Hovedflyvning
Kapitalflugt er en stor udbredelse af finansielle aktiver og kapital fra en nation på grund af begivenheder som politisk eller økonomisk ustabilitet, valutadvaluering eller indførelse af kapitalkontrol. Kapitalflugt kan være lovligt, som det er tilfældet, når udenlandske investorer repatrierer kapital tilbage til deres hjemland, eller ulovligt, hvilket forekommer i økonomier med kapitalkontrol, der begrænser overførslen af aktiver ud af landet. Kapitalflugt kan pålægge fattige nationer en alvorlig byrde, da manglen på kapital hindrer økonomisk vækst og kan føre til lavere levestandard. Paradoksalt nok er de mest åbne økonomier de mindst sårbare over for kapitalflugt, da gennemsigtighed og åbenhed forbedrer investorernes tillid til de langsigtede udsigter for sådanne økonomier.
Forståelse af kapitalflyvning
Udtrykket "kapitalflugt" omfatter en række situationer. Det kan henvise til en kapitaludvandring enten fra en nation, fra en hel region eller en gruppe lande med lignende grundlæggende forhold. Det kan udløses af en landsspecifik begivenhed eller af en makroøkonomisk udvikling, der medfører et stort skift i investorpræferencer. Det kan også være kortvarig eller fortsætte i årtier.
Valuta devaluering er ofte udløseren til stor - og lovlig - kapitalflugt, da udenlandske investorer flygter fra sådanne nationer, før deres aktiver mister for meget værdi. Dette fænomen var tydeligt i den asiatiske krise i 1997, skønt udenlandske investorer vendte tilbage til disse lande, så længe deres valutaer stabiliserede sig og den økonomiske vækst genoptog.
På grund af spektret med kapitalflugt foretrækker de fleste nationer udenlandske direkte investeringer (FDI) frem for udenlandske porteføljeinvesteringer (FPI). Når alt kommer til alt involverer FDI langsigtede investeringer i fabrikker og virksomheder i et land og kan være meget vanskeligt at likvidere med kort varsel. På den anden side kan porteføljeinvesteringer likvideres, og provenuet repatrieres i løbet af få minutter, hvilket fører til, at denne kapitalkilde ofte betragtes som "varme penge."
Kapitalflugt kan også indledes af hjemmehørende investorer, der er bange for regeringspolitikker, der vil nedbringe økonomien. F.eks. Kan de begynde at investere i udenlandske markeder, hvis der vælges en populistisk leder med en udslidt retorik om protektionisme, eller hvis den lokale valuta er i fare for at blive devalueret brat. I modsætning til det foregående tilfælde, hvor udenlandsk kapital finder vej tilbage, når økonomien åbner igen, kan denne type flyvning resultere i, at kapital forbliver i udlandet i langvarige strækninger. Udstrømningen af den kinesiske yuan, da regeringen devaluerede sin valuta, fandt sted flere gange efter 2015.
I et miljø med lav rente kan "transporter" - som indebærer låntagning i valutaer med lav rente og investering i potentielt aktiver med højere afkast, såsom nye markedsandele og uønskede obligationer - også udløse kapitalflugt. Dette vil forekomme, hvis renten ser ud som om de kan stige højere, hvilket får spekulanter til at engagere sig i storskala salg af nye markeder og andre spekulative aktiver, som det blev set i slutningen af foråret 2013.
I perioder med markedsvolatilitet er det ikke ualmindeligt at se udtrykket kapitalflyvning og flyvning til kvalitet, der bruges om hverandre. Mens kapitalflugt bedst kan repræsentere den direkte tilbagetrækning af kapital, taler flyvning til kvalitet normalt til investorer, der skifter fra højere afkast af risikable aktiver til mere sikre og mindre risikable alternativer.
Key takeaways
- Kapitalflugt er udstrømningen af kapital fra et land på grund af negative monetære politikker, såsom valutafskrivning, eller bærefag, hvor valutaer med lav rente ombyttes til aktiver med højere afkast.
- Regeringerne vedtager forskellige strategier, fra at hæve renten til at underskrive skatteaftaler, til at håndtere kapitalflugt.
Hvordan håndterer regeringer kapitalflyvning
Virkningerne af kapitalflugt kan variere baseret på niveauet og typen af afhængighed, som regeringerne har af udenlandsk kapital. Den asiatiske krise i 1997 er et eksempel på en mere alvorlig effekt på grund af kapitalflugt. Under krisen udløste hurtige valutakurs devalueringer af de asiatiske tigre en kapitalflugt, som igen resulterede i en dominoeffekt af sammenbrudte aktiekurser over hele verden.
Ifølge nogle konti faldt internationale lagre med så meget som 60 procent på grund af krisen. IMF greb ind og leverede brulån til de berørte økonomier. For at styrke deres økonomier købte landene også amerikanske statskasser. I modsætning til den asiatiske finanskrise var den påståede virkning af en devaluering af 2015 i den kinesiske yuan, der resulterede i kapitaludstrømning, relativt mildere, med et rapporteret fald på kun 8 procent på Shanghai-aktiemarkedet.
Regeringer anvender flere strategier til at håndtere kølvandet på kapitalflugt. For eksempel indfører de kapitalkontrol, der begrænser strømmen af deres valuta uden for landet. Men dette er måske ikke altid en optimal løsning, da det yderligere kan nedprioritere økonomien og resultere i større panik omkring situationen. Ud over dette kan udviklingen af overnationale teknologiske innovationer, såsom bitcoin, hjælpe med at omgå sådanne kontroller.
Den anden almindeligt anvendte taktik fra regeringerne er underskrivelse af skatteaftaler med andre jurisdiktioner. En af hovedårsagerne til, at kapitalflugt er en attraktiv mulighed, er, fordi overførsel af penge ikke resulterer i skattesanktioner. Ved at gøre det dyrt at overføre store summer af kontanter på tværs af grænserne, kan lande fjerne nogle af fordelene ved sådanne transaktioner.
Regeringerne hæver også renten for at gøre lokal valuta attraktiv for investorer. Den samlede effekt er en stigning i valutaens værdiansættelse. Men en stigning i rentesatserne gør importen også dyr og pumper de samlede omkostninger ved at drive forretning. En anden knock-on-effekt af højere renter er mere inflation.
Eksempel på ulovlig kapitalflyvning
Ulovlig kapitalflugt finder normalt sted i lande, der har streng kapital- og valutakontrol. For eksempel udgjorde Indiens kapitalflugt milliarder af dollars i 1970'erne og 1980'erne på grund af streng valutakontrol. Landet liberaliserede sin økonomi i 1990'erne og vendte denne kapitalflugt tilbage, da udenlandsk kapital oversvømmet i den genoptagne økonomi.
Kapitalflugt kan også forekomme i mindre nationer, der er ramt af politisk uro eller økonomiske problemer. Argentina har for eksempel udholdt kapitalflyvning i årevis på grund af en høj inflation og en glidende indenlandsk valuta.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.