Kontantkonverteringscyklus - CCC-definition
Kontantkonverteringscyklen (CCC) er en måling, der udtrykker den tid (målt i dage) det tager for et selskab at konvertere sine investeringer i lager og andre ressourcer til pengestrømme fra salg. Også kaldet netoperationscyklus eller blot kontantcyklus, CCC forsøger at måle, hvor længe hver nettoindgangsdollar er bundet i produktions- og salgsprocessen, før den konverteres til modtaget kontant.
Denne beregning tager højde for, hvor lang tid virksomheden har brug for at sælge sin beholdning, hvor lang tid det tager at indsamle tilgodehavender, og hvor lang tid det har til at betale sine regninger uden at pålægge sanktioner.
CCC er en af flere kvantitative mål, der hjælper med at evaluere effektiviteten af en virksomheds drift og ledelse. En tendens med faldende eller stabile CCC-værdier over flere perioder er et godt tegn, mens stigende værdier bør føre til mere undersøgelse og analyse baseret på andre faktorer. Man skal huske, at CCC kun gælder for udvalgte sektorer, der er afhængige af lagerstyring og relaterede operationer.
Key takeaways
- Kontantkonverteringscyklen (CCC) er en måling, der udtrykker den tid (i dage), det tager for et selskab at konvertere sine investeringer i lager og andre ressourcer til pengestrømme fra salg.
- Denne beregning tager højde for den tid, der er nødvendig for at sælge sin beholdning, den tid, der kræves for at indsamle tilgodehavender, og den tid, hvor virksomheden har lov til at betale sine regninger uden at pålægge nogen sanktioner.
- CCC vil variere fra sektor til sektor baseret på arten af forretningsdrift.
Formlen for CCC
Da CCC involverer beregning af den samlede samlede tid, der er involveret i de ovennævnte tre faser i kontantkonverteringens livscyklus, er den matematiske formel for CCC repræsenteret som:
CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dage af udestående beholdning (også kendt som dagesalg af lager) DSO = Dagesalg udeståendeDPO = Dages udestående fordringer \ begynde {justeret} & CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {hvor:} \\ & DIO = \ tekst {Dage af udestående beholdning} \\ & \ tekst {(også kendt som varesalg af lager)} \\ & DSO = \ tekst {Dages salg udestående} \\ & DPO = \ tekst { Udestående dages forfaldne} \\ \ ende {justeret} CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dage af udestående beholdning (også kendt som dagesalg af lager) DSO = Dagesalg udeståendeDPO = Udestående dage
DIO og DSO er forbundet med selskabets pengestrømme, mens DPO er knyttet til kontantudstrømning. Derfor er DPO det eneste negative tal i beregningen. En anden måde at se på formelkonstruktionen er, at DIO og DSO er knyttet til henholdsvis lager og tilgodehavender, der betragtes som kortsigtede aktiver og betragtes som positive. DPO er knyttet til de betalte konti, der er en forpligtelse, og dermed taget som negativ.
Beregning af CCC
En virksomheds kontante konverteringscyklus bevæger sig stort set gennem tre forskellige faser. For at beregne CCC har du brug for flere poster fra årsregnskabet:
- Indtægter og omkostninger ved solgte varer (COGS) fra resultatopgørelsen;
- Beholdning i begyndelsen og slutningen af tidsperioden;
- Kontotilgodehavender (AR) i begyndelsen og slutningen af tidsperioden;
- Betalinger (AP) i begyndelsen og slutningen af tidsperioden; og
- Antallet af dage i perioden (f.eks. År = 365 dage, kvartal = 90).
Den første fase fokuserer på det eksisterende lagerniveau og repræsenterer hvor lang tid det vil tage for virksomheden at sælge sin beholdning. Dette tal beregnes ved hjælp af Days Inventory Outstanding (DIO). En lavere værdi af DIO foretrækkes, da det indikerer, at virksomheden sælger hurtigt og indebærer bedre omsætning for virksomheden.
