Bilateral netværk
Bilateral netting er processen med at konsolidere alle swap-aftaler mellem to parter i en enkelt eller master-aftale. Som et resultat, i stedet for at hver swapaftale fører til en strøm af individuelle betalinger fra begge parter, nettes alle swaps sammen, således at der kun foretages en nettobetalingsstrøm til en part baseret på strømmen af de kombinerede swaps.
Selve udtrykket bilateralt betyder "at have eller vedrøre to sider; påvirke begge sider." Net eller netting henviser til at finde forskellen mellem alle swap-betalinger, hvilket producerer en (netto) i alt.
Key takeaways
- Bilateral netting er, når to parter kombinerer alle deres swaps i et master swap, hvilket skaber en nettobetaling i stedet for mange mellem parterne.
- Bilateral netting reducerer regnskabsaktivitet, kompleksitet og gebyrer forbundet med flere handler og betalinger.
- I tilfælde af en konkurs garanterer bilaterale netting, at det konkursrammede selskab ikke kun kan tage betalinger, mens de vælger ikke at udbetale på out-of-the-money swaps.
Forståelse af bilateral netværk
Bilateral netting reducerer det samlede antal transaktioner mellem de to modparter. Derfor falder den faktiske transaktionsvolumen mellem de to. Det samme gør mængden af regnskabsmæssig aktivitet og andre omkostninger og gebyrer forbundet med et øget antal handler.
Mens bekvemmeligheden ved reducerede transaktioner er en fordel, er den primære grund til, at to parter engagerer sig i netting, at reducere risikoen. Bilateral netting tilføjer yderligere sikkerhed i tilfælde af konkurs til begge parter. Ved netting, i tilfælde af konkurs, udføres alle swaps i stedet for kun de rentable dem, som virksomheden gennemgår konkursen. For eksempel, hvis der ikke var nogen bilateral netting, kunne virksomheden, der går i konkurs, samle på alle pengeswaps, mens de siger, at de ikke kan foretage betalinger på out-of-the-money-swaps på grund af konkursen.
Netværket konsoliderer alle swaps i én, så det konkursgivende selskab kun kunne indsamle om-the-money-swaps, når alle out-of-the-money-swaps er betalt fuldt ud. Grundlæggende betyder det, at værdien af in-the-money-swaps skal være større end værdien af out-of-the-money-swaps for det konkursfirma for at få betalinger.
Typer af netværk
Der er flere måder at udføre netting på.
Betalingsnetning er, når hver modpart samler det skyldige beløb til den anden på betalingsdatoen, og kun forskellen i beløbene leveres af parten med det skyldige. Dette kaldes også forligsnet. Betalingsnetværk reducerer afviklingsrisiko, men da alle oprindelige swaps forbliver, opnår det ikke netting til regulerende kapital- eller balanceformål.
Novationsneting annullerer udligning af swaps og erstatter dem med den nye masteraftale.
Netto-out netværk: Efter en standard afsluttes eksisterende transaktioner, og værdierne for hver beregnes for at destillere et enkelt beløb for den ene part til at betale den anden.
Multilateral netværk involverer mere end to parter, sandsynligvis ved hjælp af et clearinghus eller centralbørs, hvorimod bilateral netting er mellem to parter.
Eksempel på bilateral netting mellem virksomheder
Antag, at selskab A har accepteret at indgå to swaps med firma B.
For den første swap aftalte firma A at betale en fast rente på 3% på $ 1 million, mens virksomhed B betaler en variabel rente på LIBOR plus 2%. Antag, at LIBOR i øjeblikket er 2%, så den flytende sats, som firma B betaler, er 4%.
For det andet swap accepterede virksomhed A at betale en fast rente på 4% på $ 3 millioner, mens virksomhed B betaler en variabel rente på LIBOR plus 2, 5%. LIBOR er 2%, så den flydende sats er 4, 5%.
Hvis disse swaps blev bilateralt nettet, i stedet for, at firma B sendte to betalinger til firma A, kunne de bare sende en større betaling.
For den første swap skylder firma B selskab A 1% på $ 1 million. Hvis der betales årligt, er det $ 10.000 eller $ 833.33 månedligt.
På det andet swap skylder Company B selskab A 0, 5% på $ 3 millioner. Hvis der betales årligt, er det $ 15.000 eller $ 1.250 hver måned.
I stedet for at sende to betalinger, ville bil B med bilateralt netting sende $ 2.083.33 ($ 833.33 + $ 1.250) månedligt eller $ 25.000 ($ 10.000 + $ 15.000) årligt.
Efterhånden som LIBOR ændres, vil betalingsbeløbene også ske. Hvis der tages flere bytter mellem parterne, kan disse også udlignes på samme måde.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.