En begyndervejledning til afdækning

Selvom det måske lyder som noget, der er gjort af din havearbejde-besatte nabo, er afdækning en nyttig praksis, som enhver investor skal vide om. På markederne er afdækning en måde at få porteføljebeskyttelse - og beskyttelse er ofte lige så vigtig som porteføljestyrkning. Afdækning snakkes imidlertid ofte mere om, end det forklares, hvilket får det til at virke som om det kun hører til de mest esoteriske økonomiske riger. Selv hvis du er nybegynder, kan du lære, hvad hedging er, hvordan det fungerer, og hvilke teknikker investorer og virksomheder bruger for at beskytte sig selv.

Key takeaways

• Afdækning er en risikostyringsstrategi, der anvendes til at modregne tab i investeringer.
• Reduktionen i risiko resulterer typisk i en reduktion i potentielt overskud.
• Afdækningsstrategier involverer typisk derivater, såsom optioner og futures.

Hvad er afdækning?

Den bedste måde at forstå sikring er at tænke på det som en form for forsikring. Når folk beslutter at afdække, forsikrer de sig mod en negativ hændelse for deres økonomi. Dette forhindrer ikke alle negative begivenheder i at ske, men der sker noget, og du er ordentligt afdækket, effekten af ​​begivenheden reduceres. I praksis forekommer afdækning næsten overalt, og vi ser det hver dag. Hvis du for eksempel køber husejers forsikring, afdækker du dig mod brand, indbrud eller andre uforudsete katastrofer.

Porteføljeforvaltere, individuelle investorer og virksomheder bruger afdækningsteknikker for at reducere deres eksponering for forskellige risici. På de finansielle markeder er sikring imidlertid ikke så enkel som at betale et forsikringsselskab et gebyr hvert år for dækning. Afdækning mod investeringsrisiko betyder strategisk anvendelse af finansielle instrumenter eller markedsstrategier for at udligne risikoen for eventuelle ugunstige prisbevægelser. Med andre ord sikrer investorer en investering ved at handle i en anden.

Teknisk set, for at afdække, ville du handle modregning i værdipapirer med negative korrelationer. Intet i denne verden er naturligvis gratis, så du er stadig nødt til at betale for denne type forsikring i en eller anden form. For eksempel hvis du har lange aktier i XYZ-selskab, kan du købe en salgsoption for at beskytte dig mod store nedadgående bevægelser - men indstillingen koster dig, da du skal betale sin præmie.

En reduktion i risikoen vil derfor altid betyde en reduktion i potentielt overskud. Så sikring er for det meste en teknik, som du ikke tjener penge på, men som du kan reducere potentielt tab. Hvis den investering, du afdækker mod tjener penge, vil du typisk have reduceret den fortjeneste, du kunne have gjort, men hvis investeringen mister penge, vil din sikring, hvis det lykkes, reducere det tab.

En begyndervejledning til afdækning

Forstå Hedging

Afdækningsteknikker involverer generelt brug af finansielle instrumenter kendt som derivater, hvor de to mest almindelige er optioner og futures. Vi kommer ikke til at komme ind i det snuskede med at beskrive, hvordan disse instrumenter fungerer. Bare husk, at med disse instrumenter kan du udvikle handelsstrategier, hvor et tab i en investering modregnes af en gevinst i et derivat.

Lad os se, hvordan dette fungerer med et eksempel. Sig, at du ejer aktier i Cory's Tequila Corporation (ticker: CTC). Selvom du tror på dette selskab i det lange løb, er du lidt bekymret for nogle kortvarige tab i tequila-branchen. For at beskytte dig mod et fald i CTC kan du købe en salgsoption (et derivat) på virksomheden, som giver dig retten til at sælge CTC til en bestemt pris (strejkepris). Denne strategi er kendt som et gift sæt. Hvis din aktiekurs falder under strejkursen, opvejes disse tab af gevinster i salgsoptionen.

Det andet klassiske afdækningseksempel involverer et firma, der afhænger af en bestemt vare. Lad os sige, at Cory's Tequila Corporation er bekymret for volatiliteten i prisen på agave, der bruges til at fremstille tequila. Virksomheden ville være i dybe problemer, hvis agave-prisen skulle skyrocket, hvilket alvorligt ville spise ind i deres overskud. For at beskytte (afdække) mod usikkerheden omkring agavepriser, kan CTC indgå en futurekontrakt (eller dets mindre regulerede fætter, terminkontrakten), som giver virksomheden mulighed for at købe agave til en bestemt pris til en bestemt dato i fremtid. Nu kan CTC budgettere uden at bekymre sig om den svingende råvare.

Hvis agave skyrockets over den pris, der er angivet i futurekontrakten, vil hedge have betalt sig, fordi CTC vil spare penge ved at betale den lavere pris. Hvis prisen imidlertid falder, er CTC stadig forpligtet til at betale prisen i kontrakten og ville have været bedre stillet ikke at afdække.

Fordi der er så mange forskellige typer optioner og futures, kan en investor afdække sig mod næsten alt, inklusive en aktie, råvarepris, rente eller valuta. Investorer kan endda hedge mod vejret.

Afdækning er ikke det samme som at spekulere, hvilket indebærer at antage flere investeringsrisici for at tjene overskud.

Ulemper ved afdækning

Hver hæk har en omkostning; så inden du beslutter dig for at anvende afdækning, skal du spørge dig selv, om de fordele, der er modtaget herfra, berettiger omkostningen. Husk, at målet med sikring ikke er at tjene penge, men at beskytte mod tab. Omkostningerne ved sikringen, hvad enten det er omkostningerne ved en option eller mistet fortjeneste ved at være på den forkerte side af en futureskontrakt, kan ikke undgås. Dette er den pris, du betaler for at undgå usikkerhed.

Vi har sammenlignet afdækning med forsikring, men vi bør understrege, at forsikring er langt mere præcis. Med forsikring kompenseres du fuldstændigt for dit tab (normalt minus en selvrisiko). At afdække en portefølje er ikke en perfekt videnskab, og ting kan gå galt. Selvom risikostyrere altid sigter mod den perfekte sikring, er det vanskeligt at opnå i praksis.

Hvad hedging betyder for dig

Størstedelen af ​​investorerne vil aldrig handle med en derivatkontrakt i deres liv. Faktisk ignorerer de fleste buy-and-hold-investorer kortsigtet udsving helt. For disse investorer er der ikke meget mening i at engagere sig i afdækning, fordi de lader deres investeringer vokse med det samlede marked. Så hvorfor lære om afdækning?

Selv hvis du aldrig afdækker for din egen portefølje, bør du forstå, hvordan det fungerer, fordi mange store virksomheder og investeringsfonde vil afdække i en eller anden form. For eksempel kan olieselskaber afdække sig mod olieprisen, mens en international gensidig fond kan afdække mod udsving i valutakurser. En forståelse af afdækning vil hjælpe dig med at forstå og analysere disse investeringer.

Bundlinjen

Risiko er et vigtigt, men alligevel usikkert element i investeringerne. Uanset hvilken slags investor man sigter mod at være, vil det at have en grundlæggende viden om afdækningsstrategier føre til bedre opmærksomhed om, hvordan investorer og virksomheder arbejder for at beskytte sig selv. Uanset om du beslutter dig for at begynde at praktisere de komplicerede anvendelser af derivater eller ej, vil du lære om, hvordan hedging fungerer, til at fremme din forståelse af markedet, hvilket altid vil hjælpe dig med at være en bedre investor.