DIO, også kendt som DSI, beregnes ud fra omkostningerne ved solgte varer (COGS), som repræsenterer omkostningerne ved erhvervelse eller fremstilling af de produkter, som en virksomhed sælger i en periode. matematisk,
DSI = Gennemsnitlig. InventoryCOGS × 365 dage hvor: gennemsnit Beholdning = 12 × (BI + EI) BI = Begyndende beholdningEI = Afslut beholdning \ begynde {justeret} & DSI = \ frac {\ text {Gns. Inventory}} {COGS} \ gange 365 \ text {Days} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Gns. Inventory} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BI} + \ text {EI}) \\ & \ text {BI} = \ text {Begyndende beholdning} \\ & \ text {EI} = \ text {Færdiggør inventar} \\ \ end {alignet} DSI = COGSAvg. Beholdning × 365 dage hvor: gennemsnit Beholdning = 21 × (BI + EI) BI = Begyndende opgørEI = Afslut beholdning
Den anden fase fokuserer på det aktuelle salg og repræsenterer hvor lang tid det tager at indsamle de kontanter, der genereres fra salget. Dette tal beregnes ved hjælp af Days Sales Outstanding (DSO), der deler gennemsnitlige tilgodehavender på omsætningen pr. Dag. En lavere værdi foretrækkes for DSO, hvilket indikerer, at virksomheden er i stand til at indsamle kapital på kort tid uden at styrke sin likviditet.
DSO = Gennemsnitlig. Tilgodehavender Konto Per dag hvor: gennemsnit Tilgodehavende konti = 12 × (BAR + ØRE) BAR = Begyndende AREAR = Slutter AR \ start {align} & DSO = \ frac {\ text {Gns. Tilgodehavende konti}} {\ tekst {Omsætning pr. Dag}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ tekst {Gns. Tilgodehavende konti} = \ frac {1} {2} \ gange (\ tekst {BAR} + \ tekst {EAR}) \\ & \ text {BAR} = \ tekst {Begyndende AR} \\ & \ tekst {EAR} = \ text {Ending AR} \\ \ end {alignet} DSO = Omsætning pr. dagAvg. Tilgodehavender hvor: Gns. Tilgodehavende konti = 21 × (BAR + ØRE) BAR = BegyndelsesOMRÅDE = Afslutning af AR
Den tredje fase fokuserer på det aktuelle udestående, der skal betales for virksomheden. Den tager højde for mængden af penge, som virksomheden skylder sine nuværende leverandører for den varebeholdning og de varer, det har købt, og repræsenterer det tidsrum, i hvilket virksomheden skal betale af disse forpligtelser. Dette tal er beregnet ved hjælp af DPO (Days Payables Outstanding), som betragter de skyldige konti. En højere DPO-værdi foretrækkes. Ved at maksimere dette antal holder virksomheden længere på kontanter og øger sit investeringspotentiale.
DPO = Gennemsnitlig. Betalende kontiCOGS pr. Dag hvor: gennemsnit Kontoer, der skal betales = 12 × (BAP + EAP) BAP = Begyndende APEAP = Afslutning af AP \ start {align} & DPO = \ frac {\ text {Gns. Betalende konti}} {COGS \ text {Per dag}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Gns. Betalende konti} = \ frac {1} {2} \ gange (\ tekst {BAP} + \ tekst {EAP}) \\ & \ text {BAP} = \ tekst {Begyndende AP} \\ & \ tekst {EAP} = \ text {Ending AP} \\ & COGS = \ text {Omkostninger for solgte varer} \ end {alignet} DPO = COGS pr. dagAvg. Betalinger, hvor: Gns. Betalende konti = 21 × (BAP + EAP) BAP = Begyndende APEAP = Afslut AP
Alle de ovennævnte tal er tilgængelige som standardposter i årsregnskabet indgivet af et børsnoteret selskab som en del af dets årlige og kvartalsvise rapportering. Antallet af dage i den tilsvarende periode betragtes som 365 for et år og 90 for et kvartal.
01:47Den kontante konverteringscyklus
Hvad fortæller kontantkonverteringscyklussen dig?
At øge salget af lagerbeholdning med fortjeneste er den primære måde for en virksomhed at tjene mere på. Men hvordan sælger man flere ting? Hvis der let kan fås kontanter med regelmæssige intervaller, kan man tænde for mere salg for overskud, da hyppig tilgængelighed af kapital fører til flere produkter at fremstille og sælge. Et selskab kan erhverve beholdning på kredit, hvilket resulterer i betalingspligt (AP). En virksomhed kan også sælge produkter på kredit, hvilket resulterer i tilgodehavender (AR). Kontanter er derfor ikke en faktor, før virksomheden betaler de betalte konti og indsamler de tilgodehavender. Timing er således et vigtigt aspekt af kontanthåndtering.
