver investor være parat til at give en mellemlang til lang sigt investeringshorisont og undgå at investere midler, der kan være behov for på kort sigt .

Virksomhedsobligationer er simpelthen ikke så lette at vurdere som aktier. Det er kun fornuftigt at investere i en virksomhedsobligation, når du kan vide, hvor sandsynligt det er, at det selskab, der udsteder det, virkelig foretager rentebetalingerne uden at gå i konkurs - dette kræver helt klart en dyb strøm af økonomisk information. Det kræver også at vide, hvad du sandsynligvis vil komme tilbage, hvis virksomheden går konkurs. Der er ingen reel måde at evaluere dette på uden at vide mere om selve virksomheden og hvordan den udfører sin forretning. Dette betyder, at en forsigtig evaluering af en virksomhedsobligation ofte er mere tidskrævende og kostbar, end investorerne er klar over.

Virksomhedsobligationer

Investering i virksomhedsobligationer gør investoren til en kreditor for virksomheden. Mens a aktionær garanteres intet, ved at eje en obligation giver investoren ret til rentebetalinger (eksklusive obligationer med nul-kupon) som en kreditor på deres obligationskøb samt løftet om, at obligationen til sidst vil blive tilbagebetalt til 100% (i betragtning af at selskabet ikke gør det ' t gå konkurs). Investeringer i højrentede erhvervsobligationer betragtes som mindre risikable på grund af mindre volatilitet sammenlignet med aktieinvesteringer.

Af disse grunde vil virksomhedsobligationer fortsat være mindre lukrative, når alt går i orden med aktier. Dine afkast er begrænset på en måde, som en investering i aktier aldrig er. En betydelig fordel ved erhvervsobligationer er, at de løber tør (erhvervsobligationer har en løbetid). Med andre ord kan en investor, der har investeret i obligationer, have en konkret tidslinje for, hvornår deres investeringer skal give afkast.

obligationsejerne

Når push kommer til at skyve, har virksomheder deres interesser tættere sammen med aktionærerne, ikke obligationsejere. Dette skyldes, at en obligationsejer er en kreditor og ikke en delejer af virksomheden. Det betyder, at obligationsejere påvirker virksomhedens bøger negativt, mens aktionærer påvirker deres balance positivt. Derudover har direktøren for de fleste store virksomheder typisk en stor del af deres personlige formue bundet i aktier, hvilket betyder, at de personligt, per definition, har aktionærinteresserne mere tæt på hjertet end af obligationsejere.

Dette betyder, at enhver mulighed, som en direktør eller en virksomhedsledelse har til at påvirke aktionærernes afkast til en pris af obligationsejerens afkast typisk er en, der giver god forretningsmæssig mening. Et stærkt eksempel på, at dette spiller ud i den virkelige verden, er en gearet opkøb, hvor selskabets kreditvurdering nedgraderes, hvilket reducerer udbetalingen til obligationsejere og samtidig skaber en budkrig fra dem, der forsøger at købe den ud. Dette øger aktiekursen.

Særlige overvejelser

Der er et par ekstra nøglepunkter, som investorer skal huske på med hensyn til investeringer i højrenterende erhvervsobligationer. For det første skal investorer udføre deres due diligence for at evaluere virksomhedsobligationer, ligesom de ville bestande for at beskytte sig mod risikoen for misligholdelse.

Der er specifikke typer erhvervsobligationer, der er "konverterbare" af udstederen, og som kan begrænse deres samlede afkastpotentiale. Dette gøres typisk af en obligationsudsteder for at give dem mulighed for at refinansiere til billigere gæld i tilfælde af et rentefald. Bagsiden af ​​dette er, at en virksomhedsobligationsejer ikke har nogen mulighed for at udføre den samme handling i tilfælde af, at renten stiger. Så dette gør obligationer mindre attraktive, hvis deres rente stiger.

Generelt bør enhver potentiel investor være opmærksom på, at der er forskellige typer erhvervsobligationer på markedet: Disse omfatter blandt andet split-coupon-emissioner, betalingspligtige obligationer, nul-kuponobligationer, variabelt forrentede obligationer, udskudt -interessante obligationer og konvertible obligationer og så videre. På trods af de betydelige forskelle mellem aktier og erhvervsobligationer har begge aktivklasser vigtige egenskaber såvel som fordele. Enhver investor, der overvejer at tilføje virksomhedsobligationer til deres portefølje, bør klart definere hans eller hendes risiko / afkastprofil. Det er værdifuldt at overveje at diversificere på tværs af begge aktivklasser.