CCC sporer livscyklussen af kontanter, der bruges til en forretningsaktivitet. Det følger kontanterne, da det først konverteres til lager og betalte konti, derefter til udgifter til produkt- eller serviceudvikling, til salg og tilgodehavender, og derefter tilbage til kontanter i hånden. I det væsentlige repræsenterer CCC, hvor hurtigt en virksomhed kan konvertere de investerede kontanter fra start (investering) til slut (afkast). Jo lavere CCC, jo bedre.
Beholdningsstyring, salgsrealisering og gæld er de tre vigtigste ingredienser i en virksomhed. Hvis noget af dette går til et kast - f.eks. Forvaltning af lagerbeholdning, salgsbegrænsninger eller gæld, der øges i antal, værdi eller hyppighed - er virksomheden indstillet til at lide. Ud over den involverede monetære værdi tegner CCC sig for den tid, der er involveret i disse processer, hvilket giver et andet overblik over virksomhedens driftseffektivitet. Ud over andre økonomiske foranstaltninger angiver CCC-værdien, hvor effektivt en virksomheds ledelse bruger de kortsigtede aktiver og forpligtelser til at generere og omdisponere kontanterne og giver et kig på virksomhedens økonomiske helbred med hensyn til likviditetsstyring. Figuren hjælper også med at vurdere likviditetsrisikoen knyttet til en virksomheds aktiviteter.
Hvis en virksomhed har ramt alle de rigtige noter og effektivt tjener markedets og dets kunders behov, vil den have en lavere CCC-værdi.
CCC giver muligvis ikke meningsfulde konklusioner som et stand-alone nummer i en given periode. Analytikere bruger den til at spore en virksomhed over flere tidsperioder og til at sammenligne virksomheden med sine konkurrenter. Sporing af et virksomheds CCC over flere kvartaler viser, om det forbedrer, opretholder eller forværrer dets operationelle effektivitet. Når man sammenligner konkurrerende virksomheder, kan investorer se på en kombination af faktorer for at vælge den bedste pasform. Hvis to virksomheder har lignende værdier for afkast på egenkapital (ROE) og afkast på aktiver (ROA), kan det være værd at investere i det selskab, der har en lavere CCC-værdi. Det indikerer, at virksomheden er i stand til at generere lignende afkast hurtigere.
CCC bruges også internt af selskabets ledelse til at justere deres metoder til betaling af kreditkøb eller kontantsamling fra debitorer.
CCC gælder for valgte sektorer
CCC har en selektiv anvendelse til forskellige industrisektorer baseret på arten af forretningsdrift. Foranstaltningen har en stor betydning for detailhandlere som Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) og Costco Wholesale Corp. (COST), der er involveret i at købe og styre varebeholdninger og sælge dem til kunder. Alle sådanne virksomheder kan have en høj positiv værdi af CCC.
CCC gælder dog ikke for virksomheder, der ikke har behov for lagerstyring. Softwarevirksomheder, der f.eks. Tilbyder computerprogrammer gennem licens, kan realisere salg (og overskud) uden behov for at administrere lagre. Tilsvarende køber forsikrings- eller mæglerfirmaer ikke engrosvarer til detailhandlen, så CCC gælder ikke for dem.
Virksomheder kan have negative CCC'er, som online detailhandlere eBay Inc. (EBAY) og Amazon.com Inc. (AMZN). Ofte modtager onlineforhandlere penge på deres konto for salg af varer, der faktisk hører til og betjenes af tredjepartssælgere, der bruger onlineplatformen. Disse virksomheder betaler imidlertid ikke sælgerne umiddelbart efter salget, men kan følge en månedlig eller tærskelbaseret betalingscyklus. Denne mekanisme gør det muligt for disse virksomheder at holde på kontanterne i en længere periode, så de ofte ender med en negativ CCC. Hvis varerne direkte leveres af tredjepartssælgeren til kunden, har onlineforhandleren aldrig noget lager internt.
En Harvard Business-blogpost attributter den negative CCC som en nøglefaktor i Amazons overlevelse af dot-com-boblen i 2000. At arbejde med en negativ CCC blev en kilde til kontanter for virksomheden i stedet for at være en omkostning for det.